- Donald Trump wypowiada światu wojnę celną
- Wysoka zmienność nie omija również rynku walutowego
- Para walutowa USDJPY kontynuuje trend spadkowy
Jaką akcję powinieneś kupić przy następnej inwestycji?
Moc obliczeniowa AI rewolucjonizuje giełdę.ProPicks AI to 6 zwycięskich portfeli zarządzanych przez zaawansowaną sztuczną inteligencję. Tylko w 2024 roku AIProPicks:
- Zidentyfikowała 2 akcje ze wzrostem ponad 150%
- Wskazała 4 akcje ze wzrostem ponad 30%
- Wyłoniła 3 akcje ze wzrostem ponad 25%
Która akcja będzie następną giełdową gwiazdą? Wypróbuj ProPicks AI i InvestingPro. Plany już od 1zł /dziennie tutaj.
W zeszłym tygodniu wraz z nadejściem “Dnia Wyzwolenia” rozpoczęła się nowa era w światowej historii polityczno-ekonomicznej. Donald Trump ogłosił bezprecedensowe na przestrzeni ostatnich 100 lat cła na niemal cały świat, które efektywnie zbliżyły się do granicy 30% realizując tym samym najbardziej pesymistyczny wariant możliwy do wyobrażenia na podstawie zapowiedzi w kampanii wyborczej. Biorąc pod uwagę utrzymanie agresywnej retoryki oraz informacje o cłach odwetowych dynamika sytuacji oraz tym samym zmienność na rynkach powinna pozostać na wysokim poziomie. W przypadku odniesienia do pary walutowej USDJPY należy zwrócić uwagę na nałożenie ceł na tym kierunku w wysokości 25% na samochody oraz 24% na pozostałe towary. Tokio jak na razie wypuszcza stonowane komunikaty deklarując gotowość do negocjacji.
USA uderza w japońskich eksporterów
Niewątpliwie nałożenie ceł przez Stany Zjednoczone szczególnie na fundament japońskiej gospodarki, czyli przemysł motoryzacyjny jest i będzie problemem dla rządu w Tokio. Jeżeli dalsze negocjacje spalą na panewce, wówczas kolejne kwartały powinny pokazać osłabienie dynamiki wzrostu gospodarczego, który już teraz w ujęciu kwartał do kwartału oscyluje poniżej granicy 1%. 
Rysunek 1. Dynamika PKP Japonii
To sprawia, że Bank Japonii, który w ostatnich miesiącach sygnalizował jastrzębią postawę i gotowość do dalszych podwyżek stóp procentowych najprawdopodobniej wstrzyma się decyzjami do momentu lepszej oceny makroekonomicznej ostatnich wydarzeń na japońską gospodarkę. Pomimo prawdopodobnego gołębiego zwrotu para walutowa USDJPY nie musi obrać kierunku na północ sugerującego osłabienie jena z uwagi na fakt, iż z drugiej strony amerykański FED powinien przyspieszyć obniżki stóp procentowych. Mamy zatem zestawienie (prawdopodobnie) pasywnej postawy BOJ oraz aktywnej Rezerwy Federalnej gotowej do kontynuacji luzowania polityki monetarnej, co niewątpliwie sprzyja osłabieniu dolara amerykańskiego. Dlatego też utrzymanie aktualnego trendu spadkowego na parze USDJPY wydaje się najbardziej prawdopodobnym scenariuszem z zastrzeżeniem, iż w tak dynamicznych warunkach sytuacja może zmienić się z dnia na dzień a nawet z godziny na godzinę.
Dane makroekonomiczne w cieniu wojen celnych
Spoglądając na kalendarz makroekonomiczny w tym tygodniu warto zwrócić uwagę przede wszystkim na odczyty inflacyjne z USA, które publikowane będą już w czwartek. Prognozy nie zakładają większej zmiany ogólne sytuacji, gdzie w dalszym ciągu jesteśmy znacząco powyżej celu, jednak w przypadku realizacji konsensusu będzie to kolejny miesiąc ze spadkiem dynamiki wzrostu cen rok do roku. 
Rysunek 2. Prognozy danych inflacyjnych z USA
W przypadku pozytywnego zaskoczenia i zejścia poziomu inflacji poniżej 3% r/r będzie to kolejny argument dla FED do szybszego obniżania stóp procentowych, a tym samym utrzymanie presji na przecenę dolara amerykańskiego.
USDJPY w perspektywie kontynuacji spadków
Od początku roku trwa trend spadkowy na parze USDJPY, który dostał dodatkowy impuls kontynuacyjny w postaci osłabienia dolara amerykańskiego na fali wojny celnej. Biorąc pod uwagę perspektywy luzowania polityki monetarnej przez FED i brak perspektywy na szybką deeskalację oczekiwanym scenariuszem jest kontynuacja ruchu w kierunku południowym. 
Rysunek 3. Analiza techniczna USDJPY
Głównym poziomem docelowym wydaje się być długoterminowe wsparcie testowane we wrześniu zeszłego roku wypadające w okolicy 140 jenów za jednego dolara.