- W przyszłym tygodniu inwestorzy powinni przygotować się na większą zmienność, ponieważ rynek akcji musi zmierzyć się z potrójną falą ryzykownych wydarzeń;
- W centrum uwagi znajdą się: inflacja CPI w Stanach Zjednoczonych, najnowsze dane dotyczące sprzedaży detalicznej oraz odczyt cen hurtowych. Wszystko to w obliczu rosnącej niepewności, co do perspektyw polityki Rezerwy Federalnej;
- Moim zdaniem, dane podkreślą znaczne ryzyko ponownego wzrostu inflacji, co zmusi Fed do podniesienia stóp procentowych, co najmniej jeszcze raz przed końcem roku, a następnie pozostawienia ich na wyższych poziomach przez dłuższy czas niż oczekiwano.
- Biorąc pod uwagę niedawny wzrost cen energii, jestem zdania, że presja inflacyjna ponownie przyspieszy w nadchodzących miesiącach, powodując kolejną falę gorącej inflacji, która będzie nadal wywierać presję na Fed, aby podtrzymał swoje wysiłki w walce z rosnącymi cenami konsumpcyjnymi.
- Ponieważ ropa i benzyna kontynuują swój trend wzrostowy, CPI może potencjalnie wzrosnąć z powrotem powyżej 5,1%-5,5% do końca roku. W związku z tym poziomy inflacji mogą pozostać na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas niż obecnie przewidują rynki finansowe.
- Biorąc to wszystko pod uwagę, walka Fed z inflacją jest daleka od zakończenia.
- Przewiduję, że para raportów podkreśli ciągłą siłę gospodarki, biorąc pod uwagę zaskakująco odpornego konsumenta, co z kolei utrzyma presję na Fed, by ograniczył wzrost w celu ograniczenia cen.
- Powell, w przemówieniu na szczycie forum ekonomicznego w Jackson Hole w stanie Wyoming w zeszłym miesiącu, powiedział, że decydenci "będą postępować ostrożnie, gdy zdecydujemy, czy dalej zacieśniać politykę", ale także jasno stwierdził, że bank centralny jeszcze nie zdecydował, czy jego referencyjna stopa procentowa jest wystarczająco wysoka, aby mieć pewność, że inflacja powróci do celu 2%.
- Biorąc to wszystko pod uwagę, inwestorzy powinni raczej zachować ostrożność w najbliższym czasie, ponieważ obecne środowisko, moim zdaniem, nie jest idealne do zwiększania ekspozycji na akcje.
Przyszły tydzień pomoże określić, jakie będą krótkoterminowe perspektywy Rezerwy Federalnej dla stóp procentowych, ponieważ amerykański bank centralny stoi przed trudnym zadaniem zrównoważenia trwającej walki o powstrzymanie inflacji i schłodzenie gospodarki bez doprowadzania jej do recesji.
Od piątku rano rynki finansowe widzą 94% szans na to, że Fed pozostawi stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu pod koniec tego miesiąca, w porównaniu do zaledwie 6% szans na wzrost o 25 punktów bazowych według narzędzia do monitorowania stóp procentowych Fed Investing.com. 
Źródło: Investing.com
Jednak to, co Fed zrobi po wrześniu, pozostaje kwestią otwartą, a przyszłe podwyżki nie są całkowicie wykluczone.
W rzeczywistości, inwestorzy dostrzegają obecnie około 40% szans na podniesienie przez Fed referencyjnej stopy procentowej o ćwierć punktu procentowego do przedziału 5,5%-5,75% na listopadowym posiedzeniu.
Źródło: Investing.com
Jednocześnie, nadzieje na obniżki stóp procentowych do początku 2024 r. niemal całkowicie zniknęły.
Ponieważ inwestorzy stają się coraz bardziej niepewni, co do planów polityki pieniężnej Fed, w przyszłym tygodniu wiele będzie zależeć od tego, czy i jak pęknięcia widoczne w dotychczasowym rajdzie na Wall Street będą się powiększać w wyniku rosnących rentowności obligacji, gwałtownego wzrostu cen ropy i drożejącego dolara.
Środa, 13 września: amerykański raport CPI
Ponieważ przewodniczący Fed - Jerome Powell powtarza, że jego głównym celem jest przywrócenie kontroli nad inflacją, przyszłotygodniowe dane o inflacji CPI będą kluczowe dla określenia ruchów polityki Fed do końca 2023 roku.
W środę, 13 września, o godzinie 8:30 czasu wschodniego, rząd USA opublikuje raport za sierpień, a liczby prawdopodobnie pokażą, że ceny nadal rosną w tempie znacznie szybszym, niż 2%, które Fed uważa za zdrowe.
Według Investing.com, wskaźnik cen konsumpcyjnych ma wzrosnąć o 0,5% w ciągu miesiąca po wzroście o 0,2% w lipcu. Główna roczna stopa inflacji ma wzrosnąć o 3,4%, przyspieszając z 3,2% w poprzednim miesiącu.
Źródło: Investing.com
Tymczasem, sierpniowy indeks bazowego CPI - który nie obejmuje cen żywności i energii - ma wzrosnąć o 0,2%, podobnie jak w lipcu. Szacunki rok do roku mówią o wzroście o 4,5% w porównaniu z lipcowym odczytem na poziomie 4,7%.
Źródło: Investing.com
Dane bazowe są uważnie obserwowane przez przedstawicieli Fed, którzy uważają, że zapewniają one dokładniejszą ocenę przyszłego kierunku inflacji.
Prognoza
Czwartek, 14 września: Sprzedaż detaliczna w USA, PPI
Ponieważ amerykański bank centralny jest zależny od danych, inwestorzy będą zwracać szczególną uwagę na najnowsze dane dotyczące sprzedaży detalicznej, a także sierpniowy raport dotyczący wskaźnika cen producenta, które mają zostać opublikowane o 14:30 w czwartek, 14 września.
Dane te nabiorą dodatkowego znaczenia w tym miesiącu, ponieważ będą ostatnią informacją, jaką Fed otrzyma przed podjęciem decyzji w sprawie polityki pieniężnej, która zapadnie w środę 20 września.
Po tym, jak sprzedaż detaliczna odnotowała w ubiegłym miesiącu największy miesięczny wzrost od lutego, kluczowym pytaniem jest, czy wydatki konsumenckie pozostaną wystarczająco silne, aby Fed mógł utrzymać swoje wysiłki na rzecz schłodzenia gospodarki.
Ekonomiści prognozowali wzrost o 0,4% w ujęciu miesięcznym, przy czym sprzedaż samochodów wzrosła w ciągu miesiąca. Po usunięciu kategorii motoryzacyjnych i paliw, podstawowa sprzedaż detaliczna ma wykazać wzrost o 0,5%.
Źródło: Investing.com
Sprzedaż samochodów stanowi około 20% sprzedaży detalicznej, ale ma tendencję do dużej zmienności i zniekształca podstawowy trend. Dane bazowe są, zatem uważane za lepszy miernik trendów w wydatkach.
Tymczasem, najnowsza aktualizacja cen producentów da obserwatorom inflacji kolejny punkt do dyskusji. Oczekuje się, że główny sierpniowy odczyt PPI rok do roku wzrośnie o 1,3%, po wzroście o 0,8% w lipcu.
Jeśli to się potwierdzi, będzie to drugi miesiąc z rzędu, w którym ceny hurtowe wzrosły w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Źródło: Investing.com
Tymczasem, roczny bazowy wskaźnik PPI powinien spaść do 2,3% z 2,4%, co nadal jest zbyt dużo dla Fed.
Prognoza
Pamiętaj, aby sprawdzić InvestingPro, aby być na bieżąco z trendem rynkowym i tym, co oznacza on dla twoich decyzji tradingowych.
***
Zastrzeżenie: W chwili pisania tego tekstu zajmuję długą pozycję na Dow Jones Industrial Average za pośrednictwem funduszu SPDR Dow ETF (DIA). Mam również długą pozycję na Energy Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLE) i Health Care Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLV). Regularnie równoważę swój portfel poszczególnych akcji i funduszy ETF w oparciu o bieżącą ocenę ryzyka zarówno środowiska makroekonomicznego, jak i finansów spółek. Poglądy omówione w tym artykule są wyłącznie opinią autora i nie powinny być traktowane, jako porada inwestycyjna.
------------------------
Tu znajdziesz: notowania indeksów giełdowych na GPW i indeksów giełd na całym świecie.
Najpopularniejsze akcje w Polsce i w Stanach Zjednoczonych