We wtorek Morgan Stanley wydał obniżoną rekomendację dla Ariston Holding NV (ARIS:IM), zmieniając ocenę akcji spółki z Neutralnie na Niedoważaj. Firma obniżyła również cenę docelową do 3,50 € z wcześniejszych 4,00 €.
Obniżenie rekomendacji oparto na ocenie, że główne produkty firmy - podgrzewacze wody, stanowiące około 50% sprzedaży grupy, oraz kotły gazowe, stanowiące około 30% - mają rozbieżne perspektywy wzrostu. Podgrzewacze wody notują niski jednocyfrowy wzrost procentowy, podczas gdy popyt na kotły gazowe strukturalnie spada, szczególnie w Europie i Stanach Zjednoczonych.
Analityk Morgan Stanley zwrócił uwagę, że choć fuzje i przejęcia pomagają Ariston Holding w przejściu na technologie odnawialne, takie jak pompy ciepła, postęp ten nie jest wystarczająco szybki, aby zrekompensować spadki w innych obszarach. Ponadto analityk wyraził sceptycyzm co do zdolności firmy do spełnienia przyszłych oczekiwań dotyczących zysków na lata obrotowe 2025/26, które wydają się zbyt optymistyczne, biorąc pod uwagę założenie korzystnych trendów na rynku budowlanym bez oczekiwanego pogorszenia sytuacji konkurencyjnej.
Raport podkreślił również kilka czynników przyczyniających się do negatywnych perspektyw dla akcji Ariston Holding. Należą do nich krótkoterminowe niepewności polityczne, takie jak dotacje, które mogą wpłynąć na działalność firmy, oraz brak szczegółowych informacji o środkach redukcji kosztów niezbędnych do osiągnięcia średnioterminowych celów marży EBIT. Dodatkowo, historia firmy niepokonywania prognoz na rok obrotowy nie wzbudza zaufania inwestorów.
Morgan Stanley zwrócił również uwagę na dwuklasową strukturę akcji spółki jako potencjalną barierę w przyciąganiu nowych długoterminowych inwestorów. Struktura ta jest często postrzegana negatywnie przez inwestorów, którzy mogą dążyć do większego wpływu na decyzje korporacyjne. Ten aspekt, w połączeniu z brakiem pozytywnych katalizatorów w najbliższym czasie, przedstawia ostrożny obraz perspektyw inwestycyjnych Ariston Holding według analizy Morgan Stanley.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.