W środę Guggenheim ponownie wydało rekomendację "Sprzedaj" dla Workday (NASDAQ:WDAY), utrzymując cenę docelową na poziomie 200,00 USD. Analiza firmy nastąpiła po mieszanych wynikach Workday za trzeci kwartał roku fiskalnego 2025 i prognozach na czwarty kwartał roku fiskalnego 2025, które były nieco poniżej oczekiwań rynkowych. Prognoza Workday dotycząca 14% wzrostu subskrypcji w roku fiskalnym 2026 była znacznie niższa od konsensusu rynkowego wynoszącego 15,2%.
Firma przypisała ostrożne prognozy terminowi rozpoznawania przychodów z dużych strategicznych umów podpisanych w trzecim kwartale, które mają późniejsze terminy realizacji. Guggenheim zwróciło uwagę, że takie złożone umowy są typowe dla Workday, firmy regularnie angażującej się w wieloletnie, wielomilionowe projekty. Mimo stonowanych prognoz, Workday zabezpieczyło znaczące umowy strategiczne w ciągu kwartału, co zostało uznane za pozytywny rozwój.
Nowa strategia partnerska Workday, która obejmuje sprzedaż platformowych umów mniejszym przedsiębiorstwom, została zidentyfikowana jako potencjalny powód opóźnionej realizacji przychodów w porównaniu z bezpośrednimi umowami, chociaż szczegóły tego wpływu pozostają niejasne. Guggenheim wyraziło sceptycyzm co do zdolności Workday do osiągnięcia wcześniej określonego celu 15% wzrostu subskrypcji do 2027 roku, który został potwierdzony zaledwie dwa miesiące wcześniej podczas Dnia Analityka firmy we wrześniu.
Firma analityczna ostrzegła również inwestorów w odniesieniu do mnożnika wartości przedsiębiorstwa do wolnych przepływów pieniężnych za następne dwanaście miesięcy (EV/NTM FCF) Workday. Podczas gdy konsensus rynkowy wskazuje na mnożnik 28-krotny, Guggenheim ostrzegło, że uwzględnienie wykupu akcji w celu zrównoważenia rozwodnienia podnosi ten wskaźnik do 38-krotności, nie uwzględniając efektów przejęć. Według szacunków Guggenheim, mnożniki FCF są o około pięć punktów wyższe, gdy uwzględni się te czynniki.
W innych niedawnych wiadomościach, Workday Inc. odnotowało 16% wzrost przychodów z subskrypcji w trzecim kwartale, osiągając 1 559 mln USD. Jednakże firma skorygowała prognozę wzrostu subskrypcji na rok fiskalny 2026 do nieco niższego poziomu 14%. BMO Capital i RBC Capital utrzymały swoje rekomendacje "Przewyższaj" dla Workday, zachowując stabilną cenę docelową 300,00 USD, mimo stonowanych oczekiwań wzrostu. Morgan Stanley również utrzymał rekomendację "Przewaga", podnosząc cenę docelową akcji do 330 USD z 315 USD.
Z drugiej strony, Deutsche Bank utrzymał rekomendację "Trzymaj" i obniżył cenę docelową akcji z 275,00 USD do 265,00 USD, podczas gdy Piper Sandler zmienił rekomendację z "Przewaga" na "Neutralnie", obniżając cenę docelową do 270 USD. Workday ogłosiło również zmiany w kierownictwie, z Dougiem Robinsonem planującym przejście na emeryturę na koniec roku fiskalnego, oraz Robem Enslinem dołączającym jako Prezes i Dyrektor Handlowy.
Spostrzeżenia InvestingPro
Wskaźniki finansowe i pozycja rynkowa Workday dostarczają dodatkowego kontekstu do analizy Guggenheim. Według danych InvestingPro, Workday może pochwalić się kapitalizacją rynkową na poziomie 71,3 mld USD i wskaźnikiem P/E wynoszącym 46,28, co wskazuje na wysoką wielokrotność zysków, jak zauważono w jednej z wskazówek InvestingPro. Ta wycena odzwierciedla oczekiwania inwestorów co do przyszłego wzrostu, mimo ostrożnych prognoz podkreślonych w artykule.
Przychody firmy za ostatnie dwanaście miesięcy wynoszą 7,86 mld USD, z solidnym wzrostem przychodów na poziomie 17,07%. Ten wskaźnik wzrostu jest zbliżony do prognozy Workday dotyczącej 14% wzrostu subskrypcji na rok fiskalny 2026, sugerując, że choć prognoza może być ostrożna, nie odbiega znacząco od ostatnich wyników.
Jedna ze wskazówek InvestingPro zwraca uwagę na imponujące marże zysku brutto Workday, co potwierdza dane pokazujące marżę zysku brutto na poziomie 75,77% za ostatnie dwanaście miesięcy. Ten silny wskaźnik rentowności podkreśla efektywność firmy w jej podstawowej działalności, potencjalnie równoważąc obawy dotyczące terminów rozpoznawania przychodów ze złożonych umów wspomnianych w artykule.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 13 dodatkowych wskazówek dla Workday, zapewniając głębsze spojrzenie na kondycję finansową i pozycję rynkową firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.