Globalny operator sieci kawiarni, Starbucks (NASDAQ:SBUX), okazał się świetnym zakładem podczas pandemii. Jego akcje nie tylko odbiły się od zeszłorocznych strat, ale także znacznie przewyższyły inne światowe sieci spożywcze.
Ten niezwykły zwrot następuje po poważnym ciosie dla jego działalności, gdy COVID-19 rozprzestrzenił się na całym świecie, zmuszając biura do zamknięcia i nawet najwierniejszych klientów do pozostania w domach. W ostatnim kwartale globalna sprzedaż w sklepach, kluczowy wskaźnik sukcesu restauracji, spadła o 5%, czyli więcej niż spodziewali się analitycy.
Pomimo nierównomiernego wzrostu sprzedaży i wciąż trwającej pandemii w wielu częściach świata, silne odbicie akcji Starbucksa sugeruje, że inwestorzy wierzą, iż firmy z Seattle najgorsze ma już za sobą.
W ciągu ostatnich sześciu miesięcy SBUX podskoczył o 24%, prawie dwukrotnie więcej niż indeks restauracji i barów Dow Jones Restaurants & Bars Index. Akcje zamknęły się w poniedziałek na poziomie 111,02 dol., co oznacza wzrost o ponad 70% od poziomu z marca 2020 roku.
Ponieważ akcje znajdują się w pobliżu najwyższego poziomu w historii, uzasadnione jest pytanie, czy są nadal dobrą opcją do kupienia. Czy może być tak, że wiele z dobrych wiadomości zostało już uwzględnionych w ich cenie?
Wielu analityków uważa, że Starbucks wraca na ścieżkę wzrostu po burzliwym roku, ponieważ ponowne otwarcia na dwóch największych rynkach, w USA i Chinach, przyniosą wzrost sprzedaży i marży zysku. Rynki te stanowią łącznie 61% globalnego portfolio firmy - odpowiednio 15 340 i 4 863 kawiarni.
Silny wzrost powraca
Prognozuje się, że w tym roku sprzedaż wzrośnie o 21%, do rekordowego poziomu 28,5 miliarda dolarów. Analitycy przewidują również 142% wzrost zysków do poziomu 2,83 dol. na akcję. W 2022 roku prognozują kolejny wzrost zysków o 22%. Jeśli ponowne otwarcie globalnej gospodarki będzie postępować, prognozy te mogą okazać się nawet konserwatywne.
Według ostatniej noty analityków z BMO, Starbucks ma potencjał, aby przebić obecne oczekiwania rynkowe, gdy globalne ponowne otwarcie gospodarcze przyspieszy. W nocie napisano:
"Postrzegamy SBUX jako beneficjenta ponownego otwarcia ze znaczącym potencjalnym wzrostem do konsensusu FY21/FY22, częściowo napędzanym przez składki z transferu sprzedaży ze względu na transformację bazy aktywów w USA, przyspieszenie dynamiki cyfrowej, złagodzenie dynamiki konkurencyjnej w Chinach i stromą odbudowę marży".
Innym powodem, który może napędzać dalsze zyski Starbucksa jest agresywne dążenie spółki do restrukturyzacji biznesu. Pandemia zmusiła ją do ponownego przemyślenia swojej centralnej koncepcji jako "trzeciego miejsca" z dala od pracy i domu, gdzie klienci mogą się zrelaksować. Obecnie firma planuje przyspieszyć rozwój koncepcji sklepów oferujących odbiór zamówień na wynos, z mniejszymi lokalami, które nie posiadają miejsc siedzących dla klientów. W Stanach Zjednoczonych Starbucks zamyka około 800 nierentownych lokalizacji i buduje nowe formaty sklepów, takie jak miejskie kawiarnie bez miejsc siedzących i więcej pasów drive-thru na przedmieściach.
W dłuższej perspektywie sieć planuje budowę ponad 20 tys. dodatkowych placówek w ciągu najbliższej dekady, aby osiągnąć cel, jakim jest osiągnięcie 55 tys. lokalizacji do roku finansowego 2030, w porównaniu z prawie 33 tys. obecnie.
"Jesteśmy dobrze przygotowani do inwestowania we właściwych obszarach, aby wzmocnić naszą przewagę konkurencyjną i zapewnić stały, zrównoważony wzrost przez kolejne dziesięciolecia" - powiedział inwestorom w grudniu Dyrektor Generalny Kevin Johnson.
Podsumowanie
Starbucks może nie mieć większych szans na wzrost w krótkim terminie po dobrej passie w ciągu ostatnich 12 miesięcy, ale uważamy, że akcje są dobrą okazją do kupna po spadku ze względu na długoterminowy potencjał wzrostu.
Spółka, z roczną stopą dywidendy na poziomie 1,63%, wypłaca kwartalnie 0,45$ na akcję, co czyni ją odpowiednim kandydatem dla inwestorów poszukujących dochodu. W ciągu ostatnich trzech lat wypłata wzrastała o około 18% rocznie, co podkreśla silną koncentrację zarządu na zwrocie kapitału do akcjonariuszy.