Dolar silnie rośnie – zagraża to rynkowi akcyjnemu
Już nie tylko w ostatnich dniach, ale i tygodniach indeks dolara amerykańskiego (DXY), miara waluty w stosunku do koszyka sześciu głównych odpowiedników silnie rośnie. Początkowo dolar wzrósł do 20-letniego maksimum we wrześniu 2022 r., a następnie gwałtownie spadł. Jednak od lipca 2023 r., kiedy amerykański Fed po raz ostatni zaostrzył politykę pieniężną, więc dolar ponownie silnie rośnie.
Powodem tymczasowej słabości dolara była nadzieja, że Fed zakończy cykl podwyżek stóp procentowych ze względu na stale malejącą presję inflacyjną, a być może nawet zainicjuje zwrot w stopach procentowych. Jednak fakt, że dolar amerykański ponownie rośnie, mimo że amerykańscy opiekunowie monetarni nie zdecydowali się na dalsze podwyżki stóp procentowych od lipca 2023 r.,
Jest prawdopodobnie związany z faktem, że inflacja pozostaje znacznie powyżej celu Fed wynoszącego 2% pomimo spadków. W tym kontekście prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell pozostawił otwarte drzwi do dalszych podwyżek stóp procentowych na kolejnym posiedzeniu i podkreślił determinację Fed do sprowadzenia inflacji do poziomu docelowego. Perspektywy te nie spodobały się inwestorom giełdowym, którzy obecnie uciekają do dolara amerykańskiego jako bezpiecznej przystani.
Analitycy z niepokojem obserwują rozwój dolara w ciągu ostatnich dziesięciu tygodni. Od początku sierpnia USD (dolar amerykański) wzrósł powyżej średniego poziomu z drugiego kwartału. W krótkim czasie DXY wzrósł o około cztery procent, co stanowi ponad standardowe odchylenie od normy. Takie ruchy często mają wpływ na fundamenty spółek, a także na alokację aktywów.
Gwałtowne umocnienie dolara amerykańskiego jest często postrzegane przez uczestników rynku jako problem dla dużych amerykańskich przedsiębiorstw międzynarodowych, tj. amerykańskich firm, które działają poza granicami kraju na zasadzie inwestycji bezpośrednich. Wynika to z faktu, że silniejszy dolar amerykański sprawia, że ich towary stają się droższe dla zagranicznych nabywców, więc ostatecznie sprzedają mniej. Sprawia to również, że ich zagraniczne zyski są mniej wartościowe. Z kolei mniejsze spółki amerykańskie zwykle radzą sobie lepiej w czasach silnego dolara amerykańskiego, ponieważ większość ich przychodów pochodzi z USA.