- W tym tygodniu uwaga rynku będzie skierowana na decyzje EBC w sprawie stóp procentowych
- Wzrost inflacji w strefie euro stawia pod znakiem zapytania dalsze obniżki
- EURGBP ponownie testuje kluczowy obszar wsparcia
- Sprawdź naszą wyjątkową promocję na narzędzie Investing Pro dostępną w tym miejscu
Wszystko wskazuje na to, że w tym tygodniu zobaczymy pierwszą obniżkę stóp procentowych wśród grupy największych światowych Banków Centralnych, a mowa w tym przypadku o Europejskim Banku Centralnym. Konsensus rynkowy zakłada ruch o 25 pb który jest już w pełni zdyskontowany przez rynek, dlatego też kluczowy będzie wydźwięk komunikatu towarzyszącego i prognozy dotyczące kolejnych posunięć EBC. W tych warunkach warto zwrócić uwagę na parę walutową EURGBP, która kolejny raz testuje istotny obszar wsparcia z dużą szansą na odbicie. Z uwagi na zbliżające się wybory w Wielkiej Brytanii zaplanowane na lipiec, aktywność tamtejszego Banku Centralnego pozostanie ograniczona, co przy braku istotnych odczytów makroekonomicznych przerzuca większość odpowiedzialności za kierunek EURGBP na euro. Interesująco wygląda również GBPUSD z potencjałem do ataku na nowe tegoroczne maksima.
Odczyty inflacyjne zniweczą plany rozpoczęcia cyklu obniżek w strefie euro?
O ile obniżka stóp procentowych na zbliżającym się posiedzeniu jest niemal przesądzona, tak pod znakiem zapytania stoją kolejne posunięcia EBC. Z uwagi na praktyczną stagnację gospodarczą trwającą od wielu miesięcy wyrażoną w odczytach PKB w granicach 0% Bank Centralny chcąc pobudzić koniunkturę będzie chciał obniżać stopy procentowe i spowodować zwiększenie aktywności gospodarczej – tak z klasycznego punktu widzenia powinna wyglądać strategia banku. 
Rysunek 1. Dynamika PKB w strefie euro k/k
Dotychczas scenariusz ten wspierały dane inflacyjne, które od końca 2023 roku kształtują się poniżej granicy 3% i relatywnie blisko celu inflacyjnego. Ostatnie odczyty mogły jednak wprowadzić nieco więcej niepewności wśród włodarzy EBC, gdyż zarówno inflacja konsumencka, jak i bazowa wzrosły w odniesieniu do prognoz oraz poprzednich danych. 
Rysunek 2. Dynamika inflacji w strefie euro
W związku z tym oczekiwania rynku co dalszych obniżek stopniały do jedynie jeszcze jednej, co może ograniczyć ewentualną dalszą deprecjację euro. To sprawia również, iż komunikat po ogłoszeniu decyzji może mieć bardziej ogólny wydźwięk i podkreślać potrzebę oczekiwania na kolejne napływające dane.
Tymczasem para walutowa EURGBP ponownie testuje ważne wsparcie zlokalizowane w rejonie cenowym 0,85, gdzie na przestrzeni ostatniego roku kupujący już kilkukrotnie zdołali wykonać odbicie. 
Rysunek 3. Analiza techniczna EURGBP
W przypadku realizacji scenariusza wzrostowego kolejnym celem dla kupujących powinna być lokalna strefa podażowa wypadająca w rejonie 0,86 euro za jednego funta. Jeżeli Europejski Bank Centralny faktycznie zadeklaruje jedynie jedną obniżkę i dalsze obserwowanie danych będzie to zwiększało prawdopodobieństwo reakcji w kierunku północnym.
GBPUSD zaatakuje tegoroczne maksima?
Wraz z początkiem nowego miesiąca możemy obserwować wyraźny impuls wzrostowy na parze walutowej GBPUSD, który związany jest przede wszystkim z osłabieniem dolara amerykańskiego. Kupujący zdołali wybić się powyżej 1,28 i potwierdzają tym samym ambicje poprawienia tegorocznych maksimów zlokalizowanych w granicach 1,29. 
Rysunek 4. Analiza techniczna GBPUSD
Podstawowym scenariuszem są wspomniane szczyty, natomiast główną linią obrony pozostaje intensywnie testowany obszar wsparcia na 1,27, skąd zainicjowany został aktualny impuls popytowy. W przypadku zejścia poniżej i jednoczesnego wybicia linii trendu wzrostowego sprzedający powinni być w stanie zaatakować co najmniej wsparcie 1,2630.