Akcje sieci restauracji mogą stanowić bezpieczną przystań dla inwestorów długoterminowych podczas wstrząsów rynkowych. Ich tanie opcje posiłków, globalny zasięg i stabilność zysków to niektóre z mocnych stron, które chronią je przed ekstremalną zmiennością, która może dotknąć akcje o wysokim wzroście w niepewnych czasach.
Dziś przyglądamy się dwóm globalnym sieciom spożywczym - Starbucks (NASDAQ:SBUX) i McDonald's (NYSE:MCD} ) - aby przeanalizować, która z nich oferuje lepszą wartość w sytuacji, gdy wyprzedaż na rynkach pogłębia się w wyniku spekulacji, że Rezerwa Federalna będzie zacieśniać politykę monetarną bardziej agresywnie, aby walczyć z inflacją.
1. Starbucks
Od jesieni ubiegłego roku widać wyraźny trend wskazujący na to, że producent kawy, znany z takich napojów jak pumpkin spice lattés i cynamonowe frappuccino, traci zainteresowanie inwestorów. Jego akcje, po skoku do rekordowego poziomu w połowie lipca, spadły o ponad 10% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, osiągając gorsze wyniki od innych dużych operatorów restauracyjnych. Akcje SBUX zamknęły się wczoraj na poziomie 106,03 dolarów.
To osłabienie następuje po niezwykłej zmianie sytuacji w czasie pandemii, kiedy to firma z Seattle mocno ucierpiała w wyniku rozprzestrzeniania się COVID-19 na całym świecie, co zmusiło ją do zamknięcia biur, a codziennych klientów do pozostania w domach.
W miarę jak sprzedaż stopniowo wraca do poziomu sprzed pandemii, Starbucks staje przed nowymi wyzwaniami w postaci rosnących cen towarów i transportu, a także inflacji płacowej. Wielu analityków uważa, że te czynniki będą wywierać presję na marże Starbucksa i hamować jego ożywienie, zwłaszcza że nie planuje on spowolnienia działań inwestycyjnych w celu zdobycia udziału w rynku.
W ramach planu odebrania sprzedaży konkurentom, Starbucks zamierza w tym roku ponieść nakłady inwestycyjne w wysokości 2 mld dol., prowadząc agresywną ekspansję, szczególnie w Chinach.
W ostatniej nocie, analityk RBC Capital Markets Christopher Carril obniżył swoją prognozę dla akcji Starbucks, mówiąc, że rosnąca presja kosztowa będzie miała wpływ:
"Ciągłe inwestowanie w pracowników jest podstawą strategii operacyjnej i zasad SBUX i prawdopodobnie jest to właściwa decyzja dla firmy w długim terminie. Nadal uważamy, że tak jest, ale biorąc pod uwagę skalę presji kosztowej w FY22, widzimy potencjał do utrzymującej się debaty na temat terminu powrotu do bieżącego celu SBUX, jakim jest 18-19% marża operacyjna."
W podobnej nocie analityk Oppenheimer, Brian Bittner, powiedział:
"Nasza zaktualizowana analiza sugeruje, że prognozom EPS w '22 i '23 brakuje dźwigni wzrostowych potrzebnych do napędzania outperformance. Podczas gdy rok 2022 jest dobrze zaplanowanym "rokiem inwestycyjnym", ulica już teraz zakłada ponadprzeciętną marżę i wzrost EPS w '23."
2. McDonald’s
Producent Big Maców, Egg McMuffinów i frytek okazuje się znacznie lepszym zakładem w trwającej rotacji w kierunku akcji wartościowych i bezpieczeństwa. W przeciwieństwie do SBUX, akcje MCD wzrosły w zeszłym tygodniu do rekordowego poziomu, po tym jak w zeszłym roku przyniosły około 25% zwrotu. W poniedziałek akcje McDonald's zakończyły notowania na poziomie 264,41 dol.
Jednym z powodów tej siły jest fakt, że MCD osiągnął lepsze wyniki niż większość restauracji w czasie pandemii, w czym pomogła mu koncentracja na daniach na wynos i z dostawą. Ponadto, nowa kanapka z kurczakiem, podwyżki cen i rozbudowany program lojalnościowy napędzają sprzedaż w USA, gdzie sieć ma ponad 13 tys. lokali.
Sprzedaż porównywalna wzrosła o 12,7% w kwartale, który zakończył się 30 września, pobijając szacunki analityków o prawie 10%.
Piper Sandler w ostatniej nocie podwyższył MCD do poziomu overweight z neutralnego, twierdząc, że spółka jest w lepszej pozycji, aby stawić czoła wyzwaniom stawianym przez obecne środowisko inflacyjne.
W nocie napisano:
"Podczas gdy presja kosztowa i wyzwania operacyjne stojące przed szerszą branżą są prawdziwe, uważamy, że McDonald's ma wyjątkową pozycję do wykorzystania swojej wielkości, skali, możliwości operacyjnych i bieżących inwestycji, aby przejąć udziały, gdy opiera się na podkreślanych trendach konsumenckich na wysokim poziomie".
W nocie, cytowanej przez CNBC.com, Piper Sandler powiedział, że ostatnio badał konsumentów i znalazł silną chęć powrotu do restauracji, z preferencjami, które wskazywały na silny rok dla McDonald's.
W notatce dodano:
"Nasza ankieta podkreśla utrzymującą się i bliską szczytu preferencję wśród konsumentów do angażowania się w restauracje poprzez kanał drive-thru. Jeśli chodzi o kuchnię, wyniki wskazują na stały i utrzymujący się popyt na hamburgery i kurczaki."
Te pozytywne nastroje znajdują również odzwierciedlenie w ankiecie Investing.com przeprowadzonej wśród 37 analityków, z których 27 ocenia MCD jako "outperform".
Wykres: Investing.com
Średnia 12-miesięczna cena docelowa dla akcji wynosi 274,55 dol., co oznacza wzrost o prawie 4%.
Podsumowanie
MCD radzi sobie znacznie lepiej w obecnej sytuacji niż Starbucks.
Preferowanie przez inwestorów fast-foodowego giganta pokazuje, że jego akcje będą miały mniejszy wpływ na wydarzenia makro w nadchodzących miesiącach, gdy rynek będzie zmagał się z bardziej jastrzębim Fedem, a operatorzy restauracji nadal będą musieli radzić sobie z wyższą inflacją, brakiem pracowników i nierównowagą popytu i podaży.