Zgodnie z rynkowymi oczekiwaniami, Bank Kanady zdecydował się na utrzymać stopy procentowe na niezmiennym poziomie 1,5% wprowadzonym w połowie lipca bieżącego roku, który jest najwyższym od dziesięciu lat. Wrześniowej podwyżce przypisywano 3% szans, a rynki czekają na październik. Reakcja dolara kanadyjskiego również okazała się ograniczona.
Bank Kanady zamierza kontynuować stopniową ścieżkę podwyżek
1,5% to najwyższa stopa procentowa w Kanadzie od dekady, jednak w historycznym ujęciu poziomy są nadal niskie. Wśród analityków ankietowanych przez Bloomberga, jedynie 1 z 21 spodziewał się podwyżki – szanse na to znacznie osłabiły gorsze wyniki PKB za II kw. oraz niepewność co do układu NAFTA. Daje to wystarczająco powodów, aby podwyżkę przenieść na październikowe spotkanie.
Porównując ze sobą lipcową oraz wrześniową treść oświadczenia polityki pieniężnej, BoC zmienił retorykę odnośnie dynamiki zarobków oraz zastanawia się jak wyższe stopy będą oddziaływały na gospodarkę: „Najnowsze dane potwierdzają ocenę Rady Prezesów, zgodnie z którą wyższe stopy procentowe będą uzasadnione dla osiągnięcia celu inflacyjnego. Będziemy nadal stosować podejście stopniowe, kierując się napływającymi danymi. W szczególności Bank nadal ocenia reakcję gospodarki na wyższe stopy procentowe. Bank uważnie monitoruje również przebieg negocjacji w sprawie NAFTA i inne zmiany w polityce handlowej oraz ich wpływ na perspektywy inflacyjne” – komentuje Bank Kanady.
Oprócz tego w oświadczeniu warto zwrócić uwagę na następujące kwestie:
- Ostatnie dane potwierdzają prognozy banku centralnego
- Mówi się, że BoC będzie nadal stosować stopniowe podejście, kierując się napływającymi danymi
- Wskaźniki inflacji bazowej pozostają “zdecydowanie na poziomie około 2”, co jest zgodne z gospodarką, która od pewnego czasu funkcjonuje w warunkach zbliżonych do swoich możliwości
- Gospodarka amerykańska jest szczególnie silna
- Przewiduje się, że w III kwartale kanadyjski PKB tymczasowo zwolni, głównie ze względu na energię
- Chociaż CPI była wyższy niż oczekiwano, powinna wrócić do poziomu 2%.
- Zaostrzone napięcia w handlu pozostają kluczowym zagrożeniem dla perspektyw światowych, a napięcia te pociągają za sobą niższe ceny niektórych towarów
- Napięcia finansowe nasiliły się na niektórych rynkach wschodzących, ale do tej pory ich skutki uboczne były ograniczone
- Aktywność rynku mieszkaniowego zaczyna się stabilizować
- Zyski z zatrudnienia i dochodów z pracy pomagają wspierać konsumpcję
- Analiza reakcji gospodarki na wyższe wskaźniki, a także uważne przyjrzenie się rozmowom w ramach NAFTA i ich wpływowi na perspektywy
W ramach decyzji dot. stóp procentowych nie zaplanowano konferencji prasowej, wicegubernator banku (Wilkins) wystąpi jednak w czwartek.
Odruch kolanowy na Kanadyjczyku i powrót do normalności
W pierwszej reakcji na dane dotyczące stóp procentowych w Kanadzie rynek reagował chwilowym osłabieniem CAD o niespełna 40 punktów. Bardzo szybko straty zostały jednak zniesione w typowym „odruchu kolanowym” podczas podobnych publikacji.
USD/CAD D1
W szerokiej perspektywie CAD osuwa się natomiast w stosunku do USD pokonując kanał techniczny. Wykres Loonie blokowany jest obecnie przez poziom 1,3200, a jego wybicie otwiera drogę do tegorocznych maksimów.