Dolar przechodzi przez fundamentalną zmianę
Obniżki stóp procentowych w USA stają się faktem, mimo iż inwestorzy spodziewali się ich nadejścia już w grudniu 2023 r. Mimo rocznego opóźnienia amerykańska Rezerwa Federalna ma za sobą już 2 obniżki o łącznie 75 punktów bazowych i wszystko wskazuje na to, że już w środę zdecyduje się na kolejny ruch o 25 punktów.
Warto w tym miejscu zauważyć, że listopadowa decyzja zapadła jednogłośnie, mimo iż jeszcze we wrześniu głos sprzeciwu zgłosiła Michelle W. Tym samym grono ekonomistów wysłało jasny przekaz, że jeśli tylko odczyty makroekonomiczne na to pozwolą, to obniżki stóp procentowych będą kontynuowane.
– Kiedy Fed znacznie obniży stopy procentowe, dolar straci swoją przewagę w zakresie rentowności i wzrostu względem pozostałych walut. Spodziewamy się, że po mocnej końcówce roku słabość dolara w pierwszym kwartale może być nadmierna, gdyż Donald Trump przygotował rynek na ekstremalny wariant swojej prezydentury, który nie musi się od razu sprawdzić – napisali analitycy JPMorgan (NYSE:JPM) pod kierownictwem Meera Chandana, współzarządzającego globalną strategią walutową.
Podobnego zdania jest Brent Donnelly prezes firmy analitycznej Spectra Markets, który uważa, że choć Fed będzie sygnalizował bardzo ostrożne podejście do kolejnych obniżek, tak rynek może zacząć rozgrywać własny scenariusz, jak miało to miejsce w przeszłości.
– Fed oprze się na języku, który sugeruje obawy o inflację i wyższą neutralną stopę procentową, to może wprowadzić zamieszanie na rynku, jednak fundamentalnie dolar nie może już liczyć na jednoznacznie jastrzębie stanowisko Fedu, jak miało to miejsce w poprzednich latach – wskazuje Brent Donnelly prezes firmy analitycznej Spectra Markets.
Na ten moment rynek kontraktów terminowych wycenia aż 94% szans na środową obniżkę stóp procentowych w USA o kolejne 25 punktów bazowych. Dziś rynek czeka na szereg ważnych odczytów z głównych gospodarek świata. O godzinie 14:30 poznamy dane o sprzedaży detalicznej w USA za listopad oraz raport CPI z Kanady za listopad. Nieco później, o godzinie 15:15 poznamy natomiast dane o produkcji przemysłowej w USA, które niewątpliwie ustawią sentyment wobec kolejnych działań amerykańskiej Rezerwy Federalnej.