W czwartek Truist Securities zmieniło swoje stanowisko wobec akcji Enphase Energy, obniżając ocenę spółki z "Kupuj" na "Trzymaj" i znacząco redukując cenę docelową ze 100 do 65 USD. Rewizja nastąpiła w obliczu trudnej sytuacji rynkowej i zwiększonej konkurencji, szczególnie ze strony Tesli (NASDAQ:TSLA), co ma wpłynąć na perspektywy wzrostu Enphase w 2025 roku.
Analitycy Truist Securities zrewidowali swoje prognozy przychodów i EBITDA dla Enphase Energy na rok 2025 odpowiednio do 1,56 mld USD i 550 mln USD. Oznacza to spadek o 12% i 13% w stosunku do poprzednich szacunków i jest również poniżej konsensusu rynkowego, który zakładał 1,69 mld USD przychodów i 610 mln USD EBITDA. Analitycy wskazali słaby rynek europejski i zwiększoną konkurencję w USA jako kluczowe czynniki wpływające na ich decyzję.
Enphase Energy jest doceniana za utrzymywanie wiodących marż brutto i ciągłe innowacje w obliczu trudności rynkowych. Jednak Truist Securities przewiduje, że wzrost w 2025 roku nie spełni obecnych oczekiwań rynkowych. Około 50% wzrostu przychodów przypisuje się niedostatecznym dostawom w pierwszej połowie 2024 roku, podczas gdy wzrost w drugiej połowie będzie bardziej zależny od ożywienia na rynkach europejskich, co analitycy postrzegają sceptycznie.
Wprowadzenie przez firmę nowych produktów w Europie i wdrożenie baterii czwartej generacji mogłoby potencjalnie zapewnić pozytywny impuls. Niemniej jednak, Truist Securities sugeruje, że może minąć kilka kwartałów, zanim firma w pełni odczuje korzyści z tych inicjatyw. Niepewność w otoczeniu politycznym dodatkowo przyczynia się do zrównoważonego stosunku ryzyka do potencjalnych zysków przy obecnej cenie akcji, co prowadzi do obniżenia oceny.
Nowa cena docelowa 65 USD wynika z zastosowania mnożnika 16x do szacowanej przez firmę EBITDA na 2025 rok w wysokości 550 mln USD, co stanowi obniżkę z poprzedniego mnożnika 22x i porównanie ze średnią dla branży wynoszącą 10x. Mimo obniżenia oceny do "Trzymaj", Truist Securities docenia wiodącą technologię MLPE i strukturę marży Enphase Energy, co ich zdaniem uzasadnia premię w stosunku do średnich mnożników konkurencji.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.