Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, tuż po zamknięciu amerykańskiej giełdy
To był dość niestabilny dzień na rynku walutowym, gdzie indeks dolara amerykańskiego obniżył się poziomu 3-letniego minimum. Spadek ten spowodował umocnienie wszystkich głównych walut. Chociaż funt szterling nie odnotował w okresie spadku kursu dolara, najlepszych wyników (tu królował japoński jen), to jednak zarejestrował ważny wzrost, kiedy to po raz pierwszy od czerwca 2016 roku, przekroczył pułap 1,40. Kurs pary EUR/USD również przekroczył 1,23, jednak w obu przypadkach, trend szybko się odwrócił kiedy w Londynie rozpoczęto realizację zysków. Ten rodzaj zmienności jest charakterystyczny dla "Turnaround Tuesdays", co nie zawsze ma miejsce, ale może zachodzić w odpowiednim środowisku rynkowym. Dolar rozpoczął nowojorską sesję wzrostem w stosunku do wszystkich najważniejszych walut, z wyjątkiem jena, ponieważ inwestorzy świętowali zakończenie okresu zawieszenia pracy rządu w USA. JPY obrał swój własny kierunek, dzięki niewielkim korektom jakie Bank Japonii zaprezentował w swoim oświadczeniu dotyczącym polityki pieniężnej. Zamiast stwierdzenia, że prognozy inflacyjne słabną, stwierdzają teraz, że ceny obniżają się. Mając to na uwadze, nie wspomnieli o wartości waluty, dodatkowym zawężaniu ani podwyżce stóp. Jeśli zatem kurs USD/JPY spadnie jeszcze bardziej, będzie to napędzane przez apetyt rynku na dolara i oczekiwaniami wobec polityki Banku Japonii. Chociaż inwestorzy byli zachęcani przez tymczasową ustawę finansową, seria wzrostów dolara nie utrzymała się, ponieważ za 3 tygodnie, Kongres może znaleźć się dokładnie tam gdzie rozpoczął. Patrząc w przyszłość, para USD/JPY może pozostać pod presją, ale my wciąż widzimy możliwość dalszego umocnienia dolara w stosunku do euro - przed czwartkowym posiedzeniem EBC - i walut towarowych, które są podatne na ryzyko głębszej korekty.
Funt szterling odnotował w stosunku do dolara amerykańskiego maksimum na 1,4028, w obliczu silniejszych danych i osłabienia dolara amerykańskiego. Finanse sektora publicznego poprawiły się w grudniu, częściowo dzięki wyższym wpływom z podatku VAT i kredytowi UE. Trendy zamówień przemysłowych CBI również przekroczyły wcześniejsze prognozy wraz z optymizmem biznesowym i silnemu wzrostowi cen sprzedaży. Poczyniono również postępy w sprawie umowy Brexitowej. Jednak parze GBP/USD nie udało się zakończyć sesji powyżej 1,40 i dopóki to się nie stanie, poziom ten pozostanie kluczowy. Środowy raport dotyczący rynku pracy w Wielkiej Brytanii, może zdecydować, czy ten poziom zostanie przebity. Wzrost liczby miejsc pracy powinien być przyzwoity zgodnie z wskaźnikiem PMI dla produkcji i budownictwa, ale prawdziwym testem będzie tu wzrost płac. Średnie zarobki wzrosły mocno w zeszłym miesiącu i są zagrożone korektą, która może spowodować spadek GBP/USD z powrotem do 1,3900.
Z drugiej strony, euro kontynuuje trend wzrostowy przed czwartkowym oświadczeniem EBC dotyczącym polityki pieniężnej banku. Ostatnie umocnienie waluty nie osłabiło zaufania inwestorów, zgodnie z niemieckim badaniem ZEW. Indeks bieżących warunków gospodarczych wzrósł do historycznego maksimum, podczas gdy nastroje ekonomiczne osiągnął najwyższy poziom od 8 miesięcy. Raport ten wykazuje, że poprawa gospodarki krajowej, rekompensuje niemieckie problemy polityczne i silną walutę. To dobry sposób na rozpoczęcie roku i dobrze wróży zarówno PMI, jak i raportowi IFO. EBC będzie musiał zająć się tą samą kwestią, kiedy spotka się w czwartek, co będzie zależało od tego, czy wzrost gospodarczy będzie wystarczająco silny, aby zrównoważyć wzrost rentowności obligacji i umocnienie kursu euro. Możliwość mniej jastrzębich komentarzy, powinna doprowadzić do realizacji zysków, jeszcze przed oświadczeniem banku dotyczącym polityki pieniężnej, ale traderzy EUR/USD mogą poczekać na publikacje indeksu PMI i wysprzedać później tego dnia.
Wszystkie 3 waluty towarowe znalazły się we wtorek pod presją wyprzedaży, ale to dolar australijski był jedynym, który naprawdę poniósł straty. Jest to największy jednodniowy spadek, jaki widzieliśmy na AUD/USD od 2 tygodni, co skłoniło wielu inwestorów do zastanowienia się, czy to już jest szczyt. W ciągu dnia nie opublikowano ważniejszych australijskich raportów gospodarczych, ale gwałtowny spadek ceny rud żelaza w połączeniu z wcześniejszym umocnieniem dolara amerykańskiego pomogły obniżyć kurs pary. Po sporych ruchach odnotowanych w tym miesiącu, wierzymy, że dolar australijski zostanie dotknięty realizacją zysków, która może spowodować obniżenie AUD/USD do 79 centów. Dla kontrastu, dolar kanadyjski oddał wcześniejsze straty, aby zakończyć dzień wzrostem w stosunku do dolara amerykańskiego, częściowo dzięki komentarzom prezydenta Trumpa odnośnie NAFTA. Stwierdził on, że rozmowy idą w dobrym kierunku, co jest odejściem od jego zazwyczaj antagonistycznej postawy wobec NAFTA i taryf dotyczących importu paneli słonecznych, co rozwścieczyło Azję. Kraje najbardziej tym dotknięte to Korea Południowa i Chiny, które mogą uznać to za początek wojny handlowej. Dolar nowozelandzki był także zaskakująco odporny, biorąc pod uwagę słabszy wzrost w sektorze usług.