Kryptowaluty były byczą klasą aktywów w 2021 roku. Pomimo ostatnich spadków cen, Bitcoin i Ethereum, wzrosły odpowiednio o ponad 63% i 408%, jak dotąd w tym roku. Z kapitalizacją rynkową wynoszącą odpowiednio około 926 mld dol. i 478 mld dol. są one zdecydowanie największymi aktywami cyfrowymi.
Globalny raport "Cryptocurrencies 2022 Outlook" sugeruje:
"Odnowiony impuls ze strony Rezerwy Federalnej do zabrania miski ponczu, a także spadające rentowności obligacji mogą wskazywać na środowisko makroekonomiczne w 2022 roku, które sprzyja czołowym kryptowalutom Bitcoin i Ethereum".
W rzeczywistości, entuzjaści kryptowalut zastanawiają się, czy biorąc pod uwagę kurs Ethereum do tej pory w 2021 roku, jego kapitalizacja rynkowa może, w rzeczywistości, dogonić Bitcoina. Chociaż nie można przewidzieć, jak zakończy się ten rok dla aktywów cyfrowych, inwestorzy prawdopodobnie nadal będą bacznie się im przyglądać.
W ostatnich tygodniach w Stanach Zjednoczonych pojawiły się trzy fundusze ETF oparte na kontraktach terminowych na Bitcoina. Znamy już ProShares Bitcoin Strategy ETF (NYSE:BITO} ) i Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (NASDAQ:BTF).
Od października oba ETF-y spadły odpowiednio o około 33% i 22%. W Stanach Zjednoczonych nie ma jednak jeszcze porównywalnych ETF-ów Ethereum.
Niemniej jednak przed wprowadzeniem ETF-ów opartych na Bitcoin futures inwestorzy w cyfrowe aktywa mogli już uczestniczyć w ruchach cen spot zarówno Bitcoina, jak i Ethereum, inwestując w Grayscale Bitcoin Trust (OTC:GBTC) lub Grayscale Ethereum Trust (OTC:ETHE). Jak sugerują ich nazwy, GBTC i ETHE są raczej funduszami powierniczymi niż ETF-ami.
Oba są regulowane przez Securities Act of 1933, a także Securities Exchange Act of 1934. Dlatego też trusty te regularnie ujawniają publicznie informacje finansowe.
Biorąc pod uwagę zainteresowanie tymi dwoma cyfrowymi tokenami, dziś skupiamy się na innym ETF-ie opartym na kontraktach terminowych Bitcoin, a także na funduszu powierniczym Ethereum. Potencjalni inwestorzy powinni pamiętać, że kryptowaluty są niezwykle zmienne, a dzienne ruchy o 5%-10% są dość powszechne. Dlatego też inwestowanie w aktywa cyfrowe może nie być odpowiednie dla każdego.
Mając te informacje, oto dwa fundusze, które mogą spodobać się wielu czytelnikom, którzy chcą inwestować w kontrakty terminowe na Bitcoin lub Ethereum.
1. VanEck Bitcoin Strategy ETF
- Obecna cena: 49.03 dol.
- 52-tygodniowy przedział: 45.29 - 61.55 dol.
- Wskaźnik kosztów: 0,65% rocznie
VanEck Bitcoin Strategy ETF (NYSE:XBTF) to nowy fundusz oparty na kontraktach terminowych na Bitcoina. Nie inwestuje on bezpośrednio w Bitcoin. Raczej ETF umożliwia inwestorom detalicznym posiadanie ekspozycji na kontrakty terminowe na Bitcoin poprzez ich zwykłe rachunki maklerskie.
XBTF rozpoczął notowania 16 listopada, po cenie otwarcia 40,88 dol. Tego samego dnia osiągnął rekordowy poziom 61,55 dol. Od tego czasu stracił około 25% swojej wartości. Łączne aktywa wynoszą 142 miliony dolarów.
