Kurs akcji Starbucks: małe sznase na średnioterminowy wzrost

• Starbucks stoi przed coraz większą liczbą wyzwań, w tym naciskiem na związki zawodowe w całej firmie, spowolnieniem sprzedaży w Chinach i rosnącą presją na marże
• Firma planuje wydać miliardy dolarów w ciągu najbliższych dwóch lat, aby ożywić wzrost.
• Potencjał wzrostowy Starbucksa jest ograniczony, biorąc pod uwagę niepewność związaną ze zmianami w zarządzie i ogromnymi wydatkami.

Kiedy Starbucks (NASDAQ:SBUX) przedstawi jutro swoje najnowsze wyniki kwartalne, będzie musiał pokazać swoim inwestorom, że najbardziej znacząca przebudowa w jego biznesie od wielu dekad wreszcie przynosi efekty .

W kwietniu tego roku Howard Schultz, wieloletni dyrektor generalny firmy, powrócił na swoje stanowisko jako rozwiązanie tymczasowe, mające na celu naprawę bieżących problemów firmy. Wydaje się, że akcje firmy dobrze zareagowały na tę wiadomość, notując imponujące 23% odbicie od połowy maja.

SBUX Daily Chart

Pomimo widocznego krótkotrwałego sukcesu, Schultz przekaże misję budowania nowej drogi Starbucksa Laxmanowi Narasimhanowi, byłemu dyrektorowi generalnemu Reckitt Benckiser Group (LON:RKT), który przejmie firmę z siedzibą w Seattle w kwietniu przyszłego roku. W tym momencie Schultz sceduje najwyższą rolę wykonawczą, ale pozostanie na czas nieokreślony jako doradca.

Narasimhan przejmie firmę stojącą przed wieloma długoterminowymi wyzwaniami, takimi jak ogólnofirmowy nacisk na związki zawodowe, spowolnienie sprzedaży w Chinach, jednym z kluczowych obszarów wzrostu sieci, oraz rosnąca presja na marże w związku z inflacją towarów i płac.

Według danych InvestingPro dotyczących zysków, wydaje się, że analitycy z Wall Street nie są jeszcze do końca przekonani o tym, że impet zysków spółki wkrótce powróci.

SBUX Earnings Estimates

Źródło: InvestingPro

Podczas gdy popyt konsumencki w Ameryce Północnej może wykazać się dużą aktywnością, sprzedaż Starbucksa w Chinach - drugim co do wielkości rynku - prawdopodobnie spadnie. W poprzednim kwartale sprzedaż spadła o 44% w związku z ponownymi zamknięciami i innymi restrykcjami związanymi z COVID.

W ciągu ostatnich 90 dni pojawiły się 23 rewizje w dół dla SBUX i tylko dwie aktualizacje. Według konsensusu prognoz analityków, sieć kawiarni odnotuje 8,316 mld dolarów sprzedaży i 0,72 zysku na akcję.

Plan ogromnych wydatków

Potencjał wzrostowy SBUX pozostaje moim zdaniem ograniczony. Spółka planuje wydać od 2,5 do 3 mld USD rocznie do 2025 roku fiskalnego na budowę nowych typów sklepów i wdrożenie nowoczesnego sprzętu w lokalizacjach.

Schultz, przedstawiając tę strategię we wrześniu, powiedział inwestorom, że te wydatki zaowocują wyższą sprzedażą i zyskami, z globalną sprzedażą rosnącą o 10% do 12% rocznie w latach obrotowych 2023-2025 i skorygowanym zyskiem na akcję rosnącym o 15% do 20% rocznie w tym okresie.

Te plany wydatków, w połączeniu z inflacja, będą nadal wywierać presję na marże. Ponadto, potencjalna recesja może jeszcze bardziej zagrozić wzrostowi sprzedaży. Wrześniowe badanie przeprowadzone przez firmę badawczą Datassential Inc, cytowane przez Bloomberg News, wykazało, że połowa konsumentów ograniczyła ostatnio posiłki w restauracjach z powodu wysokiej inflacji.

Zgodnie z raportem, jedzenie w restauracji było wydatkiem nr 1, który respondenci postanowili ograniczyć, a następnie odzież i podróże. Około 30% ankietowanych stwierdziło, że w najbliższych miesiącach planuje mniej jeść lub całkowicie zrezygnować z odwiedzania restauracji.

Pomimo tych czynników, Starbucks pozostaje pierwszorzędną, dużą spółką o globalnym zasięgu, z dominującą platformą sprzedaży detalicznej i produktów konsumenckich w USA i znacznym potencjałem wzrostu na rynkach międzynarodowych.

Ta globalna siła sprawia, że akcje są atrakcyjne w długim terminie, ale inwestorzy nie powinni oczekiwać dużego potencjału wzrostu w tym momencie.

Dolna linia

Zmiana zarządu, presja inflacyjna i niepewność co do nowego kierunku rozwoju spółki to czynniki, które ograniczają potencjał wzrostowy SBUX w krótkim terminie, zwłaszcza po ostatnim odbiciu. Moim zdaniem inwestorzy powinni pozostać z boku i poczekać na lepszy punkt wejścia.

Ujawnienie informacji: W momencie pisania artykułu autor nie posiada pozycji w akcjach wymienionych w tym artykule. Poglądy wyrażone w tym artykule są wyłącznie opinią autora i nie powinny być traktowane jako porady inwestycyjne.