WEST PALM BEACH, Floryda - Elliott Investment Management L.P., znaczący inwestor w Honeywell International Inc. (NYSE: NASDAQ:HON), wezwał do podziału firmy na dwa oddzielne podmioty: Honeywell Aerospace i Honeywell Automation. Firma inwestycyjna, zarządzająca funduszami o łącznej inwestycji przekraczającej 5 miliardów dolarów w Honeywell, uważa, że ten ruch mógłby doprowadzić do wzrostu ceny akcji o 51-75% w ciągu najbliższych dwóch lat.
Propozycja Elliott, szczegółowo opisana w liście do Rady Dyrektorów Honeywell, sugeruje, że obecna struktura konglomeratu jest przestarzała, a uproszczenie mogłoby zwiększyć wartość dla akcjonariuszy. Firma wskazuje na niespójne wyniki finansowe i słabe wyniki akcji jako wskaźniki konieczności zmian. Poprzez oddzielenie Aerospace i Automation, Elliott twierdzi, że każda z nich stałaby się liderem sektora z bardziej skoncentrowanymi strategiami i zarządzaniem, lepszymi wynikami operacyjnymi i ulepszoną alokacją kapitału.
W komunikacie prasowym stwierdzono, że list Elliott został wysłany w duchu współpracy, mając na celu wspólną pracę z Honeywell w celu uwolnienia pełnego potencjału firmy. List jest dostępny do publicznego wglądu na stronie ElliottLetters.com.
Analiza Elliott opiera się na przykładach innych konglomeratów, takich jak General Electric i United Technologies, które skorzystały z podobnej restrukturyzacji. Firma inwestycyjna argumentuje, że niezależne podmioty zazwyczaj cieszą się lepszym nadzorem zarządczym i jaśniejszą narracją inwestycyjną, co prowadzi do lepszych wycen.
Honeywell, z ponad 100-letnią historią, był znaczącym graczem w amerykańskim krajobrazie przemysłowym. List Elliott uznaje przeszłe sukcesy firmy, ale podkreśla potrzebę strategicznej zmiany w celu rozwiązania ostatnich problemów z wynikami. Firma inwestycyjna poprosiła o spotkanie z Honeywell w celu dalszego omówienia propozycji.
Ten raport opiera się na oświadczeniu prasowym Elliott Investment Management L.P. i nie został niezależnie zweryfikowany.
W innych niedawnych wiadomościach, Honeywell International doświadczył szeregu znaczących wydarzeń. Firma raportowała mieszane wyniki za trzeci kwartał, z 8% wzrostem skorygowanego zysku na akcję (EPS) rok do roku, osiągając 2,58 dolara, mimo że sprzedaż nie spełniła oczekiwań z powodu opóźnień projektów i zakłóceń w łańcuchu dostaw. Segment Aerospace Honeywell utrzymał swoje silne wyniki, odnotowując dziewiąty z rzędu kwartał dwucyfrowego wzrostu.
Goldman Sachs potwierdził rekomendację Kupuj dla Honeywell z ceną docelową 227,00 dolarów, uznając niewielki wzrost EBIT segmentu Honeywell w trzecim kwartale i zawężone prognozy zysków na cały rok 2024. Jednakże firma zrewidowała również w dół prognozę organicznego wzrostu na rok do 3-4% z powodu opóźnień w projektach Oil & Gas.
W znaczącej zmianie, Wolfe Research obniżył rating akcji Honeywell z Outperform do Peer Perform, kończąc prawie dwudziestoletni okres przewyższania rynku. Na tę decyzję wpłynęły wyzwania operacyjne i mniej optymistyczne perspektywy.
W zmianach organizacyjnych, CFO Greg Lewis ma przejść na stanowisko Senior Vice President of Honeywell Accelerator, a Mike Stepniak przejmie rolę CFO w lutym 2025 roku. Honeywell zakończył cztery przejęcia w 2024 roku o łącznej wartości ponad 9 miliardów dolarów i planuje wydzielić swoją dywizję zaawansowanych materiałów. Te ostatnie wydarzenia podkreślają strategiczne skupienie Honeywell na przyszłym wzroście, wspierane silnymi trendami zamówień i rekordowym portfelem zamówień o wartości 34 miliardów dolarów.
Spostrzeżenia InvestingPro
W miarę jak Elliott Investment Management naciska na podział Honeywell International Inc. (NYSE: HON), najnowsze dane z InvestingPro rzucają światło na obecną sytuację finansową i pozycję rynkową firmy.
Kapitalizacja rynkowa Honeywell wynosi imponujące 146,46 miliarda dolarów, podkreślając jej znaczącą obecność w sektorze przemysłowym. Przychody firmy za ostatnie dwanaście miesięcy do III kwartału 2023 roku osiągnęły 37,85 miliarda dolarów, z umiarkowanym wzrostem o 3,96% w tym samym okresie. Ten wzrost, choć pozytywny, może wspierać argument Elliott o potencjalnych ulepszeniach poprzez restrukturyzację.
Wskazówki InvestingPro podkreślają silną historię dywidend Honeywell, która podnosi dywidendę od 14 lat z rzędu i utrzymuje wypłaty od 40 lat. Ta konsekwentna polityka dywidendowa prawdopodobnie przyczyniła się do zaufania inwestorów, a akcje są notowane blisko 52-tygodniowego maksimum i wykazują silny zwrot 22,61% w ciągu ostatniego roku.
Jednakże wskaźnik P/E firmy wynoszący 25,83 i wskaźnik PEG 3,5 sugerują, że akcje mogą być notowane z premią w stosunku do wzrostu zysków. Ta wycena może być czynnikiem w nacisku Elliott na podział, ponieważ uważają, że mogłoby to uwolnić dodatkową wartość dla akcjonariuszy.
Dla inwestorów poszukujących głębszego zrozumienia potencjału Honeywell, InvestingPro oferuje 11 dodatkowych wskazówek, które mogą dostarczyć cennych informacji na temat perspektyw firmy i potencjalnego wpływu podziału.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.