Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, po zamknięciu amerykańskiej sesji w dniu 5 listopada
Jednym z największych wydarzeń politycznych w tym roku są amerykańskie wybory śródterminowe. Historycznie, wybory te nie mają znaczącego i trwałego wpływu na dolara czy rynki finansowe, ale w tym roku, biorąc pod uwagę kontrowersje wokół tej administracji, mogliśmy zaobserwować znaczącą reakcję. USD traciło stosunku do większości głównych walut przed wielkim wydarzeniem, ale utrzymywało swoje zyski w stosunku do japońskiego jena i franka szwajcarskiego, co świadczy o tym, że inwestorzy nie obawiają się poważnych zmian na parkietach. Częściowo ma to związek z ogólną siłą gospodarki i poglądem rynku, że Fed będzie trzymać się swoich planów niezależnie od wyników tych wyborów. Aktywność sektora usług pozostaje silna, a nieprodukcyjny indeks ISM spada tylko nieznacznie w stosunku do najwyższego od 21 lat poziomu odnotowanego w ubiegłym miesiącu. Nie zaplanowano żadnych ważniejszych amerykańskich raportów gospodarczych, które mają być dziś opublikowane, co pozwala inwestorom skupić się wyłącznie na wyborach.
Według ostatnich badań opinii publicznej, Demokraci mogliby przejąć kontrolę nad Izbą, przy czym Republikanie utrzymaliby większość w Senacie. Sondaże w wielu stanach są jednak wyrównane, więc jest to wyścig praktycznie łeb w łeb. Oto jak to może wyglądać w przypadku FX - wiemy, że dolarowe byki wolą Kongres kontrolowany przez Republikanów, ponieważ wspiera to politykę Trumpa. Więc jeśli Republikanie utrzymają kontrolę nad obiema Izbami, dolar gwałtownie zyska na wartości. USD/JPY może przetestować 114, a EUR/USD może spaść poniżej 1,1350. Jeśli Kongres zostanie podzielony, a Demokraci przejmą kontrolę nad Izbą, a Republikanie kierować będą Senatem, perspektywa legislacyjnego impasu, który utrudniłby wprowadzenie zmian takich jak proponowana przez prezydenta obniżka podatku dochodowego klasy średniej, będzie negatywnym sygnałem dla dolara amerykańskiego. Ale w tym przypadku reakcja powinna być krótkotrwała. Najbardziej niedźwiedzi scenariusz dla dolara byłby taki, gdyby demokraci wygrali zarówno w Izbie, jak i w Senacie, w którym to przypadku powinniśmy zobaczyć bardzo agresywną wyprzedaż dolara, która wyniesie EUR/USD do poziomu 1,15, a USD/JPY w rejon 112. Podsumowując:
Scenariusz 1 - Republikanie utrzymają kontrolę nad Izbą i Senatem - byczy sygnał dla USD (USDJPY 114, EUR/USD 1,1350)
Scenariusz 2 - Demokraci wygrywają w Izbie, Republikanie wygrywają w Senacie - nieznacznie spadki USD (USD/JPY 112,50, EUR/USD 1,1450-1,1475)
Scenariusz 3 - Demokraci przejmują kontrolę nad Izbą i Senatem - niedźwiedzi sygnał dla USD (USD/JPY 112, EUR/USD powyżej 1,15)
Walutą radzącą sobie wczoraj najlepiej był funt szterling, który znalazł drogę powrotną powyżej 1,30. Chociaż aktywność w sektorze usług spowolniła, powodując spadek wskaźnika PMI, rynek wyraźnie liczy na porozumienie ws. Brexit. Jednak jak dotąd nie zostało ono osiągnięte i wielu urzędników UE stwierdza, że w tym tygodniu nie przewiduje się żadnego przełomu w tej sprawie. Nasz kolega Boris Schlossberg ma rację wyczuwając, że "rynek wyraźnie zakłada, że umowa zostanie zawarta". Przy 95% dopracowanych szczegółów i przy zgodzie na unię celną i otwarcie sektora finansowego, wszystko sprowadza się do granicy irlandzkiej, co jest szczerze mówiąc kwestią tylko zwolenników twardego Brexitu. Mamy wrażenie, że premier May powie swojemu gabinetowi "weź to lub zostaw" i szczerze mówiąc, z spowalniającą gospodarką i perspektywą popadnięcia w poważną recesję, Wielka Brytania tak naprawdę nie może jej zostawić".
Dziś w nocy opublikowano również najnowsze oświadczenie monetarne Reserve Bank of Australia. Przez cały ten rok RBA utrzymywała neutralną politykę i nie ma powodu, aby zmienić tę perspektywę. Członkowie Banku uważają, że stopy procentowe muszą pozostać niskie, aby wesprzeć gospodarkę i rzeczywiście tak jest. Na razie gospodarka australijska nadal odpiera chińską słabość. Chociaż we wrześniu nie stworzono zbyt wielu miejsc pracy, stopa bezrobocia spadła do 6-letniego minimum. Presja inflacyjna nieznacznie spadła w III kwartale, ale poprawiła się sprzedaż detaliczna, zaufanie przedsiębiorców i konsumentów. Niemniej jednak, RBA dostrzegł ostatnio negatywny wpływ słabości juana i wolniejszego wzrostu w Chinach, a wraz z spadkiem dynamiki działalności w całej gospodarce (wszystkie 3 PMI spadły) podwyżka stóp nie jest realnym scenariuszem na ten moment. 