Globalne rynki wykazały dziś pozytywną reakcję na najnowsze dostosowanie polityki Rezerwy Federalnej, które zostało określone przez przewodniczącego Fed Jerome'a Powella w środę jako "rekalibracja" stóp procentowych.
Obniżka stóp o pół punktu, która była większa niż typowy ruch o ćwierć punktu, została przyjęta przez inwestorów jako strategiczny krok w kierunku osiągnięcia stabilnej trajektorii gospodarczej bez impulsu słabnącej gospodarki. Oznacza to zmianę w podejściu banku centralnego, z naciskiem na szybkie osiągnięcie nowej "neutralnej" stopy.
Jedynym głosem sprzeciwu w Rezerwie Federalnej wobec obniżki o pół punktu był głos gubernator Michelle Bowman, która uważała, że redukcja o ćwierć punktu jest wystarczająca dla obecnych warunków gospodarczych.
Mimo tego sprzeciwu, ogólne przyjęcie na rynku akcji było optymistyczne, a kontrakty terminowe wskazują na wzrost o 1-2% do nowych rekordów przed dzisiejszym otwarciem giełdy.
Na rynku obligacji, rentowności obligacji skarbowych sugerują, że obniżka stóp była oczekiwana, przy dwuletnich rentownościach bliskich dwuletnich minimów na poziomie około 3,6%. Krzywa rentowności między 2-letnimi a 10-letnimi obligacjami skarbowymi również odnotowała pozytywną zmianę, osiągając różnicę 10 punktów bazowych, największą od połowy 2022 roku.
Dolar amerykański doświadczył krótkiego spadku do najniższego poziomu w tym roku po ogłoszeniu Fed, ale od tego czasu się ustabilizował. Jen japoński odnotował skok w stosunku do dolara przed zbliżającą się decyzją Banku Japonii w piątek. Tymczasem funt brytyjski osiągnął najwyższy poziom od 30 miesięcy w oczekiwaniu na możliwą obniżkę stóp przez Bank Anglii jeszcze dziś.
Rezerwa Federalna zasygnalizowała również dodatkowe łagodzenie polityki, prognozując obniżkę o 50 punktów bazowych do końca roku i 100 punktów bazowych w 2025 roku. Jest to zgodne z ich zrewidowanymi prognozami inflacji, które są teraz tylko o jedną dziesiątą punktu procentowego powyżej celu Fed wynoszącego 2% na przyszły rok, oraz niewielkim wzrostem prognozy stopy bezrobocia do 4,4%. Oczekiwania dotyczące długoterminowej neutralnej stopy zostały skorygowane do 2,9%, z zamiarem osiągnięcia tego celu do 2026 roku, co jest około 200 punktów bazowych niższe niż obecna stopa polityki 4,75-5,00%.
Kontrakty terminowe na rynku wyceniły ponad 70 punktów bazowych obniżek do końca tego roku, przekraczając wskazania Fed. Bank of America przewiduje jeszcze głębsze cięcia, do 75 punktów bazowych do końca roku, sugerując, że Fed może podjąć bardziej agresywne działania, jeśli warunki na rynku pracy wykażą oznaki osłabienia.
Dzisiejsze cotygodniowe dane o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych będą uważnie monitorowane jako wstępny wskaźnik kondycji rynku pracy. Dodatkowo, rynek mieszkaniowy wydaje się nabierać rozpędu, ze znacznym wzrostem rozpoczętych budów domów w zeszłym miesiącu i spadkiem 30-letnich stałych stóp hipotecznych do dwuletnich minimów na poziomie 6,15%.
Historycznie, gdy Fed zaczyna obniżać stopy podczas ekspansji gospodarczej, rynki akcji odnotowywały średni wzrost o ponad 16% w następnym roku. Kontrakty terminowe na indeks Russell 2000 wzrosły dziś o prawie 3%, odzwierciedlając ten trend.
Światowe akcje odnotowały wzrosty, z zauważalnymi zyskami na rynkach w Tokio i Hong Kongu, które wzrosły o 2%. Rynek w Hong Kongu poszedł za przykładem Fed, obniżając stopy, a chińskie akcje wzrosły w nadziei, że ruch Fed może umożliwić Pekinowi wprowadzenie własnych środków łagodzących już w piątek.
Europejskie akcje również wzrosły o 1%, a offshore'owy juan umocnił się do najlepszych poziomów od maja ubiegłego roku. Oczekuje się, że Bank Anglii wstrzyma się z drugą w tym roku obniżką stóp do listopada, podczas gdy norweski bank centralny utrzymał swoją stopę na poziomie 4,5%. Przeciwnie, Brazylia podniosła w środę stopy po raz pierwszy od dwóch lat.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.