BNP Paribas Exane w poniedziałek potwierdziło swoją neutralną pozycję wobec akcji Carvana Co. (NYSE:CVNA), utrzymując cenę docelową akcji na poziomie 126,00 USD. Decyzja ta nastąpiła po analizie sytuacji w branży finansowania samochodów, na którą wpłynęły niedawne komentarze Ally Financial o pogarszających się warunkach w jej portfelu kredytów samochodowych, co wywołało dyskusje w sektorze.
Analityk BNP Paribas Exane zauważył, że po rozmowach z zespołami zarządzającymi Ally i Carvana, a także po analizie sprawozdań finansowych zarówno Carvana, jak i Carmax, wyłonił się jaśniejszy obraz sytuacji finansowej.
Mimo obaw zaobserwowano, że działalność finansowa Carvana, choć nie w pełni przejrzysta ze względu na prywatne transakcje papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, nie jest jedynym czynnikiem odpowiedzialnym za słabość w segmencie używanych należności Ally, ponieważ Carvana stanowi około 15% tego segmentu dla Ally.
Raport wyjaśnił dalej, że nawet gdyby Carvana przyczyniała się do wyzwań Ally, wpływ ten byłby związany z rocznikami kredytów z lat 2022-2023, za które Carvana nie ponosi żadnej pozostałej odpowiedzialności. Jednakże analiza wskazała na potencjalne ryzyko dla wzrostu Carvana.
Gdyby Ally zaostrzyła swoją politykę kredytową, mogłoby to znacząco wpłynąć na Carvana ze względu na ich bliskie relacje finansowe. Około 50% wzrostu należności Ally z tytułu używanych pojazdów od 2019 roku przypisuje się Carvana, która rozszerzyła swój zasięg kredytowy, w tym na kredytobiorców o niższej zdolności kredytowej, i zwiększyła skalę sprzedaży.
Współpraca między obiema firmami jest znacząca, przy czym Carvana sprzedaje połowę swoich należności do Ally. Ta współzależność oznacza, że wszelkie strategiczne zmiany ze strony Ally mogą mieć bezpośredni wpływ na działalność Carvana. Przegląd przeprowadzony przez BNP Paribas Exane sugeruje, że choć nie ma bezpośredniego zagrożenia, że słabości Ally są spowodowane przez Carvana, istnieje potencjał spowolnienia wzrostu Carvana, jeśli Ally zdecyduje się na wprowadzenie bardziej rygorystycznych standardów kredytowych.
W innych niedawnych wiadomościach, Carvana, internetowy sprzedawca używanych samochodów, była przedmiotem wielu raportów analityków po solidnych wynikach za drugi kwartał. BofA Securities wznowiło pokrycie Carvana z oceną Kupuj, wskazując na potencjał firmy do znaczącego długoterminowego wzrostu na rynku używanych samochodów o wartości 800 miliardów USD. Podobnie Evercore ISI podwyższyło cenę docelową dla Carvana, przypisując to zaostrzonym praktykom kredytowym firmy i zwiększonemu ruchowi na stronie internetowej.
Ponadto Stephens rozpoczęło pokrycie Carvana z oceną Overweight, prognozując rentowność EBITDA dla firmy do końca roku. Prognoza ta opiera się na innowacyjnym podejściu Carvana do rynku detalicznego używanych pojazdów, które zaowocowało lepszymi wskaźnikami finansowymi w porównaniu z konkurencją.
Co więcej, Jefferies podniosło cenę docelową dla Carvana, powołując się na strategiczne zwiększenie mocy produkcyjnych firmy. Zrewidowany model firmy pokazuje 7% wzrost szacowanych przychodów Carvana na rok 2025 oraz znaczący 39% wzrost szacowanego EBITDA. TD Cowen również podniosło cenę docelową dla Carvana po znaczącym 32,5% wzroście sprzedaży detalicznej rok do roku w drugim kwartale.
Te zmiany nastąpiły po tym, jak zarząd Carvana przedstawił prognozy, według których sprzedaż jednostkowa w trzecim kwartale przekroczy wyniki drugiego kwartału, wskazując na roczny wzrost ponad 25%. Prognozy Carvana dotyczące EBITDA na rok 2024 wahają się między 1 miliard a 1,2 miliarda USD, przekraczając konsensus szacunków wynoszący 890 milionów USD. Te ostatnie postępy podkreślają odporność i zdolność adaptacji Carvana na dynamicznym rynku.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.