W piątek CFRA, renomowana firma zajmująca się badaniami finansowymi, zrewidowała swój cel cenowy dla Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD), wiodącej chińskiej platformy e-commerce, obniżając go do 93 USD z wcześniejszych 113 USD. Firma utrzymała rekomendację Sprzedaj dla tych akcji. Korekta odzwierciedla obawy dotyczące potencjalnej presji na zyski przewidywanej w 2025 roku, przy czym nowy cel opiera się na mnożniku wartości przedsiębiorstwa do EBITDA (EV/EBITDA) na poziomie 6,3 dla roku 2025, co jest poniżej mediany dla spółek porównywalnych wynoszącej 9,5.
Analiza CFRA wskazała na zysk na amerykańską akcję depozytową (EPADS) Pinduoduo za trzeci kwartał 2024 roku, który wykazał 60% wzrost rok do roku, ale nie spełnił oczekiwań ze względu na niższą marżę netto.
Marża poprawiła się jedynie o 2,6 punktu procentowego rok do roku, co przypisano wysiłkom firmy mającym na celu wsparcie sprzedawców. Ponadto, wzrost przychodów spowolnił do 44% rok do roku w trzecim kwartale 2024 roku, co stanowi spowolnienie w porównaniu ze wzrostem o 104% w pierwszej połowie roku. Spowolnienie to przypisano zwiększonej konkurencji oraz własnej strategii Pinduoduo polegającej na obniżeniu opłat dla sprzedawców.
Patrząc w przyszłość, CFRA prognozuje, że wzrost przychodów Pinduoduo osiągnie 62% w 2024 roku, napędzany ofertą wartości firmy. Jednakże oczekuje się, że wzrost spowolni do 24% w 2025 roku ze względu na bardziej ostrożne podejście do ekspansji zagranicznej oraz dalsze obniżki opłat transakcyjnych dla wysokiej jakości sprzedawców. Przewidywane są również wyzwania dla działalności Pinduoduo w USA, ponieważ firma stoi w obliczu potencjalnego zniesienia zwolnień z ceł dla przesyłek e-commerce oraz silnej konkurencji ze strony Amazona i innych chińskich podmiotów e-commerce.
Firma badawcza przewiduje, że marża netto Pinduoduo może poprawić się do 28% w 2024 roku, w porównaniu z 24% w 2023 roku. Mimo to, prognozuje się spadek marży do 22% w 2025 roku ze względu na zwiększone inwestycje w rozwój sprzedawców i logistykę. W konsekwencji CFRA zrewidowała również swoją prognozę EPADS dla Pinduoduo na 2024 rok w dół do 76,08 CNY z 83,29 CNY, utrzymując jednocześnie prognozę EPADS na 2025 rok na poziomie 73,64 CNY.
W innych ostatnich wiadomościach, Pinduoduo doświadczyło serii korekt po opublikowaniu raportu z wynikami za trzeci kwartał 2024 roku. Firma odnotowała znaczący 44% wzrost całkowitych przychodów rok do roku, osiągając 99,4 mld RMB, oraz znaczny wzrost dochodu netto do 25 mld RMB. Mimo tych solidnych wyników, akcje spółki zostały zdegradowane przez JPMorgan z Overweight do Neutral, a cel cenowy został obniżony ze 170 USD do 105 USD.
Benchmark i Citi również zrewidowały swoje cele cenowe dla Pinduoduo, utrzymując odpowiednio rekomendacje Kupuj i Neutralnie. Analitycy wskazali na wolniejszy wzrost międzynarodowy, zwiększone inwestycje krajowe i wyzwania regulacyjne jako czynniki przyczyniające się do ich decyzji. Jefferies, utrzymując rekomendację Kupuj, również obniżył cel cenowy akcji ze 181,00 USD do 171,00 USD.
Te ostatnie wydarzenia odzwierciedlają trwającą strategiczną zmianę Pinduoduo w kierunku wspierania sprzedawców wyższej jakości i wspierania innowacji produktowych. Firma uruchomiła kluczowe inicjatywy, takie jak program obniżki opłat o wartości 10 mld RMB oraz inwestycje w innowacje technologiczne. Mimo konkurencyjnego rynku krajowego, Pinduoduo nadal wdraża strategiczne środki, w tym obniżki opłat dla sprzedawców i usprawnienia logistyki na obszarach wiejskich.
Te wysiłki podkreślają zaangażowanie Pinduoduo w długoterminowy wzrost i adaptację do trendów rynkowych. Jednakże analitycy zalecają ostrożność ze względu na nieprzewidywalne prognozy, które nie dają jasnej widoczności, sugerując, że inwestorzy mogą chcieć poczekać na dalszy rozwój sytuacji przed rozważeniem inwestycji w Pinduoduo.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu do analizy Pinduoduo (NASDAQ:PDD) przeprowadzonej przez CFRA. Mimo obniżenia celu cenowego, finanse PDD wykazują pewne mocne strony. Przychody spółki za ostatnie dwanaście miesięcy do drugiego kwartału 2024 roku wyniosły 47 mld USD, z imponującym wzrostem przychodów o 106,72% w tym samym okresie. Jest to zgodne z prognozą CFRA dotyczącą silnego wzrostu przychodów w 2024 roku, choć oczekuje się, że tempo wzrostu spowolni.
Wskaźniki rentowności PDD są również godne uwagi. Firma może pochwalić się marżą zysku brutto na poziomie 62,44% i marżą zysku operacyjnego na poziomie 28,57% za ostatnie dwanaście miesięcy. Dane te potwierdzają prognozę CFRA dotyczącą poprawy marży netto do 28% w 2024 roku. Jednakże inwestorzy powinni zauważyć, że akcje doświadczyły ostatnio znacznych spadków cen, z 29,28% spadkiem w ciągu ostatnich trzech miesięcy.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że PDD posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie i ma imponujące marże zysku brutto. Czynniki te mogą zapewnić pewną poduszkę, gdy firma będzie musiała stawić czoła wyzwaniom opisanym w raporcie CFRA, w tym zwiększonej konkurencji i potencjalnej presji na marże. Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 16 dodatkowych wskazówek dla PDD, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej firmy i jej pozycji rynkowej.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.