W środę Citi zaktualizował swoje prognozy dla Packaging Corp. of America (NYSE: PKG), podnosząc cenę docelową do 199 USD z poprzednich 187 USD, jednocześnie utrzymując neutralną ocenę akcji. Korekta wynika z dobrych wyników Packaging Corp., podkreślonych przez pobicie w drugim kwartale spowodowane 9% wzrostem wolumenów. Lipcowy wskaźnik book-to-bill firmy, który wzrósł o 12,5%, sugeruje potencjał rekordowych dostaw w trzecim kwartale.
Pomimo pracy na pełnych obrotach w drugim kwartale, na początku lipca zapasy Packaging Corp. znajdowały się poniżej poziomów docelowych. Wynikało to z większego niż oczekiwano popytu ze strony klientów z branży opakowań, szczególnie tych z sektora konsumenckiego.
Chociaż prognozy firmy na trzeci kwartał zostały opisane jako prawdopodobnie konserwatywne, szczególnie w odniesieniu do założeń dotyczących cen i kosztów, Citi prognozuje wzrost wolumenów o 9% rok do roku w trzecim kwartale, co oznacza, że dostawy pozostaną na niezmienionym poziomie w ujęciu kwartalnym ze względu na jeden dzień wysyłki mniej, co jest zgodne z prognozami Packaging Corp. dotyczącymi nieco wyższych wolumenów.
Firma skorygowała również swoją prognozę nakładów inwestycyjnych na rok obrotowy 2024, zwiększając ją o 200 mln USD do przedziału 670-690 mln USD. Obejmuje to budowę nowego zakładu przetwórczego w Phoenix, który ma rozpocząć działalność na początku drugiego kwartału 2025 roku.
Citi zauważa, że widoczność na pracowitą drugą połowę roku, dalszy wzrost udziału w rynku i perspektywy nakładów inwestycyjnych o wysokim zwrocie są pozytywnymi wydarzeniami. Uważa się jednak, że czynniki te zostały już uwzględnione w cenie akcji, która jest obecnie notowana na poziomie 11,2-krotności EBITDA za następne dwanaście miesięcy (NTM), w porównaniu do 5-letniej średniej wynoszącej 9,5-krotność.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.