Z ostatniej chwili
0
Wersja bez reklam. Zwiększ swoją satysfakcję z korzystania z serwisu Investing.com. Zaoszczędź aż 40% Zaktualizuj teraz

USA jak w maju 1974 i lutym 1980

Przez Wojciech BiałekPrzegląd rynku16.08.2022 10:08
pl.investing.com/analysis/usa-jak-w-maju-1974-i-lutym-1980-200267033
USA jak w maju 1974 i lutym 1980
Przez Wojciech Białek   |  16.08.2022 10:08
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 

Amerykański rynek akcji bardzo się ucieszył ze środowych lepszych (to znaczny niższych) od oczekiwań danych na temat rocznego tempa inflacji w USA za lipiec (CPI +8,5 proc. r/r wobec oczekiwanych +8,7 proc. i +9,1 proc. w czerwcu, „core” CPI +5,9 proc. r/r wobec oczekiwanych +6,1 proc. i +5,9 proc. w czerwcu).

USA jak w maju 1974 i lutym 1980
USA jak w maju 1974 i lutym 1980

S&P 500 zyskał w środę +2,13 proc. i wyszedł na najwyższy poziom od 3 miesięcy (4210,24 pkt.) śmiało atakując kluczowy obecnie opór wyznaczany przez lokalne maksimum z początku czerwca (4176,82 pkt. 2 czerwca  br.) i lokalne minimum z pierwszej połowy marca (4170,7 pkt. z 8 marca br.).

USA jak w maju 1974 i lutym 1980
USA jak w maju 1974 i lutym 1980

Również lipcowa dynamika PPI i „core” PPI była niższa niż w czerwcu i niższa niż oczekiwania ekonomistów. Zmiany roczne obu wskaźników spadły do najniższego poziomu od września ub.r.

USA jak w maju 1974 i lutym 1980
USA jak w maju 1974 i lutym 1980

Nie należy jednak zapominać, że dla obecnej sytuacji – roczna dynamika realnego PKB już tylko +1,6 proc. w II kw. br. wobec +3,5 proc. w I kw. i +5,5 proc. w IV kw. 2021 przy rocznej dynamice CPI przekraczającej – można znaleźć w okresie minionych 60 lat jedynie dwa precedensy W I kw. 1974 roku roczna dynamika realnego PKB w USA spadła do poziomu +0,6 proc. przy rocznej dynamice CPI rosnącej do +10,4 proc. Podobnie w IV kw. 1979 roczna dynamika realnego PKB spadła w USA do poziomu +1,3 proc. przy rocznej dynamice CPI rosnącej do poziomu aż +13,3 proc.

USA jak w maju 1974 i lutym 1980
USA jak w maju 1974 i lutym 1980

W obu tych przypadkach przyczyną tej niekorzystnej dla rynku kapitałowego kombinacji spadającego w kierunku ujemnych wartości tempa wzrostu gospodarczego i rozpędzającego się tempa inflacji były szoki naftowe związane z wydarzeniami na Bliskim Wschodzie. W pierwszym przypadku była to decyzja arabskich krajów OPEC, podjęta 17 października 1973 roku podczas wojny Jom Kippur o wstrzymaniu handlu ropą z USA i krajami Europy Zachodniej popierającymi Izrael w wojnie z Egiptem, a w drugim – zwycięstwo w Iranie rewolucji islamskiej.

Biorąc te analogie za dobrą monetę – mamy obecnie odpowiednik maja 1974 roku i lutego 1980 roku – można spekulować, że szczyt tempa inflacji w USA wypadnie za 7 miesięcy albo 1 miesiąc (średnio w grudniu br.), tamtejsze 10-letnie obligacje skarbowe czeka jeszcze długa bessa (16-19 miesięcy), zaś ceny akcji w USA zaczną rosnąć albo dopiero od  stycznia 2023 albo już od przyszłego miesiąca (średnio od listopada br.). Gospodarcza recesja będzie kulminować w USA w II kw. 2023 albo w I kw. 2023.

 

Oczywiście do powyższej zabawy historycznymi precedensami nie należy podchodzić zbyt dosłownie, bo od opisywanych wydarzeń minęło już ponad 40 lat i w tym czasie wiele się na świecie zmieniło, ale można tę analogię potraktować jako inspirującą ciekawostkę.

USA jak w maju 1974 i lutym 1980
 

Artykuły powiązane

Maciej Przygórzewski
Dolar po 5 zł!!! Przez Maciej Przygórzewski - 28.09.2022

Amerykańska waluta dołącza do franka i wyraźnie przekracza poziom 5 zł. Nie wiadomo, kto uszkodził rurociągi na Bałtyku, ale podobno nie jest to szorujący po dnie złoty. Węgrzy...

Krzysztof Pawlak
GBP z nieba do piekła Przez Krzysztof Pawlak - 27.09.2022

Niespotykana sytuacja na brytyjskiej walucie. Paradoks aktualnych czasów to zacieśnianie monetarne w połączeniu z luzowaniem fiskalnym. EUR/USD dryfuje w okolicach 20-letnich...

USA jak w maju 1974 i lutym 1980

Dodaj komentarz

Wytyczne dotyczące komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail