Akcje zakończyły wczorajszą sesję bez zmian po dużym ruchu na otwarciu, a już po południu zyski zniknęły.
Zmienność implikowana utrzymywała się na wysokim poziomie przez cały dzień, co prawdopodobnie wynika z dzisiejszego posiedzenia Fed. Jednodniowy indeks VIX wzrósł do 21,5 z około 11 na początku dnia.
Zastanawiam się, co może się wydarzyć po dzisiejszej decyzji Fed. Wzrost zmienności, który pchnie S&P 500 wyżej niezależnie od tego, co ma do powiedzenia Powell? Prawdopodobnie.
Oczywiście to, gdzie ten rajd się rozpocznie, dokąd dotrze i jak długo potrwa, jest zupełnie odrębną kwestią. Sądzę, że zmienność implikowana prawdopodobnie będzie rosła dziś rano, co oznacza, że akcje mogą zacząć od niższego poziomu przed posiedzeniem FOMC.
Mogą one wzrosnąć w trakcie posiedzenia, gdy IV stopnieje, ale to, co stanie się później, będzie zależeć wyłącznie od tego, co powie Fed.
Wczoraj widzieliśmy, jak mocno wzrosło TGA (Rachunek Główny Skarbu Państwa), co było zgodne z oczekiwaniami. Spowodowało to spadek salda rezerw i szacuję, że obecnie wynosi ono około 3,25 bln USD.
Rezerwy powinny nadal spadać w miarę zbliżania się do końca kwartału, wraz ze wzrostem aktywności repo i stabilizacją poziomów TGA. Nie zdziwiłbym się, gdyby do końca kwartału rezerwy spadły poniżej 3 bln USD, ale zobaczymy.
Nie musi to oznaczać, że SPX musi spaść, ale historia sugeruje, że tak się dzieje z powodu drenażu salda rezerw.
W tym kontekście rozważmy 2 wykresy, które pokazują, że Nasdaq 100 i S&P 500 mogą być zagrożone przebiciem, ponieważ indeksy walczą z kluczowymi oporami.
1. Nasdaq 100 zbliża się do oporu
Wczoraj Nasdaq 100 uderzył w opór na linii trendu i próbował się wybić, ale nie mógł. Nasdaq 100 jest indeksem, który ma znaczenie, ponieważ jest liderem, w przeciwieństwie do S&P 500 lub Dow i nadal jest o 5,5% od swoich szczytów.
Linia trendu na Nasdaq 100 jest silna i na razie powstrzymuje rozwój sytuacji. Zobaczymy, czy Nasdaq 100 przebije poziom 19 450, ale przypuszczam, że nie.
2. S&P 500 na szczycie?
Wygląda na to, że również S&P 500 osiągnął wczoraj szczyt 2b, gdy wczorajsze maksimum przekroczyło maksimum i zamknęło się poniżej ceny z 30 sierpnia. Jeśli tak jest, to odbicie się skończyło, a następny ruch będzie z powrotem w dół.
