Akcje spółek o małej kapitalizacji są obecnie notowane ze znacznym dyskontem i prawdopodobnie szykują się do odbicia w 2024 roku.
S&P 500 zaliczył imponujące odbicie w 2023 r., ale jego lepsze niż oczekiwano wyniki są w dużej mierze przypisywane największym amerykańskim spółkom. W międzyczasie, akcje spółek o małej kapitalizacji radziły sobie gorzej niż ich gargantuiczne odpowiedniki ze względu na wyższe stopy procentowe. Wraz z niedawnym gołębim zwrotem ze strony Rezerwy Federalnej, akcje spółek o małej kapitalizacji są notowane ze znacznym dyskontem, a przyszły rok może być ich szansą na zabłyśnięcie.
Akcje spółek o małej kapitalizacji notowane z 30% dyskontem
Akcje spółek o małej kapitalizacji odnotowały ogromny wzrost w ciągu ostatniego tygodnia, a indeks Russell 2000 wzrósł o ponad 6,3% od czasu, gdy Fed potwierdziła swoje plany dotyczące gołębiego zwrotu w 2024 roku.
Wzrost ten spowodował, że Russell 2000 - indeks rynkowy, który śledzi 2 000 akcji o małej kapitalizacji notowanych w USA - zbliżył się w czwartek do szczytu z 2023 r., który wyniósł 2 000 USD, po czym nastąpiło wycofanie. Mimo to, pomimo ostatnich wzrostów, indeks wzrósł tylko o 13% od początku roku, osiągając gorsze wyniki niż 24% uzyskane przez S&P 500.
Przyczyną słabszych wyników jest fakt, że większość zysków odnotowanych w tym roku przez szerszy rynek akcji była napędzana przez Siedmiu Wspaniałych, największą na świecie firmę technologiczną.
W wyniku tej rozbieżności stratedzy rynkowi są zdania, że akcje spółek o małej kapitalizacji są obecnie notowane po bardzo atrakcyjnych wycenach. Pomimo znacznych wzrostów w ostatnich tygodniach, akcje spółek o małej kapitalizacji są wyceniane z 30% dyskontem w stosunku do swoich odpowiedników o dużej kapitalizacji w oparciu o prognozy analityków dotyczące zysków przedsiębiorstw w 2024 r., powiedział Michael Wilson, główny strateg ds. akcji w Morgan Stanley (NYSE:MS).
Czy akcje o małej kapitalizacji są gotowe na wzrost w 2024 r.?
Niedawno ogłoszony gołębi zwrot Fed wywarł ogromny wpływ. Chociaż inwestorzy mieli nadzieję, że bank centralny zacznie obniżać stopy procentowe w przyszłym roku, oficjalne potwierdzenie przyniosło nową falę optymizmu.
W związku z tym, jeśli Fed z powodzeniem zaaranżuje szeroko dyskutowane "miękkie lądowanie" dla amerykańskiej gospodarki, akcje spółek o małej kapitalizacji i innych spółek osiągających gorsze wyniki mogą być gotowe do znacznego odbicia. Jak wspomniano wcześniej, zmiana nastawienia Fed na gołębie będzie głównym katalizatorem, jeśli tak się stanie.
Akcje spółek o małej kapitalizacji są zazwyczaj bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych i ponure perspektywy gospodarcze, a biorąc pod uwagę, że stopy procentowe znajdują się na 22-letnich maksimach, ich dotychczasowe słabsze wyniki nie są zaskakujące.
Po "rajdzie wszystkiego", który rozpoczął się na początku listopada, ich dzień w słońcu może być na horyzoncie.
"Jeśli inflacja ustabilizuje się na wyższym poziomie, akcje spółek o małej kapitalizacji/cyklicznych/niższej jakości mogą być beneficjentami. Oczywiście jest to cienka granica, ponieważ statystyki inflacyjne wciąż utrzymują się powyżej celu. Jeśli liczby te zaczną ponownie rosnąć, Fed może zmienić kurs. W tej chwili możemy jednak wkraczać w najlepszy punkt, który wspiera tę rotację, jeśli nominalny wzrost przyspieszy".
- stwierdza Wilson.
Tom Lee, były główny strateg kapitałowy JPMorgan (NYSE:JPM) i współzałożyciel Fundstrat Global Advisors, podziela ten pogląd. Analityk-weteran, optymistycznie nastawiony do wyników S&P 500 na początku 2023 r., powiedział, że inwestorzy powinni zwrócić uwagę na mniejsze spółki, aby uzyskać lepsze wyniki w 2024 r.
"Wydaje się, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy, małe spółki mogą wzrosnąć o 50%" - stwierdził w piątek w CNBC. Strateg dodał, że ta hossa może do końca roku doprowadzić indeks Russell 2000 do poziomu 3000 pkt.
Lee, przekonany, że inflacja jest obecnie pod kontrolą, powiedział, że małe spółki najbardziej ucierpiały z powodu znacznych kosztów pożyczek, argumentując, że oczekiwana zmiana polityki pieniężnej powinna być dobrodziejstwem dla tych aktywów.
Ani autor, Tim Fries, ani ta strona internetowa, The Tokenist, nie udzielają porad finansowych. Przed podjęciem decyzji finansowych prosimy o zapoznanie się z polityką naszej strony internetowej.
***
Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na The Tokenist. Sprawdź bezpłatny biuletyn The Tokenist, Five Minute Finance, aby uzyskać cotygodniową analizę największych trendów w finansach i technologii.
-----------------------------------
Nie przegap! Ceny docelowe akcji i gotowe strategie inwestycyjne spółek GPW i giełd z całego świata są dostępne na InvestingPro .Teraz z rabatem do 60% na Cyber Monday Extended!
DODATKOWO -10% rabatu na 2-letnią subskrypcję InvestingPro z kodem promocyjnym PROM23 i -10% na subskrypcję roczną z kodem 1PROM23.
-----------------------------------