W przypadku swoich analiz rynku dość często odnoszę się do kwotowań XAU/XAG. W tym artykule chciałbym wyjaśnić czym jest ten tajemniczy 'instrument' i jak można go wykorzystać w handlu na rynku złota lub srebra.
Zapewne sporo osób szybko zorientuje się czym jest XAU/XAG. Jest to oczywiście kwotowanie uncji złota (XAU) za pomocą uncji srebra (XAG). Mówi nam ile uncji srebra trzeba zapłacić za jedną uncję złota. Zasada więc jest taka sama jak w przypadku par walutowych, z tym, że złoto jest tutaj 'walutą' bazową, a srebro 'walutą' kwotowaną.
Podstawową funkcją notowań XAU/XAG jest dla mnie możliwość ustalenia, który z metali szlachetnych jest w danym momencie przewartościowany względem drugiego.
Po co ustalać który metal jest przewartościowany?
Jeśli zakładamy, że w jakimś okresie metale szlachetne będą zyskiwać lub tracić, to informacja, który z metali będzie tracić lub zyskiwać bardziej jest dla nas niezwykle interesująca. Jeśli np. uznamy, że w najbliższym czasie metale szlachetne będą zyskiwać (bo np. zbliżają się wydarzenia, które mogą wywołać silną zmienność na rynkach i wśród inwestorów rośnie awersja do ryzyka) i w tym czasie srebro jest przewartościowane w stosunku do złota, to możemy zakładać, że szybciej rosnąć będzie złoto. Jeśli założylibyśmy kierunek spadkowy, to przy przewartościowanym srebrze to właśnie cena tego surowca powinna spadać szybciej. Przewartościowanie/niedowartościowanie uznajemu tu za anomalnię, po której rynek powinien powrócić do równowagi.
Jak ustalić który metal jest przewartościowany?
Jedną z metod, przy pomocy której możemy ustalić który metal jest przewartościowany jest analiza dywergencji pomiędzy rynkiem złota i srebra. Pisałem o niej w artykule pt. "Diagnoza trendu". Można w tym celu wykorzystać jednak notowania XAU/XAG:
Analiza konsolidacji
Notowania XAU/XAG najczęściej poruszają się wewnątrz jakiejś konsolidacji - krótko-, średnio- bądź długoterminowej. W momencie, gdy współczynnik znajduje się w dolnym rejonie konsolidacji, srebro zaczyna być w danej perspektywie przewartościowane w stosunku do złota. Natomiast, gdy notowania zbliżają sie do górnej granicy konsolidacji, to złoto staje się przewartościowane w stosunku do srebra. W środku przedziału konsolidacji możemy wyznaczyć poziom, który będzie odzwierciedlał względną równowagę rynku (w danym okresie).
Perspektywa czasu
Ważne jest, byśmy potrafili ocenić w jakiej perspektywie złoto czy srebro jest przewartościowane. Jeśli stosujemy zagrania intra-day, to interesuje nas perspektywa krótkoterminowa, więc sprawdzamy jak notowania XAU/XAG poruszały się w ostatnich dniach/tygodniach. Dla perspektywy średnioterminowej (swing trading) obserwujemy sytuację w ostatnich tygodniach/miesiącach, a w przypadku długiego terminu analizujemy tendencje wieloletnie.
Wykorzystanie średnich kroczących
Aby obserwować tendencje krótko-, średnio- i długoterminowe możemy posłużyć się analizą średnich kroczących zamiast zwracać uwagę na lokalne konsolidacje. Zwłaszcza, że notowania XAU/XAG mogą poruszać się również w trendach.
Z racji tego, że na platformach brokerów raczej nie znajdziemy notowań XAU/XAG, to analizowanie notowań przy pomocy średnich kroczących będzie nieco trudniejsze. Notowania możemy znaleźć np. w serwisie stooq.pl, skąd możemy pobrać dane historyczne i opracować je w arkuszu kalkulacyjnym.
Poniższy wykres obrazuje okres od początku 2016 roku do 14 lutego 2017 roku. Najlepiej oddaje on więc perspektywę średnioterminową. Na wykresie naniesione są trzy średnie kroczące:
- krótkoterminowa (15 okresów/dni)
- średnioterminowa (60 okresów)
- długoterminowa (240 okresów)
Z wykresu możemy odczytać, że obecnie srebro jest przewartościowane w każdej z tych trzech perspektyw, co sprawia, że staje się ono coraz mniej atrakcyjne dla zorientowanych na kupno i coraz bardziej atrakcyjne dla chętnych do sprzedaży.
Wykorzystanie średnich kroczących ma mimo wszystko mniejsze zastosowanie w procesie decyzyjnym, gdyż samo przecięcie średniej kroczącej nie będzie dla nas sygnałem, że obecna tendencja się odwróci. W tym celu możemy wykorzystać narzędzie, które bazuje na średnich kroczących:
Wstęgi Bollingera
Najciekawsze rezultaty powinniśmy uzyskać stosując wstęgi Bollingera. Dzięki pomocy statystyki możemy z lepszym efektem wyznaczyć poziomy przewartościowania. W tym przypadku uznajemy, że im bliżej granic wstęgi znajdują się notowania XAU/XAG, tym większa jest szansa na odwrócenie tendencji (najmocniejszy sygnał otrzymujemy w momencie przebicia wstęgi). Dolna granica symbolizuje przewartościowanie srebra, a górna przewartościowanie złota.
Na poniższym wykresie wstęga Bollingera budowana jest na średniej kroczącej 60-okresowej (średni termin), przy wykorzystaniu 2 odchyleń standardowych.
Ważna uwaga na koniec
Opierając handel na sygnałach przewartościowania jednego z rynków w stosunku do drugiego najlepsze rezultaty uzyskamy, gdy w trendzie wzrostowym wystąpi przewartościowanie złota lub w trendzie spadkowym przewartościowane będzie srebro. Wynika to z faktu, że zazwyczaj ceny srebra poruszają się szybciej niż ceny złota - silniej zyskują w trendzie wzrostowym i silniej spadają w trendzie spadkowy. Nie zawsze więc okresowe przewartościowanie/niedowartościowanie bedzie sygnałem odwrócenia tendencji na XAU/XAG, gdyż może wynikać z trendu panującego obecnie na rynku.
Ciąg dalszy nastąpi...
Przewartościowanie jednego z kruszców w stosunku do drugiego możemy również wykorzystać stosując strategię Long-Short. O tym opowiem jednak w kolejnym artykule.
Spodobał Ci się artykuł? Podziel się nim ze znajomymi...