Kluczowe informacje z rynków:
Dolar amerykański: Opublikowany wczoraj po południu odczyt ISM dla przemysłu za marzec wypadł na poziomie 57,2 pkt. wobec 57,7 pkt. wcześniej (oczekiwano 57,0-57,2 pkt.). Do najwyższego poziomu od maja 2011 r. wzrósł subindeks cen płaconych (70,5 pkt. wobec oczekiwanych 66 pkt.), a także zatrudnienia (58,9 pkt. wobec 54,2 pkt. wcześniej). To wpłynęło na podniesienie prognozy modelu Atlanta FED GDPNow dla I kwartału do 1,2 proc. z 0,9 proc. Opublikowany wcześniej PMI dla przemysłu wskazał na 53,3 pkt. wobec szacowanych 53,5 pkt. (to najniższa wartość od sierpnia ub.r.). W efekcie szanse na czerwcową podwyżkę stóp w oparciu o model CME FEDWatch w zasadzie nie uległy większym zmianom – wczoraj wieczorem wskazywały na 62,1 proc. - a rentowności obligacji rządowych USA kontynuowały spadki (dla papierów 10-letnich znalazły się na najniższych poziomach od lutego, tj. 2,33 proc. Ciekawy wątek pojawił się w temacie ustawy nt. ubezpieczeń zdrowotnych, która dwa tygodnie temu została ostatecznie wycofana z głosowania w Kongresie. Negocjacje z tzw. Freedom Caucus (grupą konserwatywnych republikańskich Kongresmenów) nadal trwają, zdaniem rzecznika tej frakcji (Meadows) oczekiwana jest kolejna propozycja zmian w ustawie.
Wysokie wartości subindeksów ISM (cen płaconych i zatrudnienia) napawają optymizmem przed danymi z rynku pracy w połowie tygodnia. Sentyment jest dobry – przed nami jeszcze ISM dla usług i zapiski z marcowego posiedzenia FED (jutro) – mogą one nasilić oczekiwania związane z czerwcową podwyżką stóp procentowych, co podbiłoby wycenę dolara. Z kolei w temacie polityki – dalsze rozmowy z grupą Freedom Caucus sygnalizują, że obie strony jednak dążą do znalezienia kompromisu w ustawie zdrowotnej, co byłoby optymistyczną zapowiedzią, co do losów ustaw gospodarczych Donalda Trumpa.
Na koszyku BOSSA USD układ techniczny pozostaje korzystny. Kluczowy może być dopiero test spadkowej linii trendu rysowanej po szczytach ze stycznia i marca przy 84,80 pkt.
Dolar australijski: Wydarzeniem była decyzja RBA ws. stóp procentowych. Zgodnie z oczekiwaniami ich poziom nie uległ zmianie (główna stopa pozostała na 1,50 proc.), ale w komunikacie towarzyszącym tej decyzji Bank zwrócił uwagę na pogorszenie się sytuacji na rynku pracy, porzucił fragment traktujący o silnym wzroście konsumpcji, a także dał do zrozumienia, że ostatnie ruchy regulatora powinny wystarczyć do ostudzenia rynku nieruchomości. Komunikat był, zatem bardziej ostrożny oddalając szanse na ewentualne zacieśnienie polityki w 2018 r. Efekt? AUD stracił na szerokim rynku, co dobrze pokazuje poniższy diagram.
Na wykresie AUD/USD mamy złamanie wsparcia przy 0,7586 (dołek z 28 marca), co sugeruje kontynuację spadków w okolice 0,75. Pomóc w tym może także silny dolar amerykański.
Eurostrefa: Dzisiaj wieczorem odbędzie się druga debata telewizyjna kandydatów na prezydenta Francji. Tym razem udział w niej weźmie 11 kandydatów. Tematyka będzie dotyczyć rynku pracy, kwestii bezpieczeństwa, oraz systemu socjalnego.
Pomimo faktu, że to Marine Le Pen stanowi największe „zagrożenie systemowe” to Emmanuel Macron jest najczęściej atakowany przez swoich konkurentów – zarówno przez Francois Fillona, który oskarżył go o zapożyczanie cudzych pomysłów w kampanii wyborczej, czy też lewicowego Jean Luc Melenchona, którego zdaniem Macron będzie dążył do „uberyzacji” gospodarki. Tymczasem to elektorat Marine Le Pen jest najbardziej zdyscyplinowany, a około 1/3 zwolenników Emmanuela Macrona nie jest pewna, czy rzeczywiście go poprze. Dodatkowo aż 37 proc. Francuzów zapowiada, że nie wybierze się na głosowanie. Wcześniejsze badania wskazywały też, że ponad 40 proc. ankietowanych jeszcze nie wie kogo wybierze. To sprawia, że sondażom nie można do końca ufać.
Wykres: Uśrednione wyniki sondaży dla głównych kandydatów z zaznaczeniem pierwszej debaty prezydenckiej. Źródło: Bloomberg
Francuskie wybory mogą stać się problemem dla euro w najbliższych tygodniach – wydaje się, że rynki jeszcze nie w pełni wyceniają ryzyko związane z tym wydarzeniem. Tym samym nerwowo może zrobić się pomiędzy I a II turą, czyli od 23 kwietnia do 7 maja.
Na scenariusz spadkowy wskazuje tygodniowy układ BOSSA EUR. W zeszłym tygodniu wspólna waluta oberwała po tym, jak rynek obiegły spekulacje wskazujące na to, że ECB nie zamierza się spieszyć z wychodzeniem z ultra-luźnej polityki, jak to wcześniej oczekiwano.
W kontekście wzrostu awersji do ryzyka po wczorajszym zamachu w Rosji, ciekawą alternatywą w kontekście francuskich wyborów staje się EUR/JPY (japońska waluta zwyczajowo zyskuje w takich sytuacjach). Poniżej widać wykres tygodniowy tej pary. Zwróćmy uwagę na wybicie ostatniego dołka z lutego przy 118,22 i bliskość linii trendu wzrostowego rysowanej od minimum z czerwca ub.r. Przebiega ona obecnie przy 117,25. W przypadku jej naruszenia kluczowa stanie się dawne, górne ograniczenie długoterminowego kanału spadkowego przy 116.
