W piątek Stifel, firma świadcząca usługi finansowe, skorygowała swoją cenę docelową dla Accolade Inc. (NASDAQ: ACCD), firmy zajmującej się technologiami opieki zdrowotnej, z 13.00 USD do 8.00 USD, potwierdzając jednocześnie rekomendację Kupuj. Korekta nastąpiła po ogłoszeniu przez Accolade wyników za pierwszy kwartał roku obrotowego 2025, które spełniły oczekiwania z wyłączeniem gwarancji wykonania.
Spółka zrewidowała również swoje prognozy przychodów na rok obrotowy kończący się w lutym 2025 r., obniżając oczekiwany wzrost z wcześniej prognozowanych 16-20% do nowego przedziału 11-15%. Nie zmieniono jednak prognozowanej EBITDA, która pozostaje na poziomie 15-20 mln USD. Kierownictwo Accolade koncentruje się obecnie na rentowności, a nie na wzroście, ze względu na rosnące koszty pozyskiwania klientów, szczególnie w szybko rozwijających się segmentach, które są napędzane opłatami za użytkowanie, takich jak Value-Based Primary Care (VPC), Expert Medical Opinion (EMO) i inne.
Przewiduje się, że opłaty za użytkowanie, które stanowią około 30% przychodów Accolade i są bardziej zmienne, wzrosną o 20%, co stanowi spadek w porównaniu z poprzednim tempem wzrostu wynoszącym ponad 30%. Tymczasem główny segment działalności rzeczniczej, który jest bardziej powtarzalny i stanowi 70% przychodów, ma utrzymać tempo wzrostu na poziomie 9-10%, zgodnie z wcześniejszymi prognozami i w porównaniu do 15% wzrostu w roku podatkowym 2024.
Patrząc w przyszłość, Accolade zakłada wzrost przychodów o połowę w nadchodzących latach, a marże zysku mają rosnąć o 300-400 punktów bazowych rocznie. Podczas gdy Stifel uważa wytyczne dotyczące marż za rozsądne, firma przyjęła bardziej konserwatywne stanowisko w sprawie wzrostu przychodów, modelując niskie dwucyfrowe wzrosty (LDD).
Po opublikowaniu zaktualizowanych prognoz, akcje Accolade odnotowały 27% spadek w obrocie pozarynkowym, wyceniając spółkę na około 4-krotność szacowanej przez Stifel EBITDA na rok fiskalny 2026. Obniżenie prognoz doprowadziło do dodatkowych pytań dotyczących trwałości i sekularnego wzrostu firmy, a pogląd "szklanki do połowy pustej" jest zrozumiały wśród inwestorów.
Kolejnym istotnym wskaźnikiem dla wyników Accolade będą wyniki za trzeci kwartał, który będzie oznaczał koniec sezonu sprzedaży. Pomimo ostatnich korekt, Stifel nadal uważa, że Accolade ma potencjał do osiągnięcia dwucyfrowego wzrostu i generowania średnich i wysokich marż EBITDA w czasie, co wspiera cenę docelową 8 USD, co odpowiada 15-krotności szacowanej EBITDA firmy na rok fiskalny 2026.
W innych niedawnych wiadomościach Accolade Inc. odnotował 18% wzrost przychodów rok do roku w pierwszym kwartale roku podatkowego 2025, w sumie 110,5 mln USD. Firma zrewidowała jednak swoje całoroczne prognozy przychodów na 2025 r. do poziomu od 460 mln USD do 475 mln USD, co wskazuje na wzrost o 11-15%. Firmy analityczne Canaccord Genuity, Needham, Truist Securities i DA Davidson skorygowały swoje docelowe ceny dla Accolade, jednocześnie utrzymując pozytywne oceny, po skorygowanych prognozach zysków spółki.
Zarząd Accolade podjął strategiczną decyzję o obniżeniu prognoz przychodów opartych na wykorzystaniu, aby nadać priorytet rentowności, co wpłynęło na skorygowaną prognozę przychodów. Pomimo tego, prognoza EBITDA spółki na FY25 pozostaje pozytywna i wynosi od 15 do 20 mln USD.
InvestingPro Insights
W miarę jak Accolade Inc. nawiguje po skorygowanych prognozach przychodów i dąży do rentowności, dane w czasie rzeczywistym z InvestingPro zapewniają głębszy wgląd w kondycję finansową spółki. Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 511,25 mln USD, spółka znajduje się w trudnym otoczeniu rynkowym. Wskaźnik P/E wynosi -5,46, co odzwierciedla obawy inwestorów o krótkoterminowy potencjał zysków i jest zgodne z oczekiwaniami analityków, że spółka nie będzie rentowna w tym roku. Ponadto wzrost przychodów o 14,09% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy od IV kwartału 2024 r. wskazuje, że chociaż firma rośnie, musiała złagodzić swoje oczekiwania zgodnie z najnowszymi wytycznymi.
InvestingPro Tips podkreśla wysoką rentowność dla akcjonariuszy oraz fakt, że płynne aktywa spółki przekraczają jej krótkoterminowe zobowiązania, co sugeruje pewien stopień stabilności finansowej. Jednak zmienność cen akcji i znaczny spadek w ciągu ostatnich trzech do sześciu miesięcy odzwierciedlają reakcję rynku na ostatnie wydarzenia i aktualizacje wytycznych Accolade. Inwestorom, którzy chcą podejmować świadome decyzje, InvestingPro oferuje pakiet dodatkowych wskazówek; dostępnych jest 9 dodatkowych wskazówek, które mogą zapewnić dalszą jasność co do potencjału inwestycyjnego Accolade. Zainteresowani czytelnicy mogą skorzystać ze specjalnej oferty, używając kodu kuponu PRONEWS24, aby uzyskać dodatkowe 10% zniżki na roczną lub dwuletnią subskrypcję Pro i Pro+, która obejmuje te cenne spostrzeżenia.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.