Russell 2000 - indeks spółek o małej kapitalizacji pnie się w górę od początku roku. Od 1 stycznia wzrósł o prawie 16% i jest o prawie 54% wyższy od 3 listopada 2020 roku. Ruch w górę był napędzany przez nadzieje na pakiety stymulacyjne i ożywienie amerykańskiej gospodarki. Ale za tym rajdem może kryć się coś więcej niż tylko nadzieja i optymizm. Pod powierzchnią znajduje się także short squeeze, który ma miejsce od miesięcy. A teraz rynek opcji pokazuje, że niektórzy inwestorzy uważają, że potencjał rajdowy został wyczerpany.
Plug Power (NASDAQ:PLUG), GameStop (NYSE:GME) i Novavax (NASDAQ:NVAX) zajmują 3 z czterech najwyższych pozycji w w iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM), ETF-ie śledzącym indeks Russell. Akcje te są również częścią indeksu Refinitiv Most Shorted Index. I należą do najbardziej shortowanych na rynku. Jak już powszechnie wiadomo, te i inne akcje poszybowały w górę, tworząc epickie wyciśnięcie, w wyniku której short sellers zmuszeni byli do wycofania się i pokrycia swoich pozycji.
Shorty poszybowały
Od 23 marca 2020 r. indeks Russell 2000 wzrósł o ponad 125%, podczas gdy indeks Refinitiv, który odzwierciedla najwięcej wyprzedawanych pozycji, wzrósł o ponad 200%. Indeks Russell 2000 otrzymał duży impuls od wielu silnie shortowanych akcji. W tym roku, najbardziej doświadczyły tego spółki: Game Stop, Novavax i Plug Power - wszystkie wzrosły o 80% lub więcej.
Niedźwiedzi handel opcjami
Jednakże, są teraz traderzy obstawiający, że ten wielki rajd wkrótce się skończy. W dniu 8 lutego, otwarte pozycje sprzedaży na iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM) z datą wygaśnięcia 19 marca i ceną wykonania 215 dol. wzrosły o prawie 33 000 kontraktów. Z danych wynika, że kontrakty te były kupowane po ok. 4,40 dol. Zakłada się, że do połowy marca ETF będzie notowany poniżej 211 dol., co oznacza spadek o prawie 7%.
To nie był jedyny niedźwiedzi zakład. 9 lutego zainteresowanie opcją sprzedaży z ceną wykonania 218 USD wzrosło o ponad 21 000 kontraktów. Te opcje sprzedaży były również kupowane po cenie 4,65 USD za kontrakt, co sugeruje, że do połowy marca ETF osiągnie poziom poniżej 213,35 USD.
Oznaki odwrócenia
Nie tylko rynek opcji ostrzega przed możliwym odwróceniem; obraz techniczny również wskazuje na to. ETF osiągnął górną linię trendu formacji poszerzania klina, co mogło zakończyć cykl pięciofalowy. W rezultacie można oczekiwać, że ETF powróci do ostatniego dołka wzoru na poziomie 205 USD. Zatem szacowany spadek szacuje się na ponad 9%.
Wskaźnik siły względnej jest również czerwoną flagą, przekraczając 70, wykupiony. Dodatkowo, powstała niedźwiedzia dywergencja, ponieważ cena ETF osiągnęła nowy szczyt,którego RSI nie osiągnął.
Taka dywergencja jest typowa dla sytuacji, gdy sentyment zaczyna się zmieniać, a to właśnie on z pewnością stał za historycznym wzrostem tej grupy. Dynamikę napędzały obietnice ożywienia gospodarki poprzez stymulację monetarną i zastrzyk biliona dolarów. Nie jest jeszcze jasne, czy rynek będzie w stanie utrzymać obecne tempo wzrostu.
Jednak to odwrócenie nie powinno nikogo dziwić. Akcje nie mogą rosnąć w nieskończoność, a korekty są zwykle bardziej agresywne niż rajdy.