Stali czytelnicy tej kolumny wiedzą, że od czasu do czasu omawiamy produkty typu ETP (exchange-traded products) oparte na kontraktach terminowych na towary i podkreślamy, że nie śledzą one w pełni ceny spot tego towaru. Zarządzający funduszami muszą regularnie - zazwyczaj co miesiąc - obracać kontraktami futures.
Podobnie ETF taki jak XBTF, który jest oparty na kontraktach terminowych, nie podąża w pełni za ceną spot Bitcoina.
Rynki terminowe mogą albo handlować "w backwardation" albo "w contango", co jest bardziej powszechne. Jak podkreśla rynek instrumentów pochodnych CME Group:
"Contango i backwardation to terminy używane do określenia struktury krzywej forward. Kiedy rynek jest w contango, cena terminowa kontraktu terminowego jest wyższa niż cena spot."
W przypadku rynków contango, różnica cen prowadzi do ryzyka contango w funduszu takim jak XBTF. Nie jest błędem założenie, że fundusze oparte na kontraktach futures mogą łatwo stracić 5%-7% rocznie z powodu rolowania kontraktów. Kiedy dodamy roczny wskaźnik kosztów - w tym przypadku 0,65% rocznie - zauważymy, że inwestorzy zazwyczaj płacą wysoką cenę za wyniki.
Innymi słowy, potencjalni inwestorzy w XBTF musieliby pamiętać o poziomie kosztów, jak również o zmienności. Jednak ci, którzy oczekują, że Bitcoin będzie dobrze radził sobie w 2022 roku, mogą rozważyć poświęcenie niewielkiego procentu swoich długoterminowych portfeli na fundusz kryptowalutowy.
2. Grayscale Ethereum Trust
- Obecna cena: 37.33 dol.
- 52-tygodniowy przedział: 11,99 - 47,40 dol.
- Wskaźnik kosztów: 2,0% rocznie
Inwestowanie w Grayscale Ethereum Trust (OTC:ETHE) oznacza częściowe posiadanie Ethereum. W ostatnich tygodniach cyfrowy token osiągnął rekordową cenę, niecałe 4.900 dolarów. Obecnie cena oscyluje wokół 3 700 dolarów.
Celem inwestycyjnym jest tutaj, aby akcje ETHE odzwierciedlały wartość Ethereum posiadaną przez trust, określoną przez odniesienie do ceny indeksu, pomniejszoną o wydatki trustu, jak również inne zobowiązania.
ETHE rozpoczął notowania w grudniu 2017 roku, a aktywa pod zarządzaniem wynoszą 11,8 miliarda dolarów.
Trust jest w górę o około 111% do tej pory w 2021 roku. Dla porównania, Ethereum zwróciło ponad 408%. Innymi słowy, zainteresowani inwestorzy prawdopodobnie lepiej poradziliby sobie z inwestowaniem bezpośrednio w Ethereum.
W 2022 roku pozostajemy byczo nastawieni do Ethereum. Jak czytelnicy mogą wiedzieć, duża liczba walut cyfrowych, w tym tak popularne alt-coiny jak Litecoin, Cardano i Dogecoin, została stworzona w sieci Ethereum. Platforma ta ułatwia popularny ekosystem, który wspiera zdecentralizowane inteligentne kontrakty.
W ten sposób byki Ethereum podkreślają realną użyteczność kryptowaluty. Oprócz inteligentnych kontraktów, platforma zapewnia infrastrukturę dla wielu zdecentralizowanych protokołów finansowych (DeFi).
Musimy również zauważyć, że wiele amerykańskich firm, podobnie jak kilka dużych globalnych firm, akceptuje płatności w Ethereum, w tym Amazon (NASDAQ:AMZN), PayPal (NASDAQ:PYPL) i Overstock (NASDAQ:OSTK). Co więcej, ponad 95% sprzedaży tokenów niezbywalnych (NFT) odbywa się przy użyciu Ethereum. Dlatego w nadchodzących latach, jeśli nie miesiącach, prawdopodobnie zobaczymy nowe rekordy wszech czasów w Ethereum.