Funt na zakręcie: Co wywołało obecną sytuację?
Od początku roku oraz w ubiegłym tygodniu funt był najsłabszą walutą wśród gospodarek rozwiniętych, doświadczając spadku o 0,8% względem dolara i osiągając poziom 1,2207 USD – najniższy od listopada 2023 roku.
Do kluczowych przyczyn tego osłabienia należą m.in. lepka inflacja, gdyż Wielka Brytania zmaga się z trudnościami w opanowaniu wzrostu cen, co komplikuje działania Banku Anglii. Dodatkowo problemy fiskalne tj. rosnące zadłużenie oraz obawy o przyszłe obniżki stóp procentowych negatywnie wpływają na wycenę funta.
Traderzy opcji wyraźnie ustawiają swoje zakłady na dalsze osłabienie brytyjskiej waluty. Dane z Depository Trust & Clearing Corporation wskazują, że popyt na kontrakty wypłacane przy spadku funta poniżej 1,20 USD znacząco wzrósł. Co więcej, niektórzy inwestorzy obstawiają poziomy tak niskie jak 1,12 USD, co oznaczałoby nowe, ponad dwuletnie minima.
Dodatkowo 300% wzrost zapytań handlowych dotyczących funta, jak zauważyła Mimi Rushton z Barclays (LON:BARC), wskazuje na zwiększoną aktywność spekulacyjną. Obecne zainteresowanie przewyższa nawet poziomy obserwowane podczas mini-budżetu Liz Truss w 2022 roku oraz referendum w sprawie Brexitu w 2016 roku.
Funt vs. dolar w 2025: Walka z globalnym gigantem? Prognozy ekspertów
W ostatnich sesjach silniejsze niż oczekiwano dane o zatrudnieniu w USA dodatkowo wzmocniły dolara, zmniejszając prawdopodobieństwo agresywnych obniżek stóp przez Rezerwę Federalną. W rezultacie funt tracił w stosunku do amerykańskiej waluty, co tylko podkreśla globalną dominację dolara w obecnych warunkach.
Choć ostatnie wydarzenia wywołały skojarzenia z kryzysem wywołanym mini-budżetem Liz Truss w 2022 roku, analitycy zwracają uwagę, że dotkliwość obecnych spadków była nieco mniejsza. Jednak wyprzedaż brytyjskich aktywów – w tym obligacji i akcji – była odczuwalna.
- Rentowności 10-letnich obligacji wzrosły o 25 punktów bazowych w ciągu tygodnia, osiągając 4,84%.
- Indeks FTSE 250 zanotował najgorszy tydzień od połowy 2023 roku.
Podczas gdy strategowie ankietowani przez Bloomberga przewidują odbicie funta do 1,26 USD do końca kwartału, niektórzy analitycy są bardziej pesymistyczni:
- Deutsche Bank: Strateg Shreyas Gopal sugeruje krótkie pozycje na funcie w stosunku do dolara, euro, jena i franka.
- Candriam: Zarządzający funduszami Jamie Niven wskazuje na presję fiskalną i nieadekwatne wyceny obniżek stóp jako kluczowe negatywne czynniki.
Niewątpliwie w pierwszej połowie stycznia 2025 roku wszystko wskazuje na to, że funt szterling znajduje się pod presją, której trudno będzie się przeciwstawić w krótkim okresie. Rosnący popyt na opcje sugeruje, że rynek przygotowuje się na dalsze osłabienie waluty – być może nawet o kolejne 8%.