Spadek spreadu (różnicy) pomiędzy rentownościami długoterminowych a krótkoterminowych stóp procentowych w USA poniżej zera – określany mianem inwersji krzywej rentowności – jest najlepszym znanym wskaźnikiem z wyprzedzeniem ostrzegającym o rosnącym ryzyku nadejścia gospodarczej recesji. Przykładowo w okresie minionych 45 lat spread rentowności 10- i 2-latek dał fałszywy sygnał tylko raz – w czerwcu 98, tuż przed wybuchem kryzysu rosyjskiego, który jednak nie przełożył się na recesję w gospodarce. W każdym z pozostałych 6 przypadków pojawienie się inwersji krzywej rentowności poprawnie ostrzegało przed nadchodzącą recesją (ostatnio w sierpniu 2019 roku) i nie było w tym okresie recesji, która by nie została poprzedzona takim sygnałem.
Na początku stycznia ten spread pomiędzy rentownością 10- i 2-latek rozszerzył się do najwyższego poziomu od ponad 3,5 roku osiągając poziom 1 pkt. proc. Można takie sygnały – spread wychodzi z inwersji powyżej poziomu 1 pkt. proc. – nanieść na wykres S&P 500. Niestety niewiele chyba z tego wynika, bo o ile takie jak obecne sygnały z listopada 2007 oraz kwietnia 2001 pojawiały się na początku albo w trakcie silnej bessy, to tyle sygnały ze stycznia 1991, sierpnia 1998 oraz maja 1980 okazały się bardzo dobrymi momentami do zakupów akcji.
Po naruszeniu w środę 3-ciej linii wachlarza WIG-20 odbił w czwartek w górę o 0,4 proc. Standardowy MACD nadal pozostawał pod linią sygnału. Pozostałe główne indeksy polskiego rynku akcji również wczoraj rosły (najsilniej o 1,9 proc. mWIG-40). Wśród indeksów sektorowych przynajmniej roczne maksima ustanawiały WIG-BUDOW oraz WIG-SPOZYW. Wśród indeksów narodowych przynajmniej roczne maksima ustanawiały WIG-UKRAIN i WIG-CEE.
Po wczorajszym spadku dziś rano cena kontraktów na S&P 500 również zniżkowała (-0,4 proc.) schodząc do najniższego poziomi od 6 sesji i zbliżając się do kolejnej linii rozpoczętej w marcowych dołku formacji wachlarza przechodzącej przez minimum indeksu z końca października. W Azji dziś rano lekko przeważały spadki (najsilniej o 2 proc. spadał koreański Kospi). Skala zwyżek rosnących indeksów były niewielka (najsilniej o 0,3 proc. rósł Hang Seng). W trakcie sesji swe przynajmniej roczne maksima ustanawiały tajwański TAIEX oraz indonezyjski JCI.
Spółka Mercor (WA:MCRP) (C/Z 8,4, C/WK 1,61, stopa dywidendy 1,6 proc., kapitalizacja 243 mln zł) została w tym miejscu wspomniana 6 grudnia 2019 roku. Tego dnia kurs akcji spółki zamknął się na poziomie 9 zł. Wczoraj jedna akcja spółki kosztowała na zamknięcie 15,55 zł. Osiągnięcie przez kurs akcji spółki okolic górnego ograniczenia kanału prawie 10-letniego trendu wzrostowego, wypełnienie oczekiwanego zasięgu wybicia z formacji podwójnego dna z lat 2018-2020 oraz osiągnięcie górnego ograniczenia kanału rozpoczętego w marcu trendu wzrostowego czyni przesłanki stojące za zwróceniem uwagi na akcje tej spółki 13 miesięcy temu nieaktualnymi.
Kurs akcji spółki developerskiej I2 Development (C/Z 10,5, C/WK 0,30, kapitalizacja 99,9 mln zł) przełamała na przełomie maja i czerwca górne ograniczenie kanału wieloletniego trendu spadkowego i do września skorygowała ten wzrost docierając do dolnego ograniczenia kanału nowego średnioterminowego trendu wzrostowego przebywając obecnie nad rosnącą średnią 200-sesyjną.
Z ciekawszych danych makroekonomicznych, które zostały opublikowane w kraju i na świecie w ciągu minionych 24 godzin, można wspomnieć grudniowy historyczny rekord wysokości nadwyżki w handlu zagranicznym Chin:
… saldo obrotów bieżących Węgier w listopadzie:
… roczne dynamiki CPI i „core” CPI na Węgrzech w grudniu:
… roczne dynamiki CPI i „core” CPI na Słowacji w grudniu:
… historyczny rekord i +4,9 proc. roczną dynamikę publikowanego przez Eurostat indeksu cen nieruchomości w UE w III kw. ub.r.:
… historyczny rekord i 17,3 proc. roczną dynamikę publikowanego przez REINZ indeksu cen nieruchomości mieszkalnych na Nowej Zelandii w grudniu:
… informacje NBS na temat zachowania cen nieruchomości mieszkalnych w Pekinie w grudniu:
… wyniki handlu zagranicznego Indonezji w grudniu:
… oraz +0,6 proc. roczną dynamikę sprzedaży detalicznej w Japonii w listopadzie:
