W poniedziałek Citi utrzymał rekomendację Sprzedaj dla Bayerische Motoren Werke AG (BMW:GR) (OTC: BMWYY), jednocześnie obniżając cenę docelową dla akcji z 91,00 EUR do 85,00 EUR. Korekta odzwierciedla obawy o znaczną ekspozycję niemieckiego producenta samochodów na rynek chiński.
Pomimo niedawnej lokalizacji modelu X5, która złagodziła wpływ chińskich ceł importowych, znaczny udział BMW w chińskim joint venture, BMW Brilliance Auto, nadal pozostaje centralnym punktem.
Instytucja finansowa podkreśliła, że BMW konsoliduje pełne przychody i EBIT swojej 75% spółki joint venture, które według szacunków Citi mają osiągnąć odpowiednio 33 mld euro i 4,4 mld euro w roku podatkowym 2023.
Dodatkowo, zysk przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT) generowany przez import i części z Chin również przyczynia się do wyników finansowych firmy. Przy około 35% zysku przed opodatkowaniem (PBT) przypisanym Chinom, w oparciu o 20% marżę na imporcie, zależność od rynku chińskiego jest znaczna.
Analityk wyraził obawy, że pomimo powszechnej wiedzy o ekspozycji BMW na Chiny wśród inwestorów i konsensusu co do obaw związanych z chińskim rynkiem, istnieje przekonanie, że akcje producenta samochodów prawdopodobnie nie zostaną ponownie pozytywnie ocenione w najbliższej przyszłości. Oczekuje się, że nastroje te utrzymają presję na ceny akcji BMW.
W odpowiedzi na te czynniki Citi skorygował w dół swoje prognozy sprzedaży i EBIT dla BMW w Chinach, co spowodowało obniżenie ceny docelowej. To posunięcie Citi sygnalizuje inwestorom ostrożność w odniesieniu do wyników BMW, zwłaszcza w odniesieniu do jego działalności w Chinach.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.