Z ostatniej chwili
0
Wersja bez reklam. Zwiększ swoją satysfakcję z korzystania z serwisu Investing.com. Zaoszczędź aż 40% Więcej szczegółów

Koniec spadków na giełdach? Historia S&P500 pokazuje, że niedźwiedzie się dopiero

Przez Investing.com (Damian Nowiszewski/Investing.com)Przegląd rynku21.06.2022 11:10
pl.investing.com/analysis/koniec-spadkow-na-gieldach-historia-sp500-pokazuje-ze-niedzwiedzie-sie-dopiero-200263881
Koniec spadków na giełdach? Historia S&P500 pokazuje, że niedźwiedzie się dopiero
Przez Investing.com (Damian Nowiszewski/Investing.com)   |  21.06.2022 11:10
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 

Wraz z zeszłotygodniowymi silnymi spadkami, przecena na większości światowych indeksach giełdowych uległa pogłębieniu. Jednocześnie jeden z głównych amerykańskich indeksów giełdowych S&P500 oficjalnie już przekroczył granicę bessy, tracąc ponad 20% od ostatniego szczytu. Wszystko wskazuje na to, że nie ma co liczyć na szybkie odwrócenie sytuacji, a historia ostatnich cyklów giełdowych wskazuje, że notowania powinny kontynuować ruch w kierunku południowym. Ostatnia bessa z początków pandemii 2020 roku, była krótsza od przeciętnego rynku niedźwiedzia, co jednak spowodowane było uruchomieniem serii programów skupu aktywów oraz cięciem stóp procentowych przez większość banków centralnych. Obecnie w obliczu rekordowej inflacji na takie wsparcie rynek nie ma co liczyć, co sprawia, że skala przeceny może być dużo większa niż przed 2 laty.


itle width=

Rysunek 1. Procentowa skala okresów hossy i bessy na indeksie S&P500, źródło: ceo.com.pl,S&P Global, eToro

 

S&P500 statystycznie w połowie bessy

Przeciętna bessa na amerykańskim rynku trwa 19 miesięcy i notuje spadek o 38%. W obecnym przypadku, jeżeli indeks S&P500 ma osiągnąć średnią, wówczas oznacza to, że jesteśmy mniej więcej w połowie drogi do osiągnięcia dołka. To jednak jedynie średnia, a obecne warunki stagflacyjne sugerują możliwość nawet większej przeceny. Dla porównania ostatnia bessa w warunkach stagflacji w 1973 roku, która wydaje się być najbliższa względem aktualnego otoczenia gospodarczego, zakończyła się 48% spadkami, a w wartościach nominalnych oznaczałoby to spadek o ok. 2400 pkt w pobliże minimów z 2020 roku. Na ten moment jesteśmy na dobrej drodze, aby powtórzyć ten wynik. Rezerwa Federalna w odpowiedzi na wysoką inflację podwyższa stopy procentowe, a prognozy wzrostu gospodarczego coraz częściej wskazują na wysokie prawdopodobieństwo wystąpienia recesji w amerykańskiej gospodarce.


itle width=

Rysunek 2. Analiza techniczna S&P500

Pierwszym poważnym sprawdzianem siły niedźwiedzi będzie kluczowe wsparcie zlokalizowane w rejonie cenowym 3400 pkt. Osiągnięcie tego obszaru oznacza, że licząc tylko w punktach, wyprzedaż będzie większa od tej w 2020 roku. W momencie przełamania kluczowego rejonu otwarta zostaje droga do realizacji scenariusza ataku na dołki bessy pandemicznej.

 

Niedźwiedzie w Europie nadrabiają zaległości

Główne europejskie indeksy od początku roku znajdują się w odwrocie, które jednak na dzień dzisiejszy są procentowo nieco mniejsze niż za oceanem. Spowodowane jest to przede wszystkim dysproporcją w polityce monetarnej pomiędzy FED a EBC. Na ten moment Rezerwa Federalna przyspiesza z podwyżkami stóp procentowymi, podczas gdy Europejski Bank Centralny dopiero rozpoczyna cykl i nie wiadomo jeszcze, jak dynamiczne będzie zacieśnianie polityki monetarnej. Obecnie tegoroczne minimum na DAX ukształtowane na poziomie 12500 pkt. Oznacza to 23% przecenę od szczytu, tak więc granica bessy na jednym z najważniejszych europejskich indeksów również została naruszona.


