Z ostatniej chwili
0
Wersja bez reklam. Zwiększ swoją satysfakcję z korzystania z serwisu Investing.com. Zaoszczędź aż 40% Więcej szczegółów

USD/JPY: czego oczekiwać ze strony Banku Japonii?

Przez Kathy LienForex14.03.2019 19:32
pl.investing.com/analysis/usdjpy-czego-oczekiwac-ze-strony-banku-japonii-200225377
USD/JPY: czego oczekiwać ze strony Banku Japonii?
Przez Kathy Lien   |  14.03.2019 19:32
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 

Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, po zamknięciu amerykańskiej sesji w dniu 14 marca.

Po trzech dniach USD/JPY wybił górą konsolidację przed decyzją monetarną Banku Japonii. Nie oczekuje się żadnych zmian w polityce, ale rentowności japońskich obligacji dziesięcioletnich spadły do najniższego poziomu od 2016 r., co świadczy o tym, że inwestorzy są nastawieni wyraźnie gołębio do tego spotkania. Istotnym pytaniem dla BoJ jest to, czy pogorszenie warunków wymiany handlowej, uzasadnia korektę prognoz gospodarczych. Japonia poinformowała o największym deficycie handlowym w ciągu 6 lat, ponieważ eksport spada drugi miesiąc z rzędu. Podczas gdy Księżycowy Nowy Rok w Chinach mógł mieć wpływ na popyt, jest to największy spadek eksportu do Chin w ciągu 2 lat. Podobnie jak wiele krajów na całym świecie, Japonia została ciężko doświadczona przez spowolnienie wzrostu gospodarczego na świecie, ale trzecia co do wielkości gospodarka świata jest szczególnie podatna na zagrożenia w związku z planowaną w tym roku podwyżką podatku od sprzedaży. Jednak wraz ze stabilizacją rynków finansowych, spowolnieniem tempa podwyżek stóp Rezerwy Federalnej i dodaniem przez Chiny kolejnych bodźców, perspektywy nie są na tyle ponure, aby uzasadniać kolejną rundę złagodzenia polityki monetarnej Banku. Spodziewamy się, że BoJ obniży swoją ocenę produkcji i eksportu i na tym poprzestanie, ale to może być wystarczające, aby wesprzeć wyprzedaż japońskiego jena i zachęcić do wzrostów na USD/JPY.

Inwestorzy w dużej mierze zignorowali czwartkowe raporty gospodarcze z USA. Poziom cen w imporcie i eksporcie wzrósł bardziej niż tego oczekiwano, ale jobless claims nadal rośnie, a sprzedaż nieruchomości na rynku pierwotnym spadła o 6,9%. Spadek popytu na nowe mieszkania jest niepokojący, ale wyliczenia mogły zostać zakłócone przez zamknięcie rządu w Stanach Zjednoczonych. W sytuacji spowolnienia tempa wzrostu inflacji, zatrudnienia i aktywności na rynku mieszkaniowym Rezerwa Federalna, która spotyka się w przyszłym tygodniu nie ma powodu, aby zmienić swoje "cierpliwe" stanowisko w sprawie stóp procentowych. Dolar zignorował te raporty, ponieważ nawet jeśli wzrost w USA pozostaje słaby, niepewność co do gospodarek innych krajów jest jeszcze większa. Również piątkowe raporty Empire State manufacturing index oraz University of Michigan consumer sentiment powinny być lepsze, biorąc pod uwagę silne ruchy cen akcji pod koniec lutego.

Publikujemy tę notę przed wynikiem ostatniego głosowania w sprawie Brexitu, ale poparcie dla przedłużenia art. 50 jest dość mocno zapewnione. Prawodawcy odrzucili propozycję wycofania się z umowy i twardy Brexit premier Theresy May, więc jedyną drogą jest zwrócenie się do Unii Europejskiej, wystąpienie z wnioskiem o przedłużenie i wykorzystanie tego czasu na określenie kolejnych kroków Wielkiej Brytanii. Funt wyraźnie tracił w czwartek, ponieważ wniosek o opóźnienie art. 50 pozostawia Wielką Brytanię w tym samym miejscu, w którym była. Jedyną różnicą jest to, że May nie może już dłużej grozić wejściem w życie scenariusza twardego Brexitu - tak jak próbowała to robić po głosowaniu we wtorek, mówiąc wówczas, że technicznie rzecz biorąc, brak porozumienia i chaotyczny twardy Brexit pozostają scenariuszem bazowym, dopóki nie dojdzie do porozumienia. Unia Europejska udzieli Wielkiej Brytanii przedłużenia obowiązywania okresu przejściowego, ale pytanie brzmi na jak długo. Jeżeli Wielka Brytania będzie się starała o krótkie opóźnienie, powiedzmy dwumiesięczne, rynek będzie rozczarowany, ponieważ jeśli Brytyjczycy nie byli w stanie osiągnąć porozumienia przez ponad 2 lata, szanse na zawarcie porozumienia do czerwca są bardzo nikłe. Jeśli okres obowiązywania artykułu 50 zostanie przedłużony o rok lub dłużej, powinniśmy być świadkami gwałtownego rajdu ulgi na wykresie GBP. Opierając się na uwagach prezydenta UE, Donalda Tuska z czwartku, unijni dyplomaci woleliby ten drugi scenariusz. Tusk tweetował: "Podczas moich konsultacji przed szczytem UE #EUCO, zaapeluję do UE-27, aby grupa była otwarta na dłuższe przedłużenie, jeśli Wielka Brytania uzna za konieczne ponowne przemyślenie swojej strategii ws. Brexitu i zbudowanie wokół niej konsensusu".

Po wzrostach trwających cztery sesje z rzędu, euro podążyło za funtem w dół. Waluty surowcowe również stały się obiektem wzmożonej sprzedaży, a ich spadki zostały spotęgowane przez łagodniejsze dane z Chin. Według najnowszych raportów chińska gospodarka nie ulega wyraźnej poprawie. Wzrost wydatków konsumpcyjnych spowolnił do poziomu 8,2% w lutym, przy czym dynamika produkcji przemysłowej zmniejszyła się do 5,3% z 6,2%. Choć część z tych zmian można przypisać obchodom Nowego Roku Księżycowego, to jednak słaba kondycja chińskiej gospodarki jest niepodważalna, a dzięki spotkaniu Trump i Xi, które ma zostać przesunięte najwcześniej na kwiecień, nie wygląda na to, że w najbliższym czasie dojdzie do zawarcia umowy handlowej. Żadna z tych informacji nie jest dobra dla AUD i NZD, które wcześniej korzystały z optymizmu wokół porozumienia handlowego.

USD/JPY: czego oczekiwać ze strony Banku Japonii?
 

Artykuły powiązane

USD/JPY: czego oczekiwać ze strony Banku Japonii?

Dodaj komentarz

Wytyczne dotyczące komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail