Akcje firmy Affirm Holdings doświadczyły w czwartek i piątek panicznej wyprzedaży po publikacji raportu kwartalnego i przedstawieniu prognoz. Od początku roku akcje firmy notują ponad 54% spadki.
Affirm z siedzibą w San Francisco to operator jednego z największych systemów finansowych 'kup teraz, zapłać później' (buy now pay later - BNPL), zaskoczył rynek w czwartek, publikując wyniki finansowe w trakcie sesji giełdowej, czym wywołał lawinę wyprzedaży, wstrzymanie notowań i podwyższoną zmienność.
W ostatnim kwartale roku 2021, Affirm odnotował stratę prawie 160 milionów USD, tj. 0,55 USD na akcję (wobec oczekiwań średnio -0,34 USD na akcję), przy przychodach w wysokości 361 milionów USD (wzrost o 77% r/r, powyżej szacunków 329 miliona USD). Firma podała, że wielkość sprzedaży brutto wyniosła 4,5 miliarda USD, co stanowi wzrost o 115% r/r, w porównaniu z szacunkami na poziomie 3,73 miliarda USD. Affirm przedstawił również swoje prognozy na pozostałą część roku, przewidując, że firma wygeneruje przychody w wysokości około 1,3 miliarda dolarów w roku fiskalnym 2022, co jest związane w dużej mierze z rozwijanym partnerstwem z gigantem e-commerce Amazon (NASDAQ:AMZN), dla którego będzie jedynym dostawcą usług BNPL. Choć w tym wypadku, prognozy okazały się poniżej oczekiwań.
Innymi słowy drastyczna przecena Affirm to efekt rozczarowania dużymi stratami mimo rosnącej skali oraz poczuciem, że przy Amazonie Affirm wygeneruje więcej pieniędzy.
W raporcie czytamy także, iż liczba aktywnych konsumentów Affirm wzrosła o 150% r/r do 11 milionów użytkowników, natomiast średnia wartość transakcji wzrosła o 15%. Ponadto całkowita liczba aktywnych sprzedawców korzystających z BNPL Affirm wzrosła rok do roku z 8 tysięcy do 168 tysięcy, głównie dzięki integracji z platformą Shopify.
Poza tym Affirm finansuje zakupy klientów m.in. Peloton (NASDAQ:PTON), Walmart, Target i innych, którzy mogą korzystać z finansowania na trzy lub cztery równe raty w ciągu dwóch miesięcy lub mniej (w niektórych wypadkach nawet do 60 miesięcy).
Akcje Affirm, które zadebiutowały na giełdowym parkiecie rok temu przeprowadzając ofertę IPO o wartości 1,2 miliarda USD, od poczatku charakteryzują się wysoką niestabilnością notowań. Od kilku tygodni przeżywają 'docisk' sprzedających, co stanowi pokłosie reakcji inwestorów na sektor technologiczny ogółem, wysoką inflację oraz plany kilku podwyżek stóp procentowych przez Fed. Jako że Affirm zarabia m.in. na oprocentowaniu krótkoterminowego finansowania dla swoich klientów, rosnące stopy zmuszą nierentowną nadal firmę do podniesienia kosztów udzielanych pożyczek i zmniejszą jej marże odsetkowe netto. Poza tym Affirm postrzegany jest jako biznes, który może łatwo stracić równowagę w przypadku pojawienia się przeciwności makroekonomicznych.