Z Ostatniej Chwili
RABAT 45% 0
Darmowy webinar - Zapisz się dziś! | Środa, 26 Luty 2025 | 19:00 CET
Zapisz się teraz

Dwucyfrowa inflacja w Polsce stała się faktem. Złoty kontynuuje umocnienie

Przez Investing.com (Damian Nowiszewski)Przegląd rynku04.04.2022 11:14
pl.investing.com/analysis/dwucyfrowa-inflacja-w-polsce-stala-sie-faktem-zloty-kontynuuje-umocnienie-200258377
Dwucyfrowa inflacja w Polsce stała się faktem. Złoty kontynuuje umocnienie
Przez Investing.com (Damian Nowiszewski)   |  04.04.2022 11:14
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 
 
EUR/PLN
+0,07%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
NG
+0,13%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 

W piątek opublikowane zostały dane dotyczące inflacji w Polsce za luty tego roku. Wynik na poziomie 10,9% r/r choć wysoki, to nie powinien nikogo zaskoczyć. Głównym motorem napędowym wzrostu cen w Polsce są przede wszystkim drożejące paliwa (wzrost o 28%), co jest efektem Rosyjskiej agresji na Ukrainę. Rosja w dalszym ciągu jest głównym eksporterem ropy i gazu ziemnego do Europy, tak więc nałożenie całkowitego embarga z dnia na dzień jest w tej chwili mało prawdopodobne. W związku z tym w kolejnych miesiącach nie ma co liczyć na odwrócenie obecnej tendencji. Szacuje się, że szczyt dynamiki wzrostu cen będzie w granicach 12%, która powinna wyhamować w drugim półroczu. Na ten moment nie ma możliwości powrotu do celu inflacyjnego 2,5% nawet w kontekście przyszłego roku. Według szacunków NBP znaczące spadki powinniśmy zobaczyć dopiero w 2024 roku.


Dwucyfrowa inflacja w Polsce stała się faktem. Złoty kontynuuje umocnienie
Dwucyfrowa inflacja w Polsce stała się faktem. Złoty kontynuuje umocnienie

Rysunek 1. Inflacja w Polsce

RPP nie ma wyboru, podwyżki stóp będą kontynuowane

Narodowy Bank Polski podobnie jak inne banki centralne z naszego regionu kontynuują zacieśnianie polityki monetarnej. Aktualnie stopy procentowe wynoszą 3,5%, co z pewnością zmieni się już na kolejnym posiedzeniu, które odbędzie się 6 kwietnia. Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem powinna być kolejna podwyżka o 0,5 pp, co pozwoli osiągnąć poziomy, których jeszcze niedawno spodziewaliśmy się dopiero pod koniec roku.


Dwucyfrowa inflacja w Polsce stała się faktem. Złoty kontynuuje umocnienie
Dwucyfrowa inflacja w Polsce stała się faktem. Złoty kontynuuje umocnienie

Rysunek 2. Stopy procentowe w Polsce

W tej chwili przekroczenie poziomu 5% w tym roku jest już niemal przesądzone. Bardzo możliwe, że ten rok zakończymy w rejonie 5,5%, i perspektywą kontynuacji zacieśniania w roku 2023. Niezwykle istotna w kontekście projekcji inflacyjnych będzie długość trwania tarczy antyinflacyjnej. Rząd zapowiedział już jej przedłużenie do końca grudnia, jednak jej potencjalne wygaśnięcie na początku 2023 roku spowoduje kolejny impuls, który wydłuży powrót do celu inflacyjnego. Szacowane koszty dla budżetu wprowadzonych rozwiązań to ok. 34 mld zł, jednak lwia część tych wydatków będzie zrekompensowana z tytułu zwiększonych wpływów budżetowych wynikających z wysokiej inflacją.

Strefa euro w coraz większych tarapatach

Wysoka inflacja to również domena strefy euro, gdzie ostatnie odczyty wskaźnika CPI pokazały rekordowe 7,5% względem prognoz 6,6%. Wszystko wskazuje na to, że EBC nie może już dłużej nabierać wody w usta i poprzestawać jedynie na monitorowaniu sytuacji. Brak zapowiedzi podwyżek stóp procentowych na kolejnym posiedzeniu może być bardzo gołębim sygnałem, który prawdopodobnie pogłębi deprecjację euro względem dolara amerykańskiego.

Obecna sytuacja może przywrócić dyskusję o zasadności ekonomicznej kontynuowania projektu strefy euro. Wszystko to za sprawą różnicy strukturalnej pomiędzy różnymi gospodarkami obszaru monetarnego. Niemcy, którzy przyzwyczajeni byli do silnej marki, mogą już być zmęczeni wysoką inflacją, do walki, z którą są praktycznie pozbawieni indywidualnych narzędzi polityki monetarnej. Z drugiej strony podwyżki stóp procentowych to spory problem dla krajów południa, których koszty rolowania oraz obsługi zadłużenia staną się dużym problemem wraz z rosnącymi stopami. Wygląda na to, że ten rok oraz przyszły będą kluczowe dla funkcjonowania strefy euro w obecnym kształcie.

Złotówka odrabia straty

W ostatnich tygodniach polski złoty zdołał odrobić ponad połowę strat, które zostały poniesione od początku wojny na Ukrainie. Umocnieniu naszej waluty sprzyja brak postępów wojsk rosyjskich, a nawet wycofywanie część z nich, głównie na odcinku północnym. Po korekcie w połowie marca na parze walutowej EURPLN strona podażowa kontynuuje ruch w kierunku południowym, co powinno doprowadzić nawet w tym tygodniu do ataku na wyraźnie zarysowany poziom wsparcia w rejonie 4,60 zł.


Dwucyfrowa inflacja w Polsce stała się faktem. Złoty kontynuuje umocnienie
Dwucyfrowa inflacja w Polsce stała się faktem. Złoty kontynuuje umocnienie

Rysunek 3. Analiza techniczna EURPLN

W przypadku przełamania wskazanego poziomu niedźwiedzie mogą zejść w okolice tegorocznych minimów zlokalizowanych na 4,50 zł. To właśnie ten obszar wydaje się być w tym momencie optymalny dla wyceny złotego względem euro.

=====================

Czujesz, że brakuje Ci wiedzy z zakresu tradingu, chcesz odświeżyć pewne koncepty? Już w przyszły poniedziałek Damian Nowiszewski przeprowadzi szkolenie z Fal Elliota. Teoria fal Elliota jest przede wszystkim analizą ruchów rynku akcji w kontekście psychologii tłumu.

Szkolenie odbywa się 11 kwietnia w poniedziałek o godz. 19:00. Zapisywać można się tutaj.

Zakres szkolenia "Teoria fal Elliotta w praktyce":

• Geneza powstania
• Kluczowe aspekty teorii fal Elliotta
• Zastosowanie teorii fal Elliotta w praktyce
• Bieżąca analiza rynku

Dwucyfrowa inflacja w Polsce stała się faktem. Złoty kontynuuje umocnienie
 

Artykuły powiązane

Dwucyfrowa inflacja w Polsce stała się faktem. Złoty kontynuuje umocnienie

Dodaj komentarz

Wytyczne do komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
Komentarze (1)
Kuba Zieliński
Kuba Zieliński 04.04.2022 12:01
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
Wynik na poziomie 10,9% r/r CHODŹ wysoki, to nie powinien nikogo zaskoczyć.Prosze poprawic bo to siw rzuca w oczy
Damian Nowiszewski
Damian Nowiszewski 04.04.2022 12:01
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
Dzięki za zwrócenie uwagi, będzie poprawione
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Zaloguj się przez Apple
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail