W środę Bernstein SocGen Group utrzymała rekomendację "Outperform" dla akcji Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL) z niezmienioną ceną docelową 140,00 USD. Analiza firmy nastąpiła po wynikach Dell za trzeci kwartał, które nie spełniły oczekiwań rynku.
Przychody Dell za kwartał były nieco poniżej prognoz, a wytyczne spółki dotyczące przychodów w czwartym kwartale były o prawie 1 miliard dolarów niższe niż oczekiwano. Niedobór przypisano opóźnieniu cyklu wymiany komputerów PC oraz odroczeniu dostaw serwerów AI z powodu projektu Blackwell.
Firma odpowiednio skorygowała swoje szacunki przychodów i zysku na akcję dla czwartego kwartału fiskalnego Dell. Dodatkowo, Bernstein SocGen Group wprowadziła prognozę zysku na akcję w wysokości 9,15 USD na rok fiskalny 2026 Dell. Mimo gorszych niż oczekiwano wyników, Dell odnotował wzrost zamówień na serwery AI do 3,6 miliarda USD, w porównaniu do 3,2 miliarda USD w poprzednim kwartale. Przychody z serwerów AI również nieznacznie wzrosły do 2,9 miliarda USD, nieznacznie przekraczając konsensus wynoszący 2,8 miliarda USD.
Portfel zamówień na serwery AI Dell wykazał oznaki poprawy, szacowany obecnie na 15-20 miliardów USD, w porównaniu do poprzednich szacunków 11-13 miliardów USD. Jednakże rynek miał wysokie oczekiwania co do wzrostu zamówień, szczególnie w świetle niedawnych problemów konkurenta SMCI. Wyjaśnienie Dell dotyczące niedoboru przychodów z serwerów AI było podobne do tego, które podał SMCI.
Firma wyraziła również obawy dotyczące kondycji rynku dostawców usług chmurowych drugiego poziomu (CSP), zauważając, że ponad 80% przychodów Dell z serwerów AI prawdopodobnie nadal pochodzi od tych dostawców. Ponadto firma zasygnalizowała ostrożne podejście do praw skalowania w treningu AI, sugerując potencjalne wyzwania dla sektora. Mimo tych obaw, rekomendacja i cena docelowa firmy dla Dell pozostają niezmienione.
W innych ostatnich wiadomościach, Dell Technologies wykazał solidny wzrost w trzecim kwartale, z 10% wzrostem całkowitych przychodów do 24,4 miliarda USD. Ta ekspansja była głównie napędzana przez Infrastructure Solutions Group (ISG), która doświadczyła znaczącego wzrostu przychodów dzięki skoncentrowanym wysiłkom na infrastrukturze AI i rozwiązaniach serwerowych. Zysk na akcję spółki również wzrósł do 2,15 USD, co oznacza 14% wzrost rok do roku.
Zamówienia na serwery AI Dell osiągnęły rekordowy poziom 3,6 miliarda USD, wskazując na silny popyt na rynku serwerów AI. Firma wprowadziła również nowe innowacje produktowe, w tym szafy serwerowe o dużej pojemności i ulepszone rozwiązania pamięci masowej, demonstrując swoje zaangażowanie w utrzymanie przewagi konkurencyjnej w szybko zmieniającym się krajobrazie technologicznym.
Warto jednak zauważyć, że przychody Client Solutions Group (CSG) Dell doświadczyły niewielkiego spadku o 1%, do 12,1 miliarda USD. Mimo tego niewielkiego spadku, firma pozostaje optymistyczna co do roku fiskalnego 2026, oczekując wzrostu w cyklach odświeżania komputerów PC i serwerów oraz dalszego wzrostu popytu na serwery AI.
Te ostatnie wydarzenia odzwierciedlają strategiczne skupienie Dell na infrastrukturze AI i rozwiązaniach serwerowych, co zaowocowało znaczącym wzrostem w ISG. Jak stwierdził Jeff Clark, kluczowy dyrektor w Dell, unikalny model operacyjny firmy i wiodące portfolio kompleksowych rozwiązań dobrze pozycjonują ją do wykorzystania rosnącego rynku AI.
Spostrzeżenia InvestingPro
Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL) nadal wykazuje odporność w trudnym otoczeniu rynkowym. Według danych InvestingPro, kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 99,5 miliarda USD, co odzwierciedla jej znaczącą obecność w branży sprzętu technologicznego, pamięci masowych i urządzeń peryferyjnych. Mimo niedawnego rozczarowania wynikami, wskaźniki finansowe Dell malują obraz firmy o silnych fundamentach i potencjale wzrostu.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że Dell agresywnie odkupuje akcje i oferuje wysoki zwrot dla akcjonariuszy, demonstrując zaangażowanie w zwracanie wartości inwestorom. Potwierdza to również wzrost dywidendy, z Dell podnosząc dywidendę przez trzy kolejne lata. Obecna stopa dywidendy wynosi 1,26%, z solidnym tempem wzrostu dywidendy na poziomie 20,27% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy.
Wskaźniki wyceny spółki są szczególnie intrygujące. Przy wskaźniku P/E wynoszącym 25,38 i forward P/E 22,07, Dell jest notowany przy niskim wskaźniku P/E w stosunku do potencjału wzrostu zysków w najbliższej przyszłości. Podkreśla to wyjątkowo niski wskaźnik PEG wynoszący 0,23, sugerujący, że akcje mogą być niedowartościowane biorąc pod uwagę perspektywy wzrostu.
Wyniki finansowe Dell pozostają solidne, z przychodami w wysokości 91,84 miliarda USD w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy i zyskiem brutto wynoszącym 20,7 miliarda USD. Choć wzrost przychodów był umiarkowany na poziomie -1,9% w tym samym okresie, firma utrzymała rentowność z marżą zysku operacyjnego na poziomie 6,42%.
Inwestorzy poszukujący bardziej kompleksowej analizy mogą znaleźć dodatkowe spostrzeżenia na InvestingPro, które oferuje 13 dodatkowych wskazówek dla Dell Technologies Inc.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.