W piątek Berenberg podniósł cenę docelową dla Zurich Insurance Group AG (ZURN:SW) (OTC: ZURVY) do 602,00 CHF z 529,00 CHF, utrzymując jednocześnie rekomendację Kupuj dla akcji spółki. Korekta nastąpiła po tym, jak Zurich Insurance przedstawił 21 listopada swój nowy trzyletni plan na lata 2025-2027.
Plan wyznacza kilka ambitnych celów, w tym złożoną roczną stopę wzrostu (CAGR) podstawowego zysku na akcję (EPS) powyżej 9%, podstawowy zwrot z kapitału własnego (ROE) powyżej 23% oraz skumulowane przekazy pieniężne w wysokości ponad 19 mld USD w trzyletnim okresie. Cele te stanowią podwyższenie w stosunku do poprzedniego trzyletniego planu (2022-24), który zakładał 8% wzrost EPS, ponad 20% ROE i ponad 13,5 mld USD skumulowanych przekazów pieniężnych.
Podczas prezentacji Zurich Insurance wyraził pewność co do możliwości osiągnięcia tych nowych celów, sugerując nawet, że mogą być one konserwatywnymi szacunkami. Berenberg zwrócił uwagę na trzy konkretne obszary, w których cele wydają się skromne. Po pierwsze, przy prognozowanym przekazie pieniężnym w wysokości 7 mld USD w 2024 roku, uwzględniając pozycje wyjątkowe, bazowy poziom wydaje się być na dobrej drodze do osiągnięcia nowego celu.
Po drugie, cel ponad 23% ROE jest postrzegany jako ambitny, jednak ponad 40% zysków Zurich pochodzi z dwóch jednostek - ubezpieczeń na życie i Farmers - które wymagają minimalnego kapitału i szacuje się, że mają ROE powyżej 25%. Wreszcie, cel ponad 9% CAGR podstawowego EPS jest uważany za mniej wymagający, szczególnie że nie uwzględnia on wykupu akcji własnych, które potencjalnie mogłyby zmniejszyć liczbę akcji i dodatkowo zwiększyć wzrost EPS.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.