🟢 Nie przegap rynkowej szansy! Ceny wciąż rosną? 120-tysięczna społeczność Investing.com wie, jak to wykorzystać.
Dołącz do nas!
Zdobądź 40% ZNIŻKĘ

Polska waluta jest przewartościowana. Czas na koniec rajdu złotego?

Opublikowano 25.05.2024, 18:56
USD/PLN
-
EUR/PLN
-
XAU/USD
-
XAG/USD
-
CHF/PLN
-
GBP/PLN
-
GC
-
HG
-
SI
-
XTB
-
Niemal wszystko sprzyjało złotemu, a zwłaszcza rekordy na Wall Street, przebudzenie rynków wschodzących, słabnący dolar i postawa RPP. Na pewno mamy dobry moment, aby kupować dolary na wakacyjne wyjazdy.

Patrząc z perspektywy 5 lat, minimum to 3,61 zł za dolara, a maksimum to 5,05 zł. Minimum dotyczy grudnia 2020 r., a maksimum października 2022 r. 

- Złoty jest bardzo mocny, ale dynamika umacniania złotego od początku tego roku już osłabła – mówi w rozmowie z MarketNews24 Michał Stajniak XTB (WA:XTB). – Teraz ważne jest, że choć inflacja w Polsce odbiła do 4,2%, to nie będzie tak wysoka, jak tego obawiano się ze względu na przywrócenie VAT na żywność czy zmiany ceny energii. Nie będzie wzrostu inflacji do 8-9%, prawdopodobnie inflacja CPI zatrzyma się na poziomach 5-6%.

Zewnętrznych czynników, które sprzyjały złotemu jest wiele. Możemy z pewnością mówić o okresie majowych rekordów na rynkach finansowych. Rekordy odnotowane zostały na Wall Street w reakcji na nieco lepsze dane o inflacji z USA, a także pojawienie się nowego modelu od OpenAI, który rozbudził na nowa hossę sztucznej inteligencji. 

W Europie mamy rekordy na rynkach metali, dotyczące złota i miedzi, ale silne zwyżki to także ceny srebra, niklu, cynku. To dość zagadkowe wzrosty, po części stymulowane informacjami o tym, że chiński rząd przymusza państwowe firmy do „interwencyjnego skupu nieruchomości”. Tym niemniej skala wzrostów jest bardzo duża i niekoniecznie koresponduje z napływającymi danymi o aktywności biznesowej. Tak czy owak taki trend ogólnie pomaga rynkom wchodzącym, a to pomaga umacniać złotego.

Naszej walucie dodatkowo pomaga postawa RPP, która pomimo sprzyjających danych w zakresie inflacji w ostatnim czasie sygnalizuje brak gotowości do obniżania stóp procentowych w tym roku. Jednocześnie wiemy już niemal na pewno, że EBC w czerwcu obniży stopy procentowe. 

Trendy te są na tyle korzystne, że polski rynek w ogóle nie reaguje na niepokojące wieści z Ukrainy i można ocenić, że premia za ryzyko „kraju frontowego” w zasadzie dziś nie istnieje.

W efekcie kurs EURPLN znalazł się w maju najniżej od stycznia 2020 r., kurs GBPPLN najniżej od grudnia 2022, a kurs tak znienawidzonego przecież CHFPLN najniżej od lutego 2022. Jakkolwiek trzymał się jeszcze USDPLN, ale i tu testowaliśmy barierę 3,90. 

Jednak na kurs nie można patrzeć jedynie nominalnie. Jeśli uwzględnimy różnicę w inflacji od tego czasu, okaże się, że tak skorygowany kurs walutowy jest dziś podobny do tego z sierpnia 2008! Oczywiście to znowu uproszczenie. Inflacja w Polsce to w dużej mierze inflacja w usługach, gdzie ceny rosną także ze względu na rosnącą zamożność społeczeństwa. Rzeczywisty kurs fundamentalny jest niemożliwy do uchwycenia, jednak można postawić tezę, że złoty jest już zauważalnie przewartościowany.

- Teraz bardzo ważna będzie inflacja bazowa, tym bardziej, że dynamika wzrostu wynagrodzeń w Polsce jest bardzo wysoka – komentuje ekspert XTB. – Granica 3,90 zł za dolara pozostaje bardzo ważnym psychologicznie poziomem, który będzie trudno forsować i powstrzymywał rajd złotego.

Nominalna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 osób zmniejszyła się w kwietniu do 11,3% r/r wobec 12,0% w marcu, kształtując się poniżej konsensusu rynkowego (12,1%). Kilkunastoprocentowy wzrost nominalnych wynagrodzeń miał szeroki zakres i został odnotowany w większości kategorii raportowanych przez GUS. W ujęciu realnym, po skorygowaniu o zmiany cen, wynagrodzenia w firmach zwiększyły się w kwietniu o 8,7% wobec wzrostu o 9,8% w marcu

Ekstrema siły złotego notowane były zwykle przed większymi szokami zewnętrznymi, do zmiany obecnego stanu rzeczy potrzebny byłby katalizator na rynkach globalnych. Takich powodów jak dotąd nie widać.

- Ważna dla złotego jest teraz niepewność Fed dotycząca amerykańskiej inflacji i z tego powodu może dojść do umocnienia dolara – podsumowuje M.Stajniak z XTB. – Nie wykluczam powrotu do 4 zł za dolara, a warto uwzględnić trendy sezonowe, bo dla złotego dobry jest zwykle maj i czerwiec, a podczas wakacji złoty zaczyna tracić na wartości. Tym bardziej mamy nadal dobry moment, aby kupić dolary na wakacyjne podróże.

Najnowsze komentarze

Wczytywanie kolejnego artykułu...
Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.