W poniedziałek JPMorgan obniżył rating dla Altair Engineering (NASDAQ:ALTR), zmieniając swoje stanowisko z Overweight na Neutral, wraz z korektą ceny docelowej do 95,00 USD. Uzasadnienie firmy opiera się na znacznym wzroście cen akcji Altair o 35% od grudnia ubiegłego roku, przewyższającym wzrosty obserwowane w grupie oprogramowania i na szerszym rynku.
Wzrost ten doprowadził do tego, co JPMorgan postrzega jako nadmierną wycenę spółki, która jest notowana na poziomie około 100 USD, co sugeruje wielokrotność wykupu lub rentowność wolnych przepływów pieniężnych (FCF) na poziomie około 1,8%.
Analityk zauważył, że chociaż Altair posiada doskonałą technologię o wartości deficytowej, szczególnie w dziedzinie symulacji fizyki do projektowania chipów, szersze środowisko wydatków na oprogramowanie wydaje się słabe. Rośnie debata na temat wpływu ogólnej sztucznej inteligencji na wydatki na tradycyjne aplikacje.
Znaczącym wskaźnikiem wyzwań sektorowych jest niedawna obniżka wytycznych Dassault, na którą znaczący wpływ miało opóźnienie dużej transakcji subskrypcji na miejscu w warunkach wzmożonej kontroli dużych transakcji.
Co więcej, ankieta przeprowadzona przez JPMorgan wśród 166 dyrektorów ds. informatycznych (CIO) wykazała, że 33% z nich przekierowuje fundusze z innych projektów, przy czym najbardziej dotkniętymi obszarami są starsze systemy i infrastruktura.
Trend ten podkreśla potencjalną zmienność procesów decyzyjnych w sektorze IT. Kolejnym czynnikiem, który może stanowić ryzyko w obecnym klimacie, jest wskaźnik powtarzalnych przychodów Altair, który kształtuje się poniżej średniej i wynosi 80%.
Pomimo silnej konwersji FCF Altair, która utrzymuje się na poziomie 90% EBITDA, wzrost marży spółki był niespójny. Przewiduje się, że w tym roku wzrost będzie skromny, z zaledwie 50 punktami bazowymi wzrostu w porównaniu do średnioterminowego celu 200-300 punktów bazowych.
Potrzeba ciągłych inwestycji w konkurencyjnym sektorze elektronicznym prawdopodobnie spowolni postęp w zwiększaniu marży, co było kluczowym elementem wcześniejszej pozytywnej prognozy JPMorgan dla akcji Altair.
Altair Engineering Inc. ogłosił zawarcie ostatecznej umowy przejęcia spółki Metrics Design Automation Inc. w celu zwiększenia swojej obecności w branży automatyzacji projektowania elektroniki.
Przejęcie zintegruje oparty na chmurze symulator cyfrowy DSim firmy Metrics z narzędziem Altair Silicon Debug Tools. Altair odnotował również dobre wyniki w pierwszym kwartale 2024 r., przy całkowitych przychodach sięgających 172,9 mln USD, co stanowi wzrost o 6,9% w porównaniu z rokiem poprzednim, a przychody z oprogramowania wyniosły 158,4 mln USD.
W ramach strategicznego partnerstwa Altair połączył siły z HP Inc. w celu ulepszenia swojego Centrum Danych Materiałowych, mającego na celu usprawnienie procesów projektowania i produkcji części drukowanych w 3D. Oczekuje się, że współpraca ta przyczyni się do szerszego zastosowania technologii druku 3D w różnych branżach.
Altair został również uwzględniony w indeksie S&P MidCap 400, odzwierciedlając jego stały wzrost i ugruntowaną pozycję w różnych dziedzinach. Pomimo słabszych wyników w 2. kwartale ze względu na czynniki zewnętrzne, Altair pozostaje optymistą co do silnego wzrostu przychodów z oprogramowania i skorygowanej EBITDA do końca 2024 roku.
InvestingPro Insights
W świetle niedawnego obniżenia ratingu Altair Engineering przez JPMorgan, warto rozważyć niektóre wskaźniki finansowe i wskazówki InvestingPro, które mogą zapewnić dodatkowy kontekst dla inwestorów. Kapitalizacja rynkowa Altair wynosi około 8,32 mld USD, co odzwierciedla znaczny wzrost ceny jej akcji. Pomimo wysokiego wskaźnika P/E na poziomie 789,91, który może wspierać pogląd JPMorgan na temat obaw związanych z wyceną, wzrost przychodów spółki pozostaje dodatni i wynosi 7,11% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy od 1. kwartału 2024 roku. Wskazuje to na stałą ekspansję biznesową, choć w wolniejszym tempie niż 4,14% wzrostu w poprzednim kwartale.
Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na wysoką marżę zysku brutto wynoszącą 80,64%, co sugeruje zdolność Altair do utrzymania rentowności pomimo presji konkurencyjnej w sektorze oprogramowania. Ponadto cena spółki znajduje się obecnie na poziomie 98,88% jej 52-tygodniowego maksimum, co jest zgodne z obserwacją JPMorgan dotyczącą dobrych wyników akcji. Jedna z porad InvestingPro podkreśla znaczenie uwzględnienia zarówno wskaźnika PEG, który dla Altair wynosi 7,46, jak i wskaźnika cena/księga wynoszącego 10,91, ponieważ mogą one zapewnić wgląd w przyszłe oczekiwania dotyczące wzrostu i wycenę spółki w stosunku do jej aktywów.
Dla osób zainteresowanych głębszą analizą, InvestingPro oferuje bardziej kompleksowe spostrzeżenia i wskazówki. Obecnie dostępne są dodatkowe wskazówki dla inwestorów Altair, do których można uzyskać dostęp za pomocą kodu kuponu PRONEWS24, aby uzyskać do 10% zniżki na roczną subskrypcję Pro oraz roczną lub dwuletnią subskrypcję Pro+. Narzędzia te mogą pomóc inwestorom w poruszaniu się po złożoności rynku i podejmowaniu świadomych decyzji w kontekście niedawnego obniżenia ratingu Altair.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.