Robinhood (NASDAQ:HOOD) zrewolucjonizował trading dzięki swojej łatwej w użyciu platformie opartej na zerowych opłatach. Udziały w platformie handlowej wolnej od opłat są na znanej trajektorii. Podobnie jak ostatnie rajdy w "memowych" akcjach, Robinhood znalazł się w centrum uwagi inwestorów detalicznych.
Akcje Robinhood skoczyły o 50% w środę po tym, jak armia inwestorów indywidualnych dołączyła do takich zarządzających funduszami jak Cathie Wood, która kupiła akcje platformy transakcyjnej po jej IPO w zeszłym tygodniu. Gorączkowe kupowanie akcji popchnęło wartość rynkową firmy do szczytu 65 miliardów dolarów z 29,1 miliardów dolarów po debiucie na NASDAQ 28 lipca. Wczoraj Robinhood zamknął się na poziomie 50,97 dol., co oznacza spadek o prawie 19,5% w ciągu dnia.
Kalifornijska spółka przyciągnęła inwestorów detalicznych po tym, jak 25% akcji w IPO przekazała własnym klientom. HOOD był określony jako "top traded stock" na Fidelity, co jest zazwyczaj dobrym wskaźnikiem zainteresowania inwestorów indywidualnych w danym dniu.
Tak duże ruchy stawiają Robinhooda w grupie bardzo zmiennych "memowych" akcji, takich jak GameStop (NYSE:GME) i AMC Entertainment (NYSE:AMC). Ale pytanie dla długoterminowych inwestorów jest dość proste: czy jest to właściwy czas na zakup akcji Robinhooda?
Według Atlantic Equities, który wyznaczył cenę docelową dla akcji na poziomie 65 dolarów, Robinhood jest na solidnej ścieżce wzrostu, co czyni jego akcje atrakcyjnymi dla inwestorów wzrostowych.
W notatce z zeszłego tygodnia, dom maklerski powiedział:
"Wierzymy, że ten znakomity wzrost użytkowników będzie kontynuowany, biorąc pod uwagę sukces programu polecającego i atrakcyjność produktu wśród jego docelowej demografii".
Oprócz potencjału wzrostu użytkowników, Robinhood ma również upside w tym, ile przychodów generuje na użytkownika, powiedział Atlantic, dodając:
"Chociaż Robinhood dostarczył trzyletni przychód [compound annual growth rate] w wysokości 169%, widzimy potencjał dla firmy, aby dalej rozbudowywać swoje portfolio produktów".
Szefowa ARK Invest Cathie Wood, która jest popularna na forach internetowych, takich jak Reddit's WallStreetBets, kupiła we wtorek ponad 89 600 akcji Robinhood dla swojego ARK Fintech Innovation ETF (NYSE:ARKF). Ten zakup dodaje się do wcześniejszych zakupów Wooda 3,15 miliona akcji Robinhood od zeszłotygodniowego IPO.
Zbliżająca się kolizja
Pomimo tego entuzjazmu, istnieją pewne wyraźne zagrożenia dla modelu przychodów Robinhood, o których inwestorzy długoterminowi powinni pamiętać, inwestując w tę nazwę.
Robinhood zbliża się do starcia z organami regulacyjnymi w związku z kontrowersyjną praktyką, która generuje większość jego przychodów. Robinhood ujawnił, że 81% jego przychodów w pierwszym kwartale pochodziło z wysyłania zleceń klientów na akcje, opcje i kryptowaluty do szybkich firm handlowych - praktyka znana jako płatność za przepływ zleceń.
Przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Gary Gensler powiedział w czerwcu, że SEC analizuje płatność za przepływ zleceń, podsycając spekulacje, że praktyka ta może zostać zakazana.
W wywiadzie dla CNBC w czerwcu, Gensler zakwestionował argument branży maklerskiej, że ustalenia dotyczące płatności za przepływ zleceń pozwoliły inwestorom detalicznym handlować akcjami za darmo.
"Myślę, że to błędne rozumowanie. To nie jest darmowy handel" - powiedział Gensler. "Jest to zerowa prowizja, ale niekoniecznie darmowa" - dodał, zauważając, że zysk brokerów danych jest spory.
Te niepewności i duże posiadanie przez inwestorów detalicznych są być może za dużymi zleceniami sprzedaży przez wczesnych inwestorów Robinhood. W pliku ujawnionym w czwartek spółka ujawniła, że kilkunastu jej dotychczasowych akcjonariuszy złożyło wniosek o sprzedaż do 97,9 mln akcji w ofercie akcji po IPO. Wśród tych inwestorów jest wielu z największych inwestorów venture - w tym New Enterprise Associates, Ribbit Capital, Thrive Capital i Andreessen Horowitz.
Podsumowanie
Robinhood to nowy dodatek do grupy "memowych" akcji, których nie polecamy inwestorom długoterminowym ze względu na ich oderwanie od fundamentów. Niemniej jednak, Robinhood to solidny biznes, który może odnotować dalszy wzrost, jeśli przegląd SEC nie zaszkodzi istniejącemu modelowi biznesowemu. Dopóki ta niepewność się utrzymuje, lepiej pozostać z boku.