itle width=

Rysunek 3. Analiza techniczna DAX

Podobnie jak za oceanem tak i w Europie pozostaje silna presja spadkowa, która może doprowadzić do pogłębienia dołków z kolejnym celem w okolicy 11500 pkt. Kluczem do tego jak głęboka będzie bessa, jest oczywiście zachowanie EBC, które w dużej mierze determinowane będzie wysokością inflacji. Bazując na ostatnich odczytach nie widać żadnych przesłanek, które wskazywałyby na to, że będzie ona maleć w kolejnych miesiącach, z uwagi na utrzymujące się wysokie ceny energii oraz żywności. Kolejne odczyty wyższe od prognoz powinny być zatem głównym katalizatorem dla ruchów podażowych.

 

Bessa nie omija polskiego parkietu

Na naszym krajowym podwórku szeroki rynek jest w pełnym odwrocie. WIG20 aktualnie testuje zeszłomiesięczne minima w rejonie cenowym 1670 pkt, które przynajmniej krótkoterminowo zostały wybronione. Scenariusz dla głównego polskiego indeksu nie różni się zbyt wiele od opisywanych wcześniej rynków zachodnich. Bardzo prawdopodobne, że niedźwiedziom uda się wybić nowe minima z kolejnym celem w okolicy 1530 pkt.


itle width=

Rysunek 4 Analiza techniczna WIG20

W skrajnie pesymistycznym scenariuszu strona sprzedająca może osiągnąć okolice minimów z początków pandemii w 2020 roku, które wypadają na 1300 pkt. Oznaczałoby to ok. 50% przecenę, co jak na warunki silnego rynku niedźwiedzia nie byłoby jakimś niespotykanym wcześniej w historii rezultatem.

Koniec spadków na giełdach? Historia S&P500 pokazuje, że niedźwiedzie się dopiero
 

Artykuły powiązane

Maciej Przygórzewski
Sprzeczne dane z Polski Przez Maciej Przygórzewski - 01.07.2022

Otrzymaliśmy dzisiaj dwa bardzo ważne odczyty z Polski. Pierwszy to odczyt wskaźnika koniunktury, drugi to odczyt wzrostu cen. Oba pokazują niewesoły obraz przyszłości. Słabsze...

Koniec spadków na giełdach? Historia S&P500 pokazuje, że niedźwiedzie się dopiero

Dodaj komentarz

Wytyczne dotyczące komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
Komentarze (2)
Marek Marecki
Marek Marecki 22.06.2022 11:41
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
Coraz więcej niedźwiedziwgo bełkotu. Stopy wycenione na 2 lata do przodu, recesja już prawie na 30% pewniak jak typuje Goldman S, Powell dwoi się i troi ale dobrze wie, że stooy ponad 4% to śmierć dla gospodarki USA- ale nikt sobie nie zerka do słownika ekonomii, że jednym z warunków recesji jest duża podaż nad popytem. Czy ktoś zna jakąś gałąź gospodarki gdzie podaż przewyższa popyt? Chyba w pisaniu głupot przez pismaków :)
Lukasz Brykalski
Lukasz Brykalski 22.06.2022 11:41
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
Patrzac w ten sposób twoje myslenie jest logiczne niestety gielda nie ma nic wspólnego z logiką. Bardziej chodzi tu o sentyment inwestorów i to nie tych dużych wielorybów tylko tych maluczkich którzy laduja się na maxymach a potem w panice sprzedaja swoje udziały ze stratą
Marek Marecki
Marek Marecki 22.06.2022 11:41
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
Dlatego napisałem co napisałem. Żadnej recesji nie będzie, niewielkie spowolnienie - wytrzepią jak zwykle biedaków, sami zrobią zakupy i wio sky is the limit. Ktoś zerkał jak zachowywała się giełda WS podczas drugiej wojny światowej? Proponuję zajrzeć :)
Bartosz Wawrzyniak
Bartosz Wawrzyniak 21.06.2022 13:14
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
Czyli longi
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail