Ropa naftowa wkracza w 2021 r. w raczej “byczym” nastroju, podczas gdy gaz ziemny pozostaje pod presją niskiego zapotrzebowania. Surowce energetyczne znalazły się pod dużą presją sprzedaży w 2020 r., gdy zapotrzebowanie na energię znacznie spadło podczas pandemii.
Kontrakty terminowe na ropę spadły do najniższej ceny od czasu rozpoczęcia notowań w latach 80-tych XX wieku, kiedy to spadły poniżej zera, do wartości ujemnej 40,32 dol. za baryłkę.
Brak pojemności magazynowej spowodował spadek ceny do wartości ujemnych, ponieważ surowiec ten stał się obciążeniem dla osób posiadających długie pozycje w kontraktach wygasających w maju 2020. Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły do najniższego poziomu w tym stuleciu: do 16 dolarów za baryłkę pod koniec kwietnia.
W międzyczasie cena kontraktów terminowych na gaz ziemny spadła do najniższej wartości w ćwierćwieczu pod koniec czerwca, kiedy to osiągnęła poziom 1,432 dol. Ceny ropy naftowej i gazu wzrosły i były znacznie wyższe pod koniec 2020 r. W 2021 r. rynki energetyczne będą prawdopodobnie niestabilne, ale tendencja wzrostowa jest wyższa.
Polityka USA oddaje władzę cenową w ręce OPEC+?
Przyszła administracja Bidena zobowiązała się do zmiany polityki energetycznej USA, w ramach bardziej ekologicznego podejścia do zasilania krajowego i światowego, wspierając alternatywne źródła energii, które nie obejmują paliw kopalnych.
Jeśli demokraci zdobędą oba mandaty w Senacie, dadzą administracji Bidena zielone światło do podejmowania swoich inicjatyw. W każdym razie, prezydent-elekt Biden ponownie przystąpi do paryskiego porozumienia klimatycznego, a produkcja paliw kopalnych prawdopodobnie spadnie w stosunku do poziomów obserwowanych w ostatnich latach.
W marcu 2020 roku produkcja ropy naftowej w USA wzrosła do rekordowego poziomu 13,1 miliona baryłek dziennie. W przewidywalnej przyszłości produkcja prawdopodobnie nie powróci do tego poziomu. Jako że produkcja w Rosji i Arabii Saudyjskiej przewyższa produkcję USA, decyzje cenowe w większym stopniu zależeć będą od OPEC+. Członkowie organizacji dążą do utrzymania ceny ropy naftowej na najwyższym możliwym poziomie.
Popyt uzależniony od osiągnięcia odporności grupowej
Niskie ceny ropy naftowej i gazu w 2020 r. były konsekwencją zmniejszonego popytu z powodu globalnej pandemii. Ponieważ ludzie na całym świecie pracowali w domu, podróżowali w ograniczonym zakresie i utrzymywali dystans społeczny, zmniejszyło się zapotrzebowanie na energię, co doprowadziło do tego, że ropa naftowa WTI została sprowadzona do najniższej ceny w historii, od 1995 r. ceny od 1995 r.
Szczepionki, które tworzą odporność grupową, mogą spowodować nagły wzrost zapotrzebowania na energię, gdy ludzie opuszczą domy, wrócą do biur czy też wyjadą na wyczekiwane wakacje.
Globalna sytuacja finansowa i polityczna podwyższa ceny wszystkich dóbr
Globalna sytuacja finansowa i polityczna podwyższa ceny wszystkich dóbr. Indeks dolara amerykańskiego spadł z najwyższego poziomu od 2002 r. - 103,96 w marcu 2020 r. - do poziomu poniżej 90 pod koniec roku, najniższego od 2018 r. Dolar stanowi światową walutę rezerwową i podstawę do ustalania cen większości towarów, w tym energii. Spadający poziom dolara wpływa na tendencję do utrzymywania się wyższych cen.
Co więcej, polityka pieniężna i fiskalna banków centralnych i rządów pozostaje wysoce akomodacyjna: fala przypływu płynności w postaci niskich krótkoterminowych stóp procentowych i programów luzowania ilościowego, które stymulują zaciąganie kredytów i wydatki oraz hamują oszczędzanie. Jednocześnie przesunięcie w polityce amerykańskiego banku centralnego z celu inflacyjnego 2% do średniej 2% stymuluje inflację, która jest hamująca dla cen surowców.
Od 2008 r. do 2011 r. ceny surowców wzrosły do wieloletnich, a w niektórych przypadkach nawet do rekordowych poziomów. Jeśli historia się powtórzy, powinniśmy spodziewać się takich samych tendencji cenowych na rynkach surowcowych w nadchodzących latach.
Na początku roku 2021, polityczne i finansowe prognozy dla surowców wskazywałyby na rynek byka. Rynki byka rzadko doświadczają liniowego wzrostu. Kupowanie towarów na spadkach w nadchodzących tygodniach i miesiącach może być optymalnym podejściem do tej klasy aktywów w nadchodzącym roku.
Nikt nie spodziewał się pandemii w 2020 r. W 2021 roku, to wydarzenie, o którym jeszcze nie myśleliśmy, a może nawet nigdy nie słyszeliśmy, jest prawdopodobnie czynnikiem, które może mieć największy wpływ wahania cen.