Tak samo jak nie wszystko złoto co się świeci, nie każde IPO musi być udane. Akcje Pactiv Evergreen zaliczyły wczoraj fatalny start publicznych notowań, w przeciwieństwie do innych bardzo udanych debiutów tego tygodnia.
Akcje producenta opakowań do żywności i napojów Pactiv Evergreen spadły pierwszego dnia notowań na koniec sesji aż o 22%. Pierwszą transakcję publiczną zrealizowano po 12,75 USD, a potem było już tylko gorzej, kończąc dzień po 10,93 USD. Nic dziwnego, że inwestorzy zawiedzeni obrotem spraw wyzbywali się akcji spółki, w dodatku po IPO, w którym - delitaknie mówiąc - inwestorzy nie wykazywali dużego zainteresowania, ponieważ cenę ostatecznie ustalono po 14 USD, co było dalekie od oczekiwań spółki rzędu 19,5 USD. Pactiv z siedzibą w Lake Forest w stanie Illinois sprzedając 41 milionów akcji uzyskał w ten sposób zaledwie 574 mln USD (szacowano nawet około 800 milionów USD), które ma przeznaczyć głównie na spłatę wysokiego zadłużenia i ogólne cele korporacyjne.
Z reguły jest tak, że jeśli w IPO zainteresowanie jest na tyle małe, że firma jest zmuszona sprzedać akcje taniej od wyznaczonego przedziału, debiut publiczny jest mało spektakularny. I tak też było tym razem.
Pactiv, którego początki datowane są na 1965 rok, jak podaje w swoim prospekcie emisyjnym, jest największym producentem i dystrybutorem produktów dla świeżej żywności i produktów do merchandisingu żywnościowego w Ameryce Północnej, mierzonych według przychodów. Firma oferująca ponad 13 000 produktów wytwarzanych na 900 liniach produkcyjnych, sprzedaje produkty za pośrednictwem dystrybutorów, a jej klientami są m.in. McDonald's (NYSE:MCD), Starbucks, Tyson Foods, KraftHeinz, Conagra, Coca Cola czy Danone . "Produkujemy szeroką gamę modnych i bogatych w funkcje produktów, które chronią, pakują i eksponują świeżą żywność i napoje dla konsumentów, którzy chcą jeść lub pić świeżą, przygotowaną lub gotową do spożycia żywność i napoje w wygodny i bezpieczny sposób" - pisze Pactiv Evergreen w prospekcie.
Do głównych konkurentów w branży ze spółek publicznie notowanych, zaliczymy Berry Global, Sealed Air Corporation (NYSE:SEE), Amcor czy Sonoco
Firma jest kapitałowo powiązana z Reynolds Consumer Products, poprzez głównego udziałowca Packaging Finance Limited.
Ostatnie dane finansowe firmy wskazują na malejące przychody w ostatnich dwóch okresach raportów, przy zwiększonych zyskach operacyjnych i zmiennych dochodach netto. W pierwszej połowie 2020 roku Pactiv osiągnął dochód netto w wysokości 2,58 USD na akcję w stosunku do straty 0,7 USD na akcję w analogicznym okresie ubiegłego roku. Przychody spadły o 9,3% r/r do 3,26 mld USD. Na dzień 30 czerwca 2020 r., Pactiv miał 1,6 mld USD w gotówce i 10,2 mld USD w zobowiązaniach łącznie.
Pierwsze komentarze po słabym debiucie Pactiv, jako przyczynę wskazują właśnie ostatnie dane finansowe, bardzo wysokie zadłużenie spółki i zawyżoną wycenę w porównaniu do notowanej już konkurencji.
Jednocześnie analitycy wskazują, że długoterminowe perspektywy rynkowe dla branży opakowań do żywności i napojów są solidne, ponieważ konsumenci poszukują coraz bardziej zindywidualizowanych produktów oraz przyjaznych środowisku i ekologicznych.