Notowania ropy naftowej wycofały się z rekordowych 130 dolarów za baryłkę; ceny pszenicy, również notują niższe ceny. Wiele wskazuje na to, że świat powoli oswaja się i dostosowuje do nowej rzeczywistości powstałej po inwazji na Ukrainę.
Wydaje się naturalne, że pallad, inny zdominowany przez Rosję surowiec, którego notowania zwariowały z powodu sankcji nałożonych na Moskwę, będzie kontynuował trend spadkowy. Pytanie brzmi, jak daleko posunie się korekta?
Wykres: skcharting.com
Pallad – metal używany w katalizatorach do oczyszczania spalin i poprawiania osiągów silnika, ma sezonowe prognozy cenowe, ponieważ wpływa na niego globalna produkcja samochodów.
Zazwyczaj, im większa liczba samochodów, tym większe zapotrzebowanie na katalizatory, a co za tym idzie zapotrzebowanie na pallad niezbędny do ich produkcji.
Jednak rosyjska inwazja na Ukrainę wywróciła wszystko do góry nogami.
Nieco statystyk z rynku motoryzacyjnego/katalizatorów
Rynek palladu od lat był mocno napięty, ponieważ kopalnie w RPA, innego głównego producenta palladu, nie osiągały zakładanych poziomów produkcji. Jednak po nałożeniu sankcji na Rosję w odwecie za inwazję na Ukrainę, istnieją obawy, że rynek wszedł w okres krytycznie niskiej podaży.
Właściciele długich pozycji w tym metalu obstawiają, że albo dojdzie do zakłóceń w rosyjskiej produkcji palladu z powodu konfliktu, albo sankcje ograniczą eksport z Rosji tego metalu wraz z innymi surowcami.
Ale ciągłe spowolnienie produkcji samochodów od wybuchu COVID-19 w 2020 r. prawdopodobnie ograniczy wzrosty cen palladu.
W 2021 r., Rosja odpowiadała za 40% (2,6 mln uncji) całkowitej produkcji na całym świecie. Ubiegły rok był zły dla metalu, ponieważ sektor motoryzacyjny stanął w obliczu niedoboru półprzewodników z powodu pandemii koronawirusa.
Według raportu rynkowego na koniec 2021 r., opracowanego przez rafinerię metali specjalistycznych Johnson Matthey (LON:JMAT), popyt na pallad prawdopodobnie rósł szybciej, niż podaż, a deficyt rynkowy szacowany był na 829 000 uncji w 2021 r.
Według Markets & Research Biz, w 2021 r., światowy rynek katalizatorów samochodowych był wart 17,4 mld. dol., a według prognoz osiągnie 20,23 mld. dol. do 2028 r. ze skumulowaną roczną stopą wzrostu na poziomie 2,2%.
Cox Automotive prognozuje, że sprzedaż nowych pojazdów w lutym wyniesie prawdopodobnie 1,08 mln sztuk, co stanowi 11% spadek w porównaniu do lutego 2021 r.
Według rocznego wskaźnika wyrównanego sezonowo (SAAR) prognozuje się, że lutowe tempo sprzedaży samochodów w USA będzie nadal wskazywało na ograniczenia rynkowe z powodu braku dostaw nowych pojazdów i zakończy się na poziomie blisko 14,4 mln., tj. spadkiem w porównaniu z 15 mln. w styczniu i 15,9 mln. w lutym zeszłego roku.
„Wiosną kiedy tradycyjnie oczekuje się znacznie wyższej sprzedaży, SAAR będzie wyglądał szczególnie blado” - powiedział Charlie Chesbrough, starszy ekonomista w Cox Automotive.
„Bez dużego skoku zapasów, marcowy SAAR wykaże znaczny spadek”.
A zatem, dokąd zmierzają ceny palladu?
W dniu 7 marca, najaktywniejszy kontrakt terminowy na pallad na nowojorskiej COMEX osiągnął rekordowy poziom 3 417,02 dol.; tego samego dnia w którym notowany w Londynie globalny benchmark ropy naftowej Brent osiągnął najwyższy w historii poziom 139.13 dol. za baryłkę.
Gdy ropa Brent wycofała się ze swoich szczytów napędzanych psychozą wojenną, pallad podążył w tym samym kierunku.
Benchmark ropy naftowej osiągnął poziom 97,44 dol. na początku tego tygodnia, po czym powrócił do poziomu powyżej 100 dol. We wtorek, podczas południowego handlu w Singapurze (północ w Nowym Jorku), cena spot palladu oscylowała na poziomie 2476 dol., po najniższym poziomie wynoszącym 2429,56 dol.
Sunil Kumar Dixit - główny strateg techniczny w skcharting.com, twierdzi, że pallad może osiągnąć 1885 dol., co oznaczałoby 45% spadek w stosunku do rekordowego poziomu.
„Nagły blitzkrieg, który wyniósł notowania palladu do 3 417 dol., wyrządził więcej szkody, niż pożytku temu składnikowi katalizatorów samochodowych, gdy rajd zredukował bieg i oddał zyski” - powiedział Dixit. Stwierdził także, iż późniejszy spadek do 2316 dol., co spowodowało stratę 1100 dolarów, „ośmieszył pomysł hossy na palladzie”.
„Jednakże, takie szalone rajdy i wybicia są również znane z podobnie szalonych odwróceń” - dodał Dixit.
Mówił on dalej, że od tego czasu pallad utrzymuje się powyżej najniższego poziomu z poprzedniego miesiąca wynoszącego 2168 dol.
„Przebicie się poniżej tego poziomu przez metal może wywołać kolejną fazę korekty, przy czym natychmiastowym celem jest 200-tygodniowa prosta średnia krocząca wynosząca 1885 dol.”.
Z drugiej strony, konsolidacja powyżej najniższego poziomu z poprzedniego miesiąca wynoszącego 2168 dol., może przyciągnąć kupujących, a ceny mogą zacząć zerkać w kierunku lutowego szczytu, wynoszącego 2712 dol. - powiedział Dixit.
„Jeśli tak się stanie, następnym punktem krytycznym do otwarcia będzie 2866 dol. - dodał.
„Oznacza to 50% zniesienie Fibonacciego mierzone od wahnięcia od 3417 dol. do 2316 dol. Następny poziomy opór wyniósłby 3 009 dol. przed ponownym testowaniem 3 417 dol.
Zastrzeżenie: Aby wprowadzić różnorodność do swojej analizy dowolnego rynku, Barani Krishnan wykorzystuje cały szereg poglądów i opinii, nie tylko swoich. Dla zachowania neutralności przedstawia niekiedy przeciwstawne poglądy i zmienne rynkowe. Nie posiada pozycji w surowcach i papierach wartościowych, o których pisze.