Wzorce sezonowe występujące na rynkach akcji czasami próbuje się wyjaśniać transakcjami sprzedaży zawieranymi najpierw przez inwestorów w celu wykazania strat i obniżenia w ten sposób wielkości należnych podatków pod koniec roku fiskalnego, a następnie transakcjami kupna zawieranymi po rozpoczęciu nowego roku fiskalnego. Sprawa robi się oczywiście skomplikowana ze względu na specyfikę systemów podatkowych w poszczególnych krajach. Na przykład w USA pomiędzy transakcją sprzedaży akcji ze stratą a ich odkupieniem musi upłynąć przynajmniej 30 dni, by tą stratę można było uwzględnić w swoim rozliczeniu podatkowym. No i jest kwestia terminu końca roku fiskalnego w poszczególnych krajach. W Japonii na przykład jest to koniec marca, co – biorąc pod uwagę skalę kapitałów, którymi dysponują japońscy inwestorzy – można próbować wiązać z przypadkami marcowych dołków cen akcji (takich jak np. tegoroczny). Uśredniając zachowanie WIG-u 20 w okresie minionych 16 lat dostajemy następujący wzorzec sezonowy.
Sugeruje on, że na wczorajszej sesji do jakiegoś ważniejszego dołka brakowała 3 sesji, co kojarzy się z „efektem Helloween” czyli strategią kupowania akcji w okolicach Wszystkich Świętych. Z drugiej strony powyższy wzorzec pokazuje jeszcze jeden dołek w drugiej połowie listopada i dopiero później trwalszy wzrost, który można utożsamiać z rajdem św. Mikołaja trwającym do początku stycznia. Po nowym roku pojawia się ponowna fala słabości kulminująca dopiero w marcu (Japończycy realizujący straty podatkowe?). Ale w obecnych specyficznych warunkach, w których większe znaczenie może mieć sezonowość pandemii, trudno powiedzieć, czy powyższy wzorzec będzie miał jakieś większe zastosowanie, bo w okresie minionego półrocza faktyczna ścieżka WIG-u 20 raczej mało przypominała swą średnią z okresu minionych 16 lat.
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/31fe7956f56decaf277766bea1a7c807.png)
WIG20 już 5-tą sesję utrzymywał się poniżej poziomy wrześniowego dołka (-0,9 proc. wczoraj). Standardowy MACD nadal nie potwierdzał tego minimum utrzymując się powyżej poziomu minimum z poprzedniego miesiąca. Również pozostałe główne indeksy polskiego rynku akcji spadały w środę (najsilniej NCIndex -1,8 proc.). Nowe 11-letnie minimum zaliczył WIG-BANKI (-1,7 proc.). Podobnie swe nowe historyczne minimum zanotował makroindeks WIG_MS-FIN.
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/36587a817ec1b62a877a9b501787878a.png)
Cena kontraktów na S&P 500 wyszła dziś rano na najniższy poziom od 2 tygodni. Standardowy MACD znalazł się na granicy wygenerowania krótkoterminowego sygnału sprzedaży. W Azji w czwartkowy poranek lekko przeważały spadki (najsilniej o -0,7 proc. spadał koreański Kospi). Po raz czwarty z rzędy wzrósł natomiast filipiński PSEi (+1,1 proc.) osiągajac najwyższy poziom od początku lipca.
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/370ee9a7fbfc60459250047f349982a2.png)
Spółka ML System (C/Z 49, C/WK 5,36, kapitalizacja 461 mln zł) została w tym miejscu wspomniana 4 listopada ub. r. Tego dnia kurs akcji spółki zamknął się na poziomie 30,6 zł. Wczoraj jedna akcja spółki kosztowała na zamknięcie 72,2 zł. Wcześniejsze osiągnięcie przez kurs akcji spółki celu sugerowanego przez opuszczony górą na początku lipca zakresu wcześniejszej konsolidacji oraz niedawne przełamanie przez kurs linii wsparcia trendu wzrostowego czyni przesłanki stojące za zwróceniem uwagi na akcje ten spółki 11 miesięcy temu nieaktualnymi.
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/55a0e84fdbc61df8a3c1279ed93f1dd3.png)
Prawie płakałem pisząc powyższe słowa, bo rozwijana przez ML System technologia materiałów budowlanych zintegrowanych z ogniwami fotowoltaicznymi wydaje się bardzo przyszłościowa.
Z ciekawszych danych makroekonomicznych, które zostały opublikowane w kraju i na świecie w ciągu minionych 24 godzin, można wspomnieć -3,3 proc. roczną dynamikę PKB w Rosji we wrześniu:
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/9986ce5889a2e620229521855886243a.png)
… dane na temat rocznej dynamiki wskaźników CPI, „core CPI” i PPI w Wielkiej Brytanii we wrześniu:
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/f6bb4310b3f27c78ef3cc2c2b62ae469.png)
… +2,5 proc. roczną dynamikę sprzedaży detalicznej w Polsce we wrześniu:
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/96ff096b0e33518bded3545ee464d5f2.png)
… październikowy spadek wartości publikowanego przez GUS wskaźnika zaufania konsumentów w Polsce:
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/e23559151f827b528884e7ce7310df99.png)
… przynajmniej 15-letni rekord liczby rozpoczętych budów mieszkań we wrześniu:
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/349b96797acbcaf586c580b4e36c5fa0.png)
… nowy rekord średniego poziomu cen nieruchomości mieszkalnych w Wielkiej Brytanii w sierpniu (+2,5 proc. r/r):
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/3f32fb493fc6b694859c2b4ceb9ff924.png)
… najwyższą od 9 lat wartość publikowanego przez Getulia Vargas Foundation wskaźnika zaufania w przemyśle Brazylii w październiku:
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/de564ea56bf3930c4f6760f264a42aca.png)
… nowy historyczny rekord publikowanego przez Statistics Canada indeksu cen nieruchomości mieszkalnych w Kanadzie we wrześniu (+3,2 proc. r/r):
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/56e6ce14f9f7fb1211838530992cd2f5.png)
… wynoszący -25,7 mld zł 12-miesięczny deficyt budżetowy Polski we wrześniu:
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/4f815d9f5d961f3c5d884a91ddc072ba.png)
… oraz najniższą od maja wysokość publikowanego przez Statistics Netherlands wskaźnika zaufania konsumentów w Holandii w październiku:
![Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych? Wzorzec sezonowy na WIG-u 20 a realizacja strat podatkowych przez inwestorów zagranicznych?](https://d32-invdn-com.akamaized.net/content/b6ecff898820d915ed375a75060559b6.png)