Kontrakty terminowe na srebro

Investing.com -- Kontrakty terminowe na srebro zanurkowały dziś o 4,4%, przebijając w ciągu sesji poziom 62 $ po raz pierwszy od tygodni. Zbieg agresywnych oczekiwań dotyczących zacieśniania polityki przez Rezerwę Federalną oraz wieloletnich szczytów rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wywołał szeroką wyprzedaż kruszców nieprzynoszących dochodu. Srebro straciło niemal 3,5% już podczas sesji azjatyckiej, a metal pozostawał pod presją, gdyż utknięte w martwym punkcie negocjacje między USA a Iranem utrzymywały ceny ropy na podwyższonym poziomie, wzmacniając oczekiwania, że Fed wdroży dalsze zacieśnianie monetarne w celu ograniczenia uporczywej inflacji. Fed przeprowadził już pierwszą podwyżkę stóp od 2023 roku, przesuwając docelowy przedział do 3,75%–4,00%, jednak 16 spośród 18 urzędników, którzy złożyli prognozy w ramach tzw. dot-plotu, nadal opowiada się za dalszym zacieśnianiem w tym roku.

Oczekiwania kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną nasiliły się, gdy wyższe ceny ropy naftowej wzbudziły nowe obawy inflacyjne. Rynki wyceniają już możliwość kolejnej podwyżki w październiku — narzędzie CME FedWatch wskazuje na 68,1% prawdopodobieństwo wzrostu o 25 punktów bazowych. Ostatni ruch spadkowy srebra przyspieszył po tym, jak prezes nowojorskiego oddziału Fed, John Williams, zasygnalizował, że kolejna podwyżka stóp w tym roku pozostaje możliwa. Stwierdził, że „kolejna podwyżka stóp do końca roku jest uzasadniona", podkreślając potrzebę szybkiego sprowadzenia inflacji z powrotem do celu na poziomie 2%.

Srebro znajdowało się już pod presją przed dzisiejszą sesją — utrzymywało się poniżej 64 $ i zmierzało ku tygodniowemu spadkowi rzędu 4%, ciążonemu przez mocniejszego dolara i rosnące rentowności obligacji skarbowych. Rentowności 10- i 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły do najwyższych poziomów odpowiednio od 2007 i 2004 roku, a dolar wspiął się do blisko dwumiesięcznego szczytu, napędzany lepszymi od oczekiwań danymi z gospodarki USA oraz wysokimi cenami ropy podsycającymi obawy o trwałą inflację. Stratedzy zauważyli, że „odporne dane z gospodarki USA, podwyższone ceny energii i utrzymujące się obawy inflacyjne nadal windują rentowności obligacji skarbowych" — otoczenie, które „wspiera dolara, jednocześnie obciążając aktywa wrażliwe na stopy procentowe", przy czym połączenie solidnych sygnałów wzrostu i lepkiej presji cenowej utrzymuje nastawienie rynku w kierunku wyższych stóp w USA.

Dzisiejsza sesja przebiegała według klasycznego schematu: wyższe realne rentowności i mocniejszy dolar ciążą srebru, przeważając nad ewentualnym popytem na bezpieczną przystań — a nieproporcjonalnie duży spadek srebra względem innych metali szlachetnych odzwierciedla jego większą wrażliwość na oczekiwania dotyczące stóp procentowych. Przy S&P 500 tracącym 0,4% i NASDAQ spadającym o 0,8% ogólny sentyment rynkowy jest wyraźnie negatywny, a srebro nie znalazło żadnego popytu jako bezpieczna przystań — wyraźny sygnał, że narracja o podwyżkach stóp jest dominującą siłą. Zakres 52-tygodniowy metalu wynoszący od 45,51 $ do 121,79 $ unaocznia, jak gwałtownie srebro może się przeceniać w momencie zmiany reżimu makroekonomicznego, a dzisiejszy spadek o 4,4% jest podręcznikowym przypomnieniem, że gdy Fed zacieśnia politykę, a dolar gwałtownie rośnie, srebro ponosi tego największe konsekwencje.