📊 Zobacz, jak najlepsi inwestorzy budują swoje portfelePrzeanalizuj pomysły

Fundamenty Starbucksa są mocniejsze, niż sugerowałaby to giełda

Opublikowano 28.04.2022, 10:35
SBUX
-
KC
-
  • Starbucks oczekuje powrotu legendarnego dyrektora generalnego - Howarda Schultza;
  • Starbucks to akcje, które mogą skorzystać na ponownym otwarciu po pandemii COVID-19;
  • Pierwszym dwóm czynnikom towarzyszy solidne odbicie w rachunku zysków i strat;
  • Wyzwania, przed którymi stoi firma mają charakter makro oraz konkurencja;
  • Jeśli jesteś zainteresowany usprawnieniem wyszukiwania nowych pomysłów inwestycyjnych, sprawdź InvestingPro+.
  • W fazie słabości rynków inwestorzy powinni zwracać uwagę na takie papiery wartościowe, które są w stanie lepiej „znieść” ewentualne negatywne zmiany cen, ponieważ mogą mieć interesującą przewagę konkurencyjną lub mają budżety, które są w stanie sprostać możliwym negatywnym okresom nawet na poziomie ekonomicznym.

    Wszystkim tym działaniom muszą towarzyszyć wyceny, które pozwolą nam na „margines” (lub dyskonto) od aktualnej ceny, ponieważ zwycięska kombinacja dla inwestora powinna być następująca:

    1. Kupuj akcje z dobrym bilansem i silną przewagą konkurencyjną;

    2. Kup te dobre akcje po obniżonej cenie.

    Stosując InvestingPro+, możemy pobrać dane przydatne do osiągnięcia punktów przedstawionych powyżej.

    Dziś skupimy się na firmie Starbucks (SBUX), jako potencjalnym kandydacie do tego profilu.

    Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) jest wyspecjalizowaną palarnią kawy i sprzedawcą detalicznym, która prowadzi działalność na około 82 rynkach na całym świecie. Spółka posiada ponad 32 000 kawiarni prowadzonych i licencjonowanych przez Spółkę.

    Działa w trzech segmentach Americas, International i Channel Development. Sprzedaje również szereg produktów z gamy kawy i herbaty oraz udziela licencji na swoje marki za pośrednictwem innych kanałów takich, jak autoryzowane kawiarnie, usługi w zakresie artykułów spożywczych i gastronomicznych pod różnymi markami, w tym jej flagowe Starbucks Coffee, Teavana, Seattle's Best Coffee, Evolution Fresh, Ethos, Starbucks Reserve and Princi.

    W ostatnim okresie firma pojawiła się w wiadomościach przy okazji powrotu jej długoletniego dyrektora generalnego Howarda Schultza. Stary – nowy prezes wrócił, aby pokierować firmą w obliczu niepewnych perspektyw, co widać po cenach akcji i środowisku makro. Zatem, gdzie w tym wszystkim znajdujemy się my?

    (Uwaga: ceny i wykresy z 25 kwietnia, tj. poniedziałkowego zamknięcia)

    Niedawny spadek Starbucksa

    W ujęciu graficznym, możemy zauważyć, że Starbucks generalnie podąża za trendem rynku amerykańskiego z maksimami osiągniętymi w 2021 r. oraz późniejszym spadkiem, który dotychczas wyniósł ponad 36% w stosunku do szczytu z poprzedniego roku.

    SBUX Price Chart

    Teraz musimy zrozumieć, czy ten spadek w połączeniu z wyceną fundamentalną akcji może stanowić dobry punkt wejścia do ewentualnego zakupu, czy też nie.

    Kondycja finansowa Starbucksa

    Wróćmy do kwartalnych zysków, gdzie otrzymujemy darmowy dostęp do wielu ciekawych funkcji.

    W rzeczywistości, w zyskach firmy Starbucks wyróżniają się dwie ważne kwestie (patrz poniżej):

    • dane dotyczące sprzedaży z ostatnich kilku kwartałów wykazują tendencję wzrostową; w niektórych przypadkach są wyższe od oczekiwań analityków;
    • wzrost zysków pozostaje dodatni z wyjątkiem ostatniego kwartału, chociaż wartość EPS - 0,72 dol. jest nadal wyższa r/r (w ostatnim kwartale 2020 EPS wyniósł 0,61 dol.).

    SBUX Earnings Track Record

    Spojrzenie w historię wzrostu Starbucksa

    Aby zagłębić się w temat i zrozumieć, ile mogą być warte akcje, dzięki InvestingPro+ możemy wyświetlić rachunek zysków i strat oraz inne przydatne funkcje.

    Oprócz posiadania pełnych danych finansowych z ostatnich 10 lat Pro umożliwia nam eksportowanie danych do arkuszy kalkulacyjnych Excel lub Google na wypadek gdybyśmy chcieli wykonać niestandardowe obliczenia.

    W rachunku zysków i strat od razu dostrzegamy stały wzrost (na zielono) obrotów z wyjątkiem roku 2020, gdzie oczywiście z powodu pandemii COVID, wiele sklepów musiało zostać na jakiś czas zamkniętych.

    Mimo to, w ostatnim kwartale odnotowaliśmy 13% wzrost sprzedaży globalnej, z czego 3% pochodziło ze wzrostu wielkości sprzedaży na klienta, a pozostałe 10% z liczby transakcji.

    SBUX Financial Statements from InvestingPro+

    Źródło: InvestingPro+

    Na powyższej ilustracji zielone linie opowiadają nam historię trwałego, zyskownego wzrostu i przychodów w osi czasu. Dostrzegamy również, że marże brutto Starbucks pozostały historycznie spójne i wysokie na poziomie około 29%.

    Analitycy nadal prognozują dodatni wzrost przychodów w nadchodzących latach, przewidując około 10% wzrost zgodnie ze wskaźnikami historycznymi.

    SBUX Earnings Expectations

    Kolejnym aspektem, który powinniśmy wziąć pod uwagę są dywidendy. W rzeczywistości, obserwujemy wzrost nie tylko wskaźnika wypłat (procent zysków, które są następnie wypłacane akcjonariuszom), również średnia stopa dywidendy wykazuje dobrą tendencję i od kilku lat utrzymuje się na poziomie od 1,5% do 3%.SBUX Dividend Payout History

    SBUX Historic Dividend Yield

    Wartość Starbucksa

    Tu przygotujemy się do ostatniej części naszej analizy, w której musimy oszacować możliwy przedział cenowy i porównać go z aktualną wartością akcji, aby sprawdzić czy mamy niezbędny margines bezpieczeństwa, który pozwoli nam dokonać naszej inwestycji.

    SBUX Fair Value InvestingPro+

    SBUX Financial Models from InvestingPro+

    W przypadku Starbucksa widzimy, że wewnętrzna wartość Pro+ jest o 29,4% wyższa, niż aktualna wartość akcji. Możemy to zinterpretować, jako „margines”, który posiadamy w zakresie prawidłowej wartości akcji lub innymi słowy margines rosnącej akcji, jeśli wszystko idzie dobrze lub poduszkę, jeśli dzieje się źle. Zazwyczaj, wartość 25% lub więcej uznaję za potencjalnie atrakcyjny margines.

    Na koniec, przypominam, że powyższa wartość godziwa to „średnia” z 13 różnych modeli, które uwzględniają różne aspekty wycen.

    Jak widać na powyższej ilustracji, tylko 1 model z 13 (metoda „wielokrotności” z PB) wyraża niższe wartości godziwe, niż inne modele, gdzie niemal wszystkie przewidują akcje warte ponad 100 dol.

    Jeśli następnie przeanalizujemy wycenę względną (w stosunku do konkurentów i do rynku) dostrzeżemy, że Starbucks jest dobrze pozycjonowany pod względem wzrostu obrotów wielkości i wyceny. (McDonald's (MCD)), na przykład jest droższy.)

    SBUX Peer Comparisons from InvestingPro+

    Źródło: InvestingPro+

    Wreszcie, pośród najdelikatniejszych elementów, musimy wziąć pod uwagę, że jednym z głównych wyzwań „nowego” CEO będzie zarządzanie „uzwiązkowieniem” pracowników dla niezwykle delikatnej sytuacji w zakresie zarządzania zasobami ludzkimi w tego typu firmach.

    Wnioski

    Podsumowując, oto główne punkty mojej analizy Starbucksa:

    • posiada zdyskontowaną wycenę;
    • istnieje margines bezpieczeństwa, z wartością godziwą przekraczającą o 25% obecną cenę;
    • bardzo solidna historia wzrostu zysków i przychodów;
    • „nowy” prezes, który jednak lepiej, niż ktokolwiek zna dynamikę firmy.

    Widzimy tu możliwą rekomendację „kupuj” dla akcji by włączyć je naszego portfela.

    Jeśli uznasz moją analizę za przydatną i chcesz otrzymywać aktualizacje, gdy będę je publikował w czasie rzeczywistym kliknij FOLLOW na moim profilu!

    ***

    Chcesz szybko rozwinąć swój kolejny pomysł? Dzięki InvestingPro+ możesz znaleźć:

    • wszelkie informacje finansowe firmy z ostatnich 10 lat;
    • ocenę kondycji finansowej pod kątem rentowności, wzrostu i nie tylko;
    • wartość godziwą obliczoną na podstawie kilkudziesięciu modeli finansowych;
    • szybkie porównanie z odpowiednikami;
    • wykresy dla wartości fundamentalnych i efektywności.

    I dużo więcej. Dzięki InvestingPro+ szybko uzyskasz wszystkie kluczowe dane, aby móc podjąć świadomą decyzję. Dowiedz się więcej »

Najnowsze komentarze

Wczytywanie kolejnego artykułu...
Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.