Istnieje wiele sposobów na interpretację historycznego skoku kursu akcji GameStop (NYSE:GME) w styczniu. Można go postrzegać jako pole bitwy między drobnymi płotkami i grubymi rybami finansjery z Wall Street, może być również widziany jako oznaka demokratyzacji inwestowania, gdy proletariat handlowy, przy pomocy portali społecznościowych, stawia wyzwanie elitom.
Ale Redditowi inwestorzy polujący na garstkę najbardziej niedowartościowanych akcji są również wyraźnym znakiem bańki spekulacyjnej na rynkach, po okresie wyjątkowo niskich stóp procentowych i bezprecedensowych stymulacji finansowej napędzającej globalną gospodarkę podczas pandemii.
Oczywiście, nie ma pewnego sposobu, aby przewidzieć tworzenie się bańki dla jakiejkolwiek klasy aktywów, ale istnieją pewne dość podobne znaki ostrzegawcze, które pojawiają się przed przewartościowaniem aktywów poza ich realną rentowność. Charles Kindleberger, w swojej znanej książce Manias, Panics, and Crashes. A History of Financial Crises podał niezbędne warunki: łatwe pieniądze i emocjonująca narracja, która popchnie ludzi do inwestowania.
Szał na GameStop, który wywindował w tym miesiącu cenę akcji tego mało znanego detalisty o 1600% i zmusił niektóre fundusze hedgingowe do zaksięgowania ogromnych strat w celu wyjścia z krótkich pozycji, nie mógłby się wydarzyć, gdyby dziesiątki tysięcy przeciętnych Kowalskich day-traderów nie miały łatwego dostępu do gotówki i wolnego czasu, by grać ze swoich sypialni.
Poza rozgrywającym się obecnie dramatem GameStop, istnieje wiele innych znaków, które potwierdzają teorię, że rynki zmierzają w stronę klasycznej bańki.
Zachęta do sprzedaży?
Główną siłą tworzącą te bańkowe warunki są rządy próbujące walczyć z krajowymi, wywołanymi przez pandemię recesjami poprzez stymulację finansową. Według Bloomberga wyda one około 12 bilionów dolarów na samo wsparcie fiskalne podczas pandemii. W tym samym czasie amerykańska Rezerwa Federalna skupuje obligacje o wartości 120 miliardów dolarów miesięcznie, aby utrzymać niskie koszty pożyczek w największej gospodarce świata.
Stratedzy z Bank of America} ostrzegli w zeszłym tygodniu, że ekscesy rynkowe mogą wywołać korektę w pierwszym kwartale tego roku.
"Bańka polityki D.C. napędza bańkę cen aktywów Wall St.", powiedział w nocie do klientów zespół BAC, kierowany przez Michaela Hartnetta.
"Kiedy ci, którzy chcą pozostać bogaci, zaczynają zachowywać się jak ci, którzy chcą się wzbogacić, sugeruje to późny etap spekulacyjnego wybuchu".
Jak powinni przygotować się inwestorzy długoterminowi, zakładając, że doszło do utworzenia bańki spekulacyjnej, bądź zbliżamy się do takiej sytuacji?
Jednym z prostych i rozsądnych sposobów jest unikanie wysoce spekulacyjnych transakcji, takich jak GameStop. Innym sposobem działania powinno być rozważenie inwestycji, które nie są zagrożone tą tendencją, takich jak spółki finansowe i niektóre najlepiej oceniane akcje przemysłowe. Zwiększenie udziału w funduszu dywidendowym o dużej kapitalizacji jest kolejnym sposobem na dodanie stabilności i ograniczenie ryzyka przed możliwą korektą rynku.
Podsumowanie
Trudno jest przewidzieć zakończenie tego szaleństwa związanego z akcjami GameStop, podsycanego przez media społecznościowe. Dla inwestorów długoterminowych jest to sygnał ostrzegawczy, że zmienność może wzrosnąć w najbliższych dniach. Jest to dobry czas na dokonanie mniejszych zmian w portfelu, aby zmniejszyć ryzyko. Oznacza to zwiększenie ekspozycji na aktywa o niskiej zmienności, zwiększenie rezerw gotówkowych oraz dodanie aktywów, które mają niską lub ujemną korelację z rynkami akcji.