Analiza przygotowana przez Kathy Lien, dyrektor generalną w dziale strategii w firmie BK Asset Management, po zamknięciu amerykańskiej sesji w dniu 25 lutego.
Rynek akcji ustabilizował się po wczorajszym zjeździe, natomiast USD zyskiwało w stosunku do wszystkich głównych walut. Część siły można przypisać większemu niż oczekiwano wzrostowi aktywności usług. Według ISM sektor usługowy rozwijał się w najszybszym tempie od listopada, a wskaźnik aktywności gospodarczej wzrósł do najwyższego poziomu od 13 lat. Jednak wskaźnik zatrudnienia spadł do 8-miesięcznego minimum, a wskaźnik cen spadł do najniższego poziomu od 2017 roku. Innymi słowy, wzrost zatrudnienia i inflacja spowalniają. Raporty te pokazują wrażliwość gospodarki Stanów Zjednoczonych i prawdopodobieństwo słabszego odczytu NFP w piątek. Sprzedaż nieruchomości na rynku pierwotnym odbija w grudniu, ale poprawa została zniwelowana przez rewizję styczniowego raportu, która zniwelowała prawie połowę wzrostu w lutym. Raport ADP zostanie opublikowany w środę wraz z przygotowaną przez Rezerwę Federalną Beige Book i chociaż niektóre z okręgów Fed mogą zgłaszać pewną poprawę w zakresie zaufania, w tym tygodniu liczy się tylko rynek pracy. Jeśli ADP (NASDAQ:ADP) okaże się przyzwoite, co oznacza cokolwiek więcej niż 175 tys., dolar mógłby utrzymać swoje zyski na wykresie USD/JPY i silniej wybić powyżej 112. Jeśli jednak ADP odnotuje wzrost zatrudnienia poniżej 150 tys. lub wzrost NFP będzie niższy niż 150 tys. wzrosty, które widzieliśmy w USD/JPY mogą szybko wyparować.
EUR/USD, które utrzymywało się powyżej 1,13, ostatecznie przełamało ten poziom wsparcia, by spaść do najsłabszego poziomu w ciągu 2 tygodni. Stało się tak pomimo korekty w górę PMI i odbicia wydatków konsumpcyjnych. Problem dla euro polega na tym, że pomimo poprawy danych, Europejski Bank Centralny nadal myśli o zwiększeniu bodźców monetarnych i zwiększenia podaży tanich pieniędzy. Oczekuje się, że w ciągu najbliższych 2-3 miesięcy zostanie przeprowadzona nowa długoterminowa operacja refinansowania i im szybciej się do niej zobowiążą, tym większa będzie presja na pobudzenie wzrostu.
W centrum uwagi znajduje się dolar kanadyjski, a Bank Kanady ogłosi swoją decyzję monetarną w środę. Bank Kanady ma również wiele do rozważenia w tym miesiącu, ponieważ podczas gdy rynek pracy pozostaje silny, reszta gospodarki jest słaba. Kiedy BoC ostatnio się spotkał, obniżył swoje prognozy dotyczące PKB i inflacji. Zmiany te zostały potwierdzone w ostatnich raportach, w których wykazano, że kwartalny wzrost PKB spadł z 2% do 0,4%. Wzrost annualizowanego CPI również spadł do najsłabszego poziomu od ponad roku. Jednocześnie ceny ropy wracają do normy, a Rezerwa Federalna wydaje się spowalniać tempo zacieśniania. Nie oczekujemy, że Bank Kanady zmieni swoje stanowisko polityczne, ale po trzykrotnym podniesieniu stóp procentowych w zeszłym roku, nie jest w stanie tego zrobić ponownie w najbliższym czasie. USD/CAD przed decyzją Banku Kanady znajduje się na swoim najwyższym poziomie od ponad miesiąca, a optymistyczne perspektywy mogą posłać parę w rejon 1,34. Raport IVEY PMI zostanie opublikowany wraz z decyzją Banku Kanady w sprawie stóp procentowych, a nabiera on większego znaczenia przed piątkowym raportem zatrudnienia.
Decyzja monetarna australijskiego Banku Rezerw miała ograniczony i krótkotrwały wpływ na AUD. W ciągu kilku sekund AUD/USD silnie zyskiwał ale cofnął się po tym, jak bank centralny powiedział, że wzrost inflacji będzie stopniowy, a niezmieniona polityka jest tym, czego RBA potrzebuje, aby utrzymać wzrost i CPI na właściwym torze. Późnym popołudniem gubernator RBA Lowe rzucił więcej światła na perspektywy banku. Dane gospodarcze nadal się poprawiają, indeks usług odbija, a saldo bieżące kurczy się. PKB w czwartym kwartale zostało opublikowane dziś w nocy, a poprawa w handlu prowadzi nas do przekonania, że tempo wzrostu przyspieszyło pod koniec roku. Natomiast NZD kontynuuje swoje spadki pomimo doniesień o wyższych cenach przetworów mlecznych, surowców i nieruchomości.
Funt szterling zakończył dzień bez zmian pomimo znacznie lepszego raportu manufacturing PMI. Działalność usługowa przyspieszyła pod koniec roku, przyjmując wartość 51,5. Dane są jednak nadal przyćmione przez Brexit i rośnie panika wokół możliwości niepowodzenia rozmów. Wielka Brytania prosi o gwarancje ws. backstopu, ale UE nie chce się wycofać. Czas ucieka, wciąż pozostaje wiele do zrobienia, a rząd robi plany na wypadek braku porozumienia, prosząc UE o zabezpieczenie praw obywatelskich.