Wczoraj indeks S&P 500 spadł o około 75 punktów bazowych i ten spadek stanowi paradoksalnie poprawę w stosunku do gwałtownego spadku na otwarciu. Rynek początkowo przetrawiał wiadomości o cłach na Meksyk, Kanadę i Chiny.
Pod koniec dnia okazało się jednak, że cła na Meksyk i Kanadę zostały wstrzymane, na co najmniej 30 dni, co rynek przyjął z zadowoleniem.
W rezultacie indeks S&P 500 odbił się od najniższego poziomu około 5 925, zamykając się na poziomie 5 995, co stanowi silne odreagowanie po początkowej wyprzedaży. Indeks RSP ETF o równej wadze również spadł o około 55 punktów bazowych.
Nastroje na szerszym rynku dotyczące taryf celnych wydają się postrzegać je, jako wydarzenie pro-inflacyjne. Było to widoczne na rynku obligacji, gdzie rentowność 2-latek przesunęła się w górę. Z kolei, rentowności 10-latek pozostały płaskie, co doprowadziło do spłaszczenia krzywej rentowności. Indeks spreadu 10 latki - 2 latki spadł o trzy punkty bazowe do 30 pp, podczas gdy spread 30 - latki – 3 - miesięczne pozostał bez zmian.
>>> ProPicks AI to dziesiątki zwycięskich portfeli zarządzanych przez zaawansowaną sztuczną inteligencję. Tylko w 2024 roku AI ProPicks:
- Zidentyfikowała 2 akcje ze wzrostem ponad 150%,
- Wskazała 4 akcje ze wzrostem ponad 30%
- Wyłoniła 3 akcje ze wzrostem ponad 25%
- Po wzroście o 226%, oto najlepsze typy naszej sztucznej inteligencji na rok 2025
Wypróbuj ProPicks AI i InvestingPro. Plany już od ok. 2zł /dziennie tutaj.>>>>>
Inne strategie ProPicks lokalne znajdziesz tutaj. Zobacz jak z nich korzystać:
-
Inwestujesz w indeks CAC40? Te dwie strategie AI dały wzrosty +335% i +280%
-
Inwestujesz w DAX? - oto gotowe strategie AI akcji lepsze niż indeks bazowy
Z technicznego punktu widzenia niewiele się zmieniło, ale rynek nadal wydaje się znajdować w fazie konsolidacji, z potencjałem do wystromienia krzywej dochodowości.
Trudno powiedzieć, co może wywołać to stromienie. Publikacjaraportu z rynku pracy, która nastąpi pod koniec tygodnia zazwyczaj była istotnym katalizatorem. Ale tym razem inne czynniki - takie jak cła - dodają złożoności i niepewności do perspektyw. Niemniej jednak, wczorajsza reakcja rynku daje nam wgląd w to, jak inwestorzy postrzegają cła i ich potencjalny wpływ na inflację.
Rynek walutowy pozostaje niestabilny
Na rynku walutowym obserwowaliśmy znaczną zmienność. Kurs euro gwałtownie spadł, testując poziom wsparcia 1,02 przed odbiciem do około 1,035. Kurs dolara kanadyjskiego również doświadczył znacznych wahań, wspinając się powyżej 1,47, zanim osiadł wokół 1,44. Kurs peso meksykańskiego odnotował podobną zmienność, osiągając nawet 21,20 przed powrotem do 20,30. Dla tych, którzy nie śledzą uważnie rynku walutowego, wierzcie mi to są ogromne ruchy na rynkach walutowych.
Inne ważne wiadomości dnia pojawiły się o 15:00 wraz z kwartalnym komunikatem Skarbu Państwa o refundacji. Departament Skarbu ogłosił plany pożyczenia 815 miliardów dolarów w prywatnym długu rynkowym netto na kwartał marcowy, zakładając saldo gotówki w wysokości 850 miliardów dolarów. Liczba ta była o około 9 miliardów dolarów niższa niż poprzednie szacunki z października. Skarb Państwa spodziewa się pożyczyć zaledwie 123 miliardy dolarów na kwartał czerwcowy, ponownie zakładając saldo TGA w wysokości 850 miliardów dolarów.
Jednak to, czy te cele dotyczące salda gotówkowego zostaną osiągnięte, będzie zależeć od negocjacji w sprawie pułapu zadłużenia. Im dłużej te negocjacje będą się przeciągać, tym większe prawdopodobieństwo, że TGA zostanie wyczerpany. Kolejna kluczowa aktualizacja pojawi się w środę rano, kiedy Departament Skarbu przedstawi szczegóły dotyczące emisji - czy skoncentruje się bardziej na krótkoterminowych bonach, czy też rozszerzy emisję w kierunku długu o dłuższym terminie zapadalności. Jest to ważne, ponieważ Scott Bessent był wcześniej krytyczny wobec nadmiernej emisji bonów. Zmiana w kierunku długu o dłuższym terminie zapadalności może wywrzeć presję na wzrost długoterminowych stóp procentowych, wzmacniając wzorce techniczne, które sugerują dalsze stromienie krzywej dochodowości.