- Liczba międzynarodowych rezerwacji hoteli i podróży na lotniskach rośnie, co prowadzi do pozytywnych wyników branży turystycznej w I kwartale 2023 r.
- Działalność Airbnb również się rozwija, a firma ma dobrą kondycję finansową.
- Jednak to Booking może być lepszą akcją, aby skorzystać na boomie turystycznym ze względu na niższe mnożniki ceny do rezerwacji, lepszy wzrost przychodów i większy potencjał wzrostowy.
Ponieważ liczba podróży na świecie w końcu zaczęła rosnąć dzięki ponownemu otwarciu Chin, a ceny konsumpcyjne wciąż szybko rosną w większości krajów rozwiniętych, zabawa w podróżowanie znów jest w modzie.
Według najnowszych statystyk AAA Booking, międzynarodowe rezerwacje hotelowe odnotowują w tym roku zdumiewający wzrost o ponad 300% w porównaniu z 2022 r. Podobnie European Airport Trade Body poinformowało niedawno, że 45% portów lotniczych już odzyskało lub przekroczyło wolumen podróży sprzed pandemii.
Doprowadziło to do wysypu pozytywnych wyników w branży rezerwacji hoteli i podróży już w pierwszym kwartale 2023 roku, który jest zwykle słabszym okresem dla sektora ze względu na cykliczny charakter tej działalności.
Booking Holdings (NASDAQ:BKNG) opublikował oszałamiające przychody w wysokości 3,8 miliarda dolarów, ponieważ liczba rezerwacji brutto wzrosła o 44% osiągając 39,4 miliarda dolarów w kwartale.
Podobnie Expedia (NASDAQ:EXPE), która również zgłosiła imponujące wyniki za ten kwartał z rekordowymi przychodami w wysokości 2,67 miliarda dolarów i liczbą rezerwacji brutto rosnącą o 20%, osiągając imponujące 29,4 miliarda dolarów.
Teraz wszystko sprowadza się do największej gwiazdy w paczce, tj. Airbnb (NASDAQ:ABNB). Oczekuje się, że po bardzo pozytywnym 2022 roku firma zaksięguje zysk w wysokości 0,14 USD na akcję, co stanowiłoby znaczny wzrost w porównaniu z -0,03 USD odnotowanymi w tym samym okresie ubiegłego roku, ale znaczny spadek w porównaniu z 0,48 USD w poprzednim kwartale.
Źródło: InvestingPro
Skorzystajmy z naszego narzędzia InvestingPro, aby dokładnie przyjrzeć się oczekiwaniom finansowym i zarobkowym firmy, aby odpowiedzieć na pytanie, czy w obecnej chwili Airbnb to najlepsze akcje podróżnicze do kupienia?
Użytkownicy InvestingPro mogą przeprowadzić tę samą analizę dla każdej akcji na rynku po prostu rejestrując się korzystając z tego linku. Wypróbuj przez tydzień za darmo!
Świetny rok
Pomimo tego, że Airbnb jest prawdopodobnie najbardziej znaną firmą na świecie w swoim segmencie, działalność firmy wciąż się rozwija. Po trudnym roku 2020, po którym nastąpiło śmiałe IPO w środku pandemii, w 2022 kalifornijska firma przyspieszyła i odnotowała pierwszy pełny rok zysków ze zdrowymi marżami.
Właśnie, dlatego ta firma ma teraz doskonały wynik kondycji finansowej w InvestingPro.
Źródło: InvestingPro
W roku finansowym 2022 przychody ABNB gwałtownie wzrosły do 8,4 mld USD, co stanowi imponujący wzrost wynoszący 40% w porównaniu z poprzednim rokiem (46% z wyłączeniem wpływu kursów walutowych). Te znakomite wyniki doprowadziły do uzyskania dochodu netto w wysokości 1,9 miliarda USD obliczonego według GAAP.
Źródło: InvestingPro
Firma odnotowała również niezwykły wzrost skorygowanej EBITDA i wolnych przepływów pieniężnych osiągając odpowiednio 2,9 mld USD i 3,4 mld USD, co stanowi pozytywny wzrost o 49% w porównaniu z poprzednim rokiem.
Źródło: InvestingPro
Siłą napędową tego wyjątkowego sukcesu był niesłabnący popyt ze strony gości we wszystkich regionach w 2022 roku. Ponieważ podróżni coraz częściej przekraczali granice i wracali do miast, każdy region był świadkiem znacznego rozwoju na ich platformie.
Co do wyników za I kwartał to oczekuje się, że popyt i rentowność będą nadal rosły w zdrowym tempie. Połączenie sprzyjającego otoczenia makroekonomicznego dla branży turystycznej i dobrych wyników innych firm doprowadziło do czterech pozytywnych rewizji oczekiwań analityków wobec jednej negatywnej w ciągu ostatnich 90 dni.
Airbnb czy Booking?
Niedźwiedzi scenariusz dla akcji Airbnb polega na tym, że większość trendów w firmie ma charakter sektorowy. W związku z tym, inne mniej atrakcyjne akcje w branży turystycznej takie jak Booking mogą dziś zapewniać lepsze wielokrotności ceny do rezerwacji.
Airbnb jest obecnie wyceniana po 39,9x zysk, która to wycena jest znacznie wyższa, niż konkurencja, jak demonstruje InvestingPro:
Źródło: InvestingPro
Jeśli chodzi o pozostałe mnożniki, Booking również radzi sobie znacznie lepiej, niż Airbnb zmieniając właściciela przy znacznie zdrowszych marżach. 
Źródło: InvestingPro
Booking pokonuje również Airbnb ponad dwukrotnie, jeśli chodzi o generowanie przychodów, co pokazuje, że ten startup technologiczny ma jeszcze długą drogę do przebycia zanim będzie mógł konkurować z gigantami branży w zakresie generowania gotówki.
Wreszcie, wzrost przychodów Airbnb również wygląda gorzej, niż w przypadku Booking (przychody *ABNB na górze, Booking poniżej).
Źródło: InvestingPro
To są powody, dla których InvestingPro wycenia znacznie większe korzyści dla Booking, niż dla Airbnb w ciągu najbliższych 12 miesięcy (wartość godziwa ABNB na górze, Booking poniżej).
Źródło: InvestingPro
Podsumowując
Dla jasności, Airbnb to świetna firma z ogromnymi perspektywami rozwoju. Jednak biorąc pod uwagę obecne trudne warunki rynkowe Booking powinien pozostać znacznie lepszym rozwiązaniem, aby skorzystać na boomie w turystyce w perspektywie średnioterminowej.
Chociaż wydaje mi się prawdopodobne, że ABNB zaskoczy pozytywnie jutrzejszym raportem o wynikach, niemniej perspektywy rozwoju firmy mogą nadal wymagać czasu, a ryzyko związane z przedłużającymi się wyższymi kosztami kapitału powinno stanowić zagrożenie do końca 2023 r. - zakładając, że Fed nie dokona zwrotu w tym roku. Jeśli warunki makrofinansowe ponownie wskażą na większe ryzyko, inwestorom zaleca się ponowne przyjrzenie się tej akcji.
***
Zastrzeżenie: Autor posiada długie pozycje na akcjach Booking i nie posiada ABNB.