Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, po zamknięciu amerykańskiej sesji w dniu 21 listopada
Po wtorkowej przecenie, amerykański rynek akcji odrabia straty w handlu przedświątecznym, sprzyjając ożywieniu na szeroką skalę na rynku walutowym. Dolar amerykański traci w stosunku do większości głównych walut z wyjątkiem japońskiego jena i franka szwajcarskiego. Odporność USD/JPY nadal zaskakuje, biorąc pod uwagę, że większość amerykańskich raportów ekonomicznych opublikowana w środę nie spełniła oczekiwań. Durable goods orders spadło o 4,4%, liczba złożonych wniosków o przyznanie zasiłku dla bezrobotnych rośnie, indeks sentymentu konsumenckiego Uniwersytetu Michigan spadł. Podczas gdy sprzedaż nieruchomości na rynku wtórnym pozytywnie zaskakuje, staje się bardzo jasne, że tempo wzrostu gospodarki Stanów Zjednoczonych spada. Z uwagi na to, że akcje korygują prawie cały tegoroczny wzrost, inwestorom i przedsiębiorstwom będzie bardzo trudno wyrazić podekscytowanie perspektywami przyszłych zmian w gospodarce. Rynek pracy, który był głównym źródłem optymizmu banku centralnego, może zacząć odczuwać negatywne skutki, ponieważ przedsiębiorstwa opóźniają inwestycje i ograniczają zatrudnienie. Członkowie Rezerwy Federalnej zaczęli wyrażać obawy dotyczące wzrostu w 2019 r., zaczynając dyskusję o przerwie w podwyżkach stóp procentowych na wiosnę. Do tej pory nie odnotowaliśmy zbyt dużego wpływu na USD, ale powinno to być tylko kwestią czasu, zanim amerykańska waluta zacznie się cofać w bardziej zauważalny sposób, szczególnie w parze z jenem.
Jednocześnie przyglądamy się możliwościom większych ruchów w piątek. W przeciwieństwie do lat ubiegłych, musimy jeszcze zobaczyć przełom na rynku walutowym przed Świętem Dziękczynienia. Na początku tego tygodnia opublikowaliśmy wykres przedstawiający nowe, często wielomiesięczne ekstrema, które EUR/USD, USD/JPY czy GBP/USD osiągały w tygodniu Dziękczynienia. W tym roku jeszcze nie byliśmy tego świadkami, a sam handel w czasie wakacji wydaje się być cichy, ale piątek po Święcie Dziękczynienia ma tendencję do kreowania większych ruchów (patrz tabela poniżej). Zakres EUR/USD jest w ten szczególny piątek prawie 200% większy niż w czwartek. W przypadku GBP/USD, zakres ten zwiększa się średnio o 180%, ale wzrost dla USD/JPY jest skromniejszy.
Waluty, które najbardziej traciły we wtorek, odbiły się najsilniej w środę. Dolary australijskie i nowozelandzkie przyniosły bykom spore zyski zwłaszcza, że w ciągu dwóch ostatnich dni notowały poważne spadki. Nie opublikowano żadnych konkretnych danych, ale AUD i NZD podążały za juanem, który zyskiwał na doniesieniach o tym, że PBoC może być mniej gołębi w przyszłym roku, chyba że nastąpi znaczne spowolnienie wzrostu. W przypadku dolara kanadyjski mowa o korekcie naśladującej ceny ropy naftowej. EUR/USD odbiło się od 20-dniowego SMA, ale zakończył sesję amerykańską poniżej 1,14. Piątek jest ważnym dniem dla EUR i CAD ze względu na zaplanowane publikacje PMI w strefie euro oraz kanadyjskich raportów CPI i sprzedaży detalicznej.
Równolegle pod presją pozostawał funt szterling, ponieważ wciąż istnieje ryzyko, że UE odwoła swój specjalny szczyt w sprawie Brexitu pod koniec miesiąca, jeśli umowa nie zostanie zawarta. Kanclerz Niemiec Angela Merkel chce, aby została ona sfinalizowana w ciągu najbliższych 24 lub 48 godzin. Teraz problem polega na tym, że jej unijni odpowiednicy chcą dodać do umowy dodatkowe warunki. Hiszpania jest jednym z głównych winowajców, ponieważ powiedziała, że nie poprze umowy secesyjnej jeśli przyszłe umowy handlowe będą obejmować Gibraltar. Premier May uważa, że należy uwzględnić Półwysep, co może stanowić kolejne poważne wyzwanie polityczne dla negocjacji ws. Brexitu. May nie tylko walczy o poparcie w ramach własnego rządu, ale umowa secesyjna może również doprowadzić do załamania na szczeblu UE, co byłoby poważnym ciosem dla Wielkiej Brytanii. Zatem dopóki nie zostanie osiągnięte porozumienie, funt szterling pozostanie pod presją, ponieważ z każdym dniem rośnie ryzyko hard Brexitu